Il tradizionale mercato finanziario statunitense continua a crescere, con l’S&P 500 ($SPX) che ha raggiunto nuovi massimi storici la scorsa settimana. Il rally di novembre è stato uno dei più forti mai registrati, generando un guadagno del 3,42%. Tuttavia, i prossimi dati economici rimangono cruciali per il mercato.
Questa settimana verranno rilasciati i dati chiave tra cui i dati sulla produzione, la spesa dei consumatori e l'importantissimo rapporto sull'occupazione di venerdì. A partire da ora, CME mostra che la probabilità di un taglio del tasso di 25 punti base il 18 dicembre è del 67%, mentre il tasso invariato diventa del 32,9%.
Le opportunità di lavoro, l’ADP e le buste paga non agricole sono destinate a muovere i mercati
Nello stesso mese le agenzie statunitensi pubblicheranno il tasso di disoccupazione e i dati sull'occupazione ADP per novembre, insieme alle nuove buste paga non agricole. Successivamente, la Fed dovrebbe pubblicare il Beige Book sulle condizioni economiche e Jerome Powell verrà intervistato.
La data imminente è fondamentale per il mercato del lavoro. Lunedì vedrà il PMI manifatturiero ISM. La produzione è in contrazione da mesi. Un’espansione a sorpresa potrebbe dare impulso ai titoli ciclici, mentre un’ulteriore contrazione potrebbe sollevare preoccupazioni sulla crescita.
Le offerte di lavoro JOLTS verranno pubblicate martedì e un calo delle offerte di lavoro potrebbe innescare speculazioni sul taglio dei tassi, che potrebbero sostenere lo slancio del mercato. Numeri più forti del previsto potrebbero smorzare tali aspettative.
Il prossimo in linea è l'ADP Employment Change, che dovrebbe essere pubblicato mercoledì. Uscirà poco prima del rapporto sull'occupazione di venerdì e un mancato riscontro potrebbe rilanciare i mercati nella speranza di un allentamento da parte della Fed. Nel frattempo, un report forte potrebbe portare a volatilità a breve termine.
Decisive tra tutte, le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione arriveranno sul mercato giovedì. Il mercato starà attento ai segnali di indebolimento del mercato del lavoro. Un aumento delle richieste di indennizzo potrebbe supportare le narrazioni sul raffreddamento dell’economia, mentre le richieste di indennizzi inferiori alle attese potrebbero mettere in discussione il recente ottimismo.
L'evento chiave della settimana, il Non-Farm Payrolls, avrà luogo venerdì. Dopo i dati deboli di ottobre, i mercati si concentreranno sulla continuazione del trend. Anche la crescita dei salari e il tasso di disoccupazione saranno cruciali.
Si avvicina la riunione della Fed di dicembre
Si prevede che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse per la terza volta quest’anno nella riunione di dicembre. Tuttavia, la domanda più importante resta: quali saranno le prospettive per il 2025. Sebbene un taglio dei tassi dello 0,25% sia probabile a dicembre, crescono i dubbi sulla rapidità con cui la Fed abbasserà i tassi il prossimo anno. I recenti dati economici hanno mostrato una crescita solida e un’inflazione vischiosa.
A settembre, le proiezioni della Fed indicavano quattro tagli dei tassi per il 2025, ma i mercati ora ne prevedono solo due. Il prossimo aggiornamento arriverà il 18 dicembre e potrebbe rivelare un cambiamento nelle prospettive. Gli economisti di Wall Street concordano generalmente sul fatto che il ritmo rapido dei tagli non continuerà.
Con il tasso dei fondi Fed attualmente al 4,5%-4,75%, la maggior parte degli esperti concorda sul fatto che sia restrittivo. Il dibattito ora si concentra su quanto ulteriore allentamento sia necessario mentre l’inflazione rimane vischiosa.
D’altra parte, il mercato degli asset digitali sta assistendo a una corsa rialzista senza fine mentre Bitcoin sta cercando di superare il tanto atteso traguardo dei 100.000 dollari. L'impennata del 128% di BTC da inizio anno (YTD) dice tutto. La capitalizzazione di mercato cumulativa delle criptovalute si sta ora rapidamente avvicinando alla soglia dei 3,5 trilioni di dollari.
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