Tre mesi fa, Wall Street si è scagliata duramente contro Big Tech per la sua sconsiderata spesa in intelligenza artificiale. Miliardi investiti nello sviluppo con scarsi ritorni da mostrare. Gli investitori, non impressionati, hanno risposto.
La risposta della Silicon Valley? Spendi ancora di più. Solo quest’anno, le più grandi aziende tecnologiche (come Amazon, Microsoft, Meta e Alphabet) bruceranno complessivamente oltre 200 miliardi di dollari in intelligenza artificiale. E sta solo aumentando. Ogni CEO lo ha chiarito: il budget per l’IA del prossimo anno sarà ancora più alto.
Questa corsa implacabile non è economica. Le aziende si stanno affrettando per accaparrarsi i scarsi chip di fascia alta e costruire enormi data center per alimentare questa tecnologia. Stanno stringendo accordi con i fornitori di energia per mantenere questi centri online, riaprendo persino un impianto nucleare per sostenere le loro ambizioni di intelligenza artificiale.
Per questi giganti, l’obiettivo è convincere Wall Street che questo investimento porterà a maggiori profitti, sostituendo i loro attuali flussi di entrate derivanti da pubblicità, prodotti digitali e software.
La scommessa da 75 miliardi di dollari di Amazon sull’intelligenza artificiale
Amazon è in prima linea. Il CEO Andy Jassy ha definito l’intelligenza artificiale “un’opportunità irripetibile” e prevede che Amazon spenderà la cifra record di 75 miliardi di dollari nel 2024.
"I nostri clienti, l'azienda e i nostri azionisti si sentiranno bene per questo lungo termine", ha affermato. Gli analisti di MoffettNathanson condividono questo sentimento, definendo la spesa di Amazon “davvero sconcertante”.
Meta è proprio dietro Amazon, con il CEO Mark Zuckerberg che promette un importante aumento degli investimenti nell’intelligenza artificiale. Zuckerberg ritiene che i modelli linguistici dell’intelligenza artificiale e i progetti correlati siano fondamentali per il futuro di Meta, spingendo la spesa in conto capitale dell’azienda fino a 40 miliardi di dollari quest’anno.
Per Zuckerberg, questi strumenti di intelligenza artificiale miglioreranno il business basato sugli annunci di Meta su Facebook e Instagram. Ma gli investitori non sono tutti convinti, soprattutto perché Reality Labs, la divisione di Meta per la realtà aumentata, ha registrato una perdita di 4,4 miliardi di dollari questa settimana.
Il crunch del data center di Microsoft e l'approccio AI di Alphabet
Microsoft deve affrontare una serie di sfide. La spesa trimestrale dell'azienda di 14,9 miliardi di dollari è stata la più alta mai registrata negli ultimi anni, segnando un aumento del 50%. Ma Microsoft si è scontrata con un muro in questo trimestre, incapace di soddisfare la domanda abbastanza velocemente a causa di una carenza di capacità.
Il CEO Satya Nadella ha spiegato agli investitori che "i data center non vengono costruiti da un giorno all'altro". Il CFO Amy Hood ha assicurato agli investitori che stanno lavorando per risolvere questo problema di capacità e bilanciare l'offerta.
Nel frattempo, Alphabet è andata oltre le aspettative di Wall Street con il suo budget di spesa in conto capitale. Il CFO Anat Ashkenazi ha previsto ulteriori aumenti nel 2025, concentrandosi sulla costruzione di infrastrutture AI e sistemi cloud.
Il CEO Sundar Pichai ha anche sottolineato che l'intera gamma di prodotti AI dell'azienda è già operativa su larga scala, sottolineando il piano di Alphabet di sfruttare la sua tecnologia AI attraverso la ricerca, il cloud e i prodotti pubblicitari di Google.
Alphabet e Amazon, tuttavia, hanno beneficiato dell’ultimo round di utili, ed entrambi hanno riportato guadagni grazie alla forte crescita dei ricavi basati sul cloud. Alphabet ha registrato un aumento del 35%, mentre Amazon ha registrato un aumento del 19% nelle entrate del cloud.
Al contrario, Microsoft ha deluso la crescita più lenta del cloud, in parte a causa del collo di bottiglia dell’offerta. I piani di spesa di Meta hanno scosso anche gli investitori, alcuni dei quali hanno espresso dubbi sulla capacità dell’azienda di bilanciare le entrate pubblicitarie e gli investimenti nell’intelligenza artificiale.
La spesa per l’intelligenza artificiale divide ancora Wall Street
Wall Street sta osservando da vicino la spesa per l’intelligenza artificiale di Big Tech. Per alcuni, il massiccio investimento in OpenAI di Microsoft e le sue iniziative in corso nel campo dell’intelligenza artificiale mostrano potenziale, anche se la sua espansione nel cloud è temporaneamente rallentata da problemi di fornitura.
Gli analisti di JPMorgan hanno descritto gli investimenti di Microsoft nell'intelligenza artificiale come “piantare semi per il successo a lungo termine”, anche se non è chiaro quanto presto questi semi produrranno rendimenti. Ma mentre Microsoft lavora per alleviare i suoi problemi di approvvigionamento, l’incertezza è stata motivo di preoccupazione.
Le perdite dei Reality Labs di Meta, tuttavia, si sono rivelate uno svantaggio evidente nella sua impresa di intelligenza artificiale. Investitori come Gene Munster di Deepwater Asset Management hanno sottolineato la pressione che Meta deve affrontare per mantenere stabile la propria attività pubblicitaria mentre si perseguono progetti di intelligenza artificiale rischiosi e costosi. Le azioni di Meta sono aumentate del 60% quest'anno, ma lo scetticismo sulla sua divisione Reality Labs non è scomparso.
Apple è entrata anche nel pool dell’intelligenza artificiale con nuove funzionalità, come Apple Intelligence e Siri migliorato, ma non è riuscita a raggiungere gli obiettivi finanziari in questo trimestre. La tiepida risposta alle offerte di intelligenza artificiale di Apple ha alimentato le argomentazioni dei critici secondo cui la spesa per l’intelligenza artificiale potrebbe non produrre risultati presto.
Nvidia resta al top
Nel frattempo, tutti gli occhi restano puntati su Nvidia, il principale fornitore di chip che guida il boom dell’intelligenza artificiale. Le azioni di Nvidia sono aumentate di sette volte dal lancio di ChatGPT nel 2022, conferendole una posizione privilegiata nella catena di fornitura dell'intelligenza artificiale.
Tuttavia, la crescita potrebbe rallentare man mano che l’attuale sviluppo dell’IA raggiunge un punto di saturazione. Gli analisti suggeriscono che una volta che questa ondata si sarà stabilizzata, i prossimi grandi attori potrebbero essere Oracle e Salesforce, che potrebbero entrare nel campo dell’intelligenza artificiale con le proprie offerte. Ma Nvidia, per ora, è il leader indiscusso nella fornitura di chip per i sistemi IA.
Nonostante le preoccupazioni di Wall Street, gli investimenti di Big Tech suggeriscono che il settore è impegnato a portare avanti l’intelligenza artificiale. E per alcuni, i risultati stanno già cominciando a vedersi. Gene Munster ha descritto la domanda di intelligenza artificiale come “forte”, con le aziende che si stanno espandendo per monetizzare i propri investimenti senza compromettere i profitti attuali.
Finché questi giganti della tecnologia manterranno l’infrastruttura in funzione, ritiene Munster, il commercio dell’intelligenza artificiale continuerà ad andare forte.