L'economia americana sta giocando un gioco strano in questo momento, dove sembra che stia rallentando, ma le possibilità di una vera e propria recessione stanno diventando sempre più scarse.
Il Conference Board ha affermato che, anche se la situazione sta ancora rallentando, probabilmente non entreremo in recessione nell'immediato futuro. Per coloro che detengono asset rischiosi come le criptovalute, questa è una buona notizia.
Allora, cosa ha detto esattamente il Conference Board? I loro indicatori economici anticipatori (LEI), che sono fondamentalmente un insieme di diversi fattori economici messi insieme, sono diminuiti dello 0,6% a luglio.
Ora, questo potrebbe sembrare negativo, ma in realtà è un po' meglio di giugno, che ha visto un calo solo dello 0,2%. Il LEI ha registrato un calo da quando ha raggiunto il suo picco nel secondo trimestre del 2022.
Ma anche se è ancora in calo, il ritmo sta rallentando, il che significa che l’economia non sta ancora andando dritta contro un muro.
Cosa sta succedendo veramente?
Il LEI è composto da elementi che solitamente indicano la direzione in cui sta andando l’economia. Parliamo di cose come l’orario medio di lavoro delle persone nel settore manifatturiero, il numero di persone che presentano domanda di disoccupazione, i nuovi ordini nel settore manifatturiero, i prezzi delle azioni e le condizioni del credito.
Mettendo insieme tutti questi elementi, si ottiene un’idea abbastanza chiara del fatto se l’economia sta per crollare oppure no. Tradizionalmente, quando questi indicatori iniziano a puntare verso il basso per due trimestri consecutivi, è un segnale che una recessione è alle porte.
Ma ecco l'accordo. Anche se il LEI è ancora in calo, il calo non è così forte come prima. La variazione annualizzata a sei mesi del LEI si è ridotta al -2,1% a luglio, rispetto al -3,1% di giugno.
Questo probabilmente sta facendo respirare un po’ più facilmente alcuni di quei rialzisti degli asset rischiosi. Considerando che le azioni e le criptovalute hanno recentemente preso un duro colpo, questi ultimi dati potrebbero essere proprio la rassicurazione che stavano cercando.
Certo, il mercato è in crisi, ma se il peggio è ormai alle spalle, forse è il momento di ricominciare a guardare in alto.
La follia di questo ciclo di mercato
All'inizio di questo mese, le cose sono andate male quando i dati sui libri paga del settore non agricolo negli Stati Uniti hanno mostrato che la creazione di posti di lavoro nel mese di luglio non sembrava essere troppo incoraggiante. La gente cominciò a dare di matto, pensando che la recessione fosse dietro l’angolo.
Anche la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro, che è un modo elegante per definire la differenza tra i tassi di interesse a breve e a lungo termine, ha iniziato a mostrare segnali di una possibile recessione.
Questo, combinato con la cosiddetta regola di Sahm (un altro indicatore che segnala la recessione quando le cose vanno male), ha reso il mercato davvero nervoso.
E non dimentichiamoci della diminuzione del carry trade sullo yen: sì, neanche questo ha aiutato. Fondamentalmente, quando le persone prendono in prestito yen a bassi tassi di interesse per investire in attività ad alto rendimento e poi improvvisamente vengono salvate, ciò può causare un grosso caos nei mercati finanziari.
Questo è esattamente quello che è successo, e il risultato? Le azioni sono crollate e anche Bitcoin non è sfuggito alla carneficina, crollando da 70.000 a 50.000 dollari.
Ma come a dimostrare quanto resiliente o semplicemente testardo possa essere il mercato delle criptovalute, Bitcoin è riuscito a risalire fino a superare i 60.000 dollari. Tuttavia, il caos è lungi dall’essere finito, soprattutto con tutte le incertezze che incombono sull’economia.