Bitcoin sta ancora seguendo il mercato azionario, soprattutto con gli investitori finanziari tradizionali che si ritirano mentre ci avviciniamo a settembre.
Con l’aumento dei deflussi degli ETF spot, gli investitori stanno chiaramente riducendo i rischi prima dei tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. Gli altcoin stanno mostrando resilienza, erodendo il dominio del mercato di Bitcoin.
La prima settimana di settembre non è stata gentile con Bitcoin. Ha continuato il crollo di fine agosto, scendendo a 52.756 dollari il 6 settembre. Si tratta di un livello inferiore al livello chiave di 56.711 dollari, toccato l'ultima volta il 1 maggio.
Il livello dei 56.711 dollari è importante perché ogni volta che Bitcoin scende a quel livello, rimbalza velocemente, nel giro di due o tre giorni. In questo momento, il destino dell’asset dipende dagli ETF e dai flussi del mercato spot. Se le azioni si stabilizzassero, BTC potrebbe riprendersi.
Il 1° maggio si distingue anche perché l'open interest globale (OI) per Bitcoin ha toccato il suo primo grande minimo dopo aver raggiunto il massimo storico di 39,03 miliardi di dollari il 29 marzo.
Quando BTC scende al di sotto di questi livelli, di solito si innescano liquidazioni con leva finanziaria, soprattutto negli altcoin. Ma l’aspetto positivo di questi strumenti è che aiutano a eliminare gli eccessi speculativi dal mercato.
Da quando Bitcoin ha raggiunto il suo massimo storico di 73.666 dollari, l'asset ha subito tre importanti correzioni di prezzo: 1 maggio, 5 luglio e 5 agosto. Ciascuna di queste correzioni ha coinciso con un calo dell'open interest.
Attualmente è in rialzo di circa il 10,4% rispetto al minimo del 5 agosto, mentre l'open interest è aumentato del 6,67%. Ciò mostra una sana correlazione tra prezzo e OI.
Ma gli analisti non vedono questo come un segnale di fondo, anche se Bitcoin potrebbe rimanere in questo intervallo o aumentare leggermente a meno che non ci sia un’altra ondata di vendite spot o riduzione del rischio.
Il motivo principale della svendita di Bitcoin della scorsa settimana è stata la flessione dell'SPX. L'S&P 500 è crollato del 4,25%, la settimana peggiore per l'indice da marzo 2023. Nello stesso periodo BTC è crollato del 5,45%.
Per fare un esempio, a fine luglio l'SPX è sceso del 2,06%, mentre BTC è sceso del 14,9%. Questa volta il calo è stato meno estremo, il che potrebbe essere un segnale che i venditori si stanno stancando.
Ciò spiegherebbe perché le altcoin stanno ora mostrando più forza. L'open interest per le altcoin quotate sulle principali borse (esclusi Bitcoin ed Ethereum) è sceso del 55% rispetto al massimo storico del 25 marzo. L’open interest aggregato è pari a 8,75 miliardi di dollari.
Il rapporto ETH/BTC è attualmente inferiore a 0,042, il più basso da aprile 2021. Dalla fusione, Ethereum ha sottoperformato Bitcoin di oltre il 44%.
Anche se c’è stato un breve rialzo prima del lancio dei suoi ETF, Ether ha continuato a lottare contro Bitcoin.