I minatori di Bitcoin quotati negli Stati Uniti stanno giocando in un campionato diverso rispetto alle loro controparti private o straniere, grazie al loro più facile accesso ai finanziamenti.
Queste società quotate in borsa hanno un vantaggio significativo perché possono attingere ai profondi mercati dei capitali negli Stati Uniti, offrendo loro una varietà di opzioni finanziarie che altri semplicemente non hanno.
Secondo il broker Bernstein, questa flessibilità finanziaria rende i miner quotati negli Stati Uniti dei naturali consolidatori in un settore che prospera su operazioni su larga scala e ad alta intensità di capitale.
Gli analisti di Bernstein, guidati da Gautam Chhugani, ci hanno spiegato che questa capacità di raccogliere fondi attraverso debito e azioni negli Stati Uniti dà a questi minatori un vantaggio, soprattutto mentre il mercato si dirige verso il consolidamento.
L’industria mineraria è divisa in due campi: quelli focalizzati esclusivamente sull’estrazione di Bitcoin e quelli che ruotano verso i data center di intelligenza artificiale (AI). Entrambi i percorsi sono praticabili, ma la parola d’ordine è consolidamento.
Secondo Bernstein, miner come Marathon Digital e Core Scientific stanno adottando approcci diversi per assicurarsi i finanziamenti, il che la dice lunga su dove vedono il futuro del settore.
Marathon ha recentemente raccolto 300 milioni di dollari tramite banconote convertibili, con l'intenzione di acquistare più Bitcoin. Stanno seguendo il programma stabilito da MicroStrategy, che ha fatto scalpore nel mercato utilizzando note convertibili a lungo termine per acquisire Bitcoin come risorsa di tesoreria aziendale.
Le obbligazioni di Marathon avevano un premio del 25% e una cedola del 2,125%, con scadenza nel 2031. D'altra parte, Core Scientific ha seguito una strada diversa, assicurandosi 400 milioni di dollari con un tasso di interesse del 3% in cinque anni.
Il loro obiettivo? Salda i debiti ad alto costo e investi in data center focalizzati sull'intelligenza artificiale. Si tratta di attrarre investitori istituzionali sempre più interessati alle strategie di calcolo ad alte prestazioni (HPC).
La “strategia Mullet”, in cui i data center AI prendono l’iniziativa mentre il mining di Bitcoin continua in background, sta diventando sempre più comune. Ma la grande domanda rimane: tutti i minatori Bitcoin dovrebbero effettuare questa transizione?
L'opinione di Bernstein è che, sebbene l'interesse per l'intelligenza artificiale sia forte, i due settori, il mining di Bitcoin e l'intelligenza artificiale, sono fondamentalmente diversi. Le specifiche energetiche potrebbero essere simili, ma i modelli di business non lo sono.
Un altro aspetto di questa discussione sono le imminenti elezioni americane, che secondo Bernstein potrebbero avere un impatto significativo sul mercato delle criptovalute.
Le tendenze del polimercato mostrano una corsa serrata tra Trump e Kamala. I mercati delle criptovalute, incluso Bitcoin, sono attualmente all’interno di range e una vittoria repubblicana, in particolare da parte di Trump, potrebbe essere vista come rialzista per il mercato.
Bernstein ha inoltre ribadito il suo atteggiamento rialzista su Bitcoin, prevedendo che potrebbe raggiungere nuovi massimi di circa 200.000 dollari entro il 2025. Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin valeva 60.707 dollari.