Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller vuole che la Fed rimanga fuori dai piedi quando si tratta di pagamenti. Il suo messaggio? Lasciamo che sia il settore privato a gestire lo spettacolo.
Intervenendo alla conferenza di New York della Clearing House , Waller ha chiarito: le aziende private dovrebbero essere quelle che innovano, non la banca centrale.
“Tale concorrenza può portare a prodotti e servizi migliori per i consumatori poiché i concorrenti in cerca di profitto cercano opportunità per conquistare clienti, anche attraverso l’adozione di nuove tecnologie”, ha affermato Waller.
Sostiene che la Fed non dovrebbe prendere il sopravvento o espandere la propria influenza, soprattutto non attraverso nuove tecnologie come una valuta digitale della banca centrale (CBDC). Waller ritiene che il ruolo del governo dovrebbe essere minimo, focalizzato sul colmare le lacune che le aziende private non possono, e niente di più. Ha aggiunto che:
“Credo che questo sarebbe un errore politico e un approccio migliore è quello in cui il settore privato continua ad avere un’impronta significativa, con il ruolo del governo limitato”.
FedNow e perché è importante
La Fed è già nel gioco dei pagamenti con FedNow, un sistema lanciato lo scorso anno per consentire trasferimenti istantanei tra persone e imprese attraverso le banche. Secondo Waller, FedNow è esattamente il punto in cui la Fed dovrebbe tracciare il limite.
Lo considera il tipo di ruolo che la Fed può gestire responsabilmente poiché FedNow aiuta a coordinare i trasferimenti tra migliaia di banche negli Stati Uniti
Senza il coordinamento della Fed, il settore privato potrebbe avere difficoltà a far funzionare senza intoppi l’intera rete bancaria. Ma anche in questo caso, Waller sottolinea che la Fed non dovrebbe mettersi troppo comoda. FedNow dovrebbe rimanere una rara eccezione, non un precedente per un ulteriore coinvolgimento della Fed nei pagamenti.
Waller sostiene inoltre che le aziende private sono sensibili al feedback e motivate dal profitto, e questo approccio guidato dal mercato crea un ambiente dinamico in cui sopravvivono solo le idee migliori. La Fed dovrebbe smettere di cercare di competere con tutto ciò.
“L’imprenditorialità e l’abilità tecnica americana hanno generato entusiasmanti innovazioni nei pagamenti, e continueranno a farlo”, ha affermato.
Le preoccupazioni sull’inflazione riemergono mentre Trump fa il suo iconico ritorno
I commenti di Waller arrivano mentre la Fed è alle prese con una sfida importante: l'inflazione. La vittoria elettorale di Donald Trump ha suscitato nuovi timori sull’aumento dei prezzi, poiché gli economisti prevedono che le sue politiche – in particolare tariffe e tagli fiscali – potrebbero spingere l’inflazione ancora più in alto.
Il presidente ha promesso di assumere una posizione dura sulle importazioni, con tariffe generalizzate sulle merci in entrata negli Stati Uniti, comprese tariffe fino al 100% sui prodotti provenienti dalla Cina. Gli economisti avvertono che queste tariffe renderanno ancora più difficile il controllo dell’inflazione, con i costi trasferiti direttamente ai consumatori.
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha affermato che le aspettative di inflazione a lungo termine sono “ben ancorate”, ma uno sguardo ai dati recenti suggerisce il contrario. L'ultima indagine dell'Università del Michigan rivela che le aspettative di inflazione dei consumatori per i prossimi cinque-dieci anni sono aumentate.
Anche le imprese avvertono la pressione. Le aziende che dipendono dai materiali cinesi, come il produttore di lettiere per gatti in gel di silice, si stanno già preparando a prezzi più alti.
Scott Kleinman, co-presidente dell'Apollo Global Management, non crede all'ottimismo di Powell. “L’inflazione non si doma. Devi solo aprire gli occhi e guardarti intorno”, ha detto questa settimana. Anche Claudia Sahm, capo economista di New Century Advisors, ha espresso dubbi. Lei ritiene che gli strumenti tradizionali, come gli aumenti dei tassi, non siano sufficienti per affrontare l’inflazione da soli.
Sahm suggerisce che il Congresso potrebbe dover essere coinvolto, magari imponendo tasse temporanee sui profitti straordinari per ridurre l’inflazione. “L’attuale insieme di strumenti per la gestione dell’inflazione è quasi interamente basato sulla politica monetaria ed è utile ma insufficiente”, ha scritto Sahm sul suo Substack.
Meno tagli dei tassi previsti nel 2025
Le prospettive della Riserva sui tassi di interesse potrebbero effettivamente cambiare radicalmente a causa delle politiche commerciali di Trump. Loretta Mester, ex presidente della Fed di Cleveland, ha affermato che i tagli dei tassi potrebbero essere minori e più distanziati nel prossimo anno.
Ha spiegato che i piani fiscali di Trump potrebbero costringere la Fed ad abbandonare la sua previsione originale di molteplici tagli dei tassi nel 2025. "L'anno prossimo, il ritmo dei tagli sarà influenzato da dove vedono la politica fiscale", ha detto Mester in un panel durante la Conferenza europea di UBS a Londra.
I mercati stanno già reagendo. Dopo la vittoria elettorale di Trump, gli investitori hanno iniziato a modificare le loro aspettative di taglio dei tassi, tenendo conto delle sue tariffe e del probabile impatto sull’economia. Le azioni sono salite alle stelle e Bitcoin ha stabilito nuovi massimi storici.
Gli economisti ora prevedono tagli dei tassi per un totale di un punto percentuale nella prima metà del 2025, con un ulteriore taglio di 25 punti base più avanti nel corso dell’anno. Se queste previsioni dovessero confermarsi, il tasso obiettivo della Fed potrebbe scendere tra il 3% e il 3,25% entro la fine del 2025, leggermente al di sotto delle sue proiezioni mediane.
Nel frattempo, i piani di Trump di tassare ad un tasso elevato le importazioni dalla Cina e dall’Eurozona potrebbero spingere la Banca Centrale Europea (BCE) a riconsiderare la propria posizione sui tassi di interesse. Se gli esportatori cinesi inondassero il mercato europeo con prodotti reindirizzati dagli Stati Uniti, la BCE potrebbe trovarsi ad affrontare una pressione al ribasso sui prezzi, portando a potenziali tagli dei tassi nell’Eurozona.