Come previsto, le cose stanno cambiando per i prodotti ETF di Ethereum. I deflussi stanno rallentando, producendo un piccolo afflusso netto per l’insieme dei fondi presi insieme.
L'ETF Ethereum nel suo complesso ha registrato afflussi netti per la prima volta da quando i prodotti hanno iniziato a essere scambiati. Mentre i singoli produttori di fondi hanno mostrato afflussi predominanti, il mercato nel suo insieme è stato visto come un fattore di domanda per i token ETH.
La vendita ha avuto origine principalmente dal fondo ETHE di Grayscale, che esisteva come prodotto negoziato OTC prima di trasformarsi in un ETF. L’ultimo afflusso netto è arrivato dopo che le azioni ETHE hanno visto un’inversione di tendenza, con vendite giornaliere molto inferiori.
Come segnale incoraggiante, la vendita di ETHE ha rallentato ogni giorno dal lancio dell’ETF.
Il comportamento dei fondi non aiuta il prezzo dell’ETH nel breve termine. Dopo gli ultimi afflussi, ETH è comunque scivolato a 3.188,63 dollari, in linea con la correzione a livello di mercato. L'ETH ha subito pressioni dopo che la Fed americana ha deciso di mantenere il tasso di interesse del 5,25-5,5% senza modifiche, deludendo i mercati che si aspettavano un taglio dello 0,25%.
Allo stesso tempo, anche ETHE ha fatto un passo indietro, attestandosi a un prezzo di 27,60 dollari per azione, l’equivalente di 2.760 dollari per ETH. Da mesi ETHE viene scambiato a sconto rispetto ai mercati ETH, poiché gli investitori tradizionali sono più riluttanti ad acquistare le azioni.
Il recente afflusso negli ETF su Ethereum è ancora in una fase iniziale, ma sta già generando speculazioni su un possibile turnover degli ETF su Bitcoin.
ETF $ETH
Flussi netti oggi = $ 33,6 milioni pic.twitter.com/99zIQR77P2
— #333kByJuly2025 (@CarpeNoctom) 31 luglio 2024
L'ETHE di Grayscale è visto come la principale fonte di pressione di vendita
Grayscale ha dimostrato di utilizzare il lancio dell'ETF come un modo per cedere il suo considerevole portafoglio ETH. Il saldo della scala di grigi è sceso a 2,5 milioni di token, con vendite aggressive nell'ultimo mese di oltre 3 milioni di token.
I mercati degli ETH sono ancora in gran parte in grado di assorbire le vendite, che hanno prodotto un calo dei prezzi inferiore alle aspettative . Allo stesso tempo, ETH è ancora in fase di consolidamento e gli afflussi al fondo non mostrano ancora entusiasmo.
L’attuale modello di vendita in scala di grigi sta inoltre creando una ridistribuzione dell’influenza tra gli emittenti di ETF. Gli acquisti più aggressivi e le prime quote di mercato provengono da BlackRock. In un solo giorno, il fondo di BlackRock ha quasi assorbito le vendite di Grayscale, aggiungendo afflussi di 119 milioni di dollari .
ETHE rappresenta ancora il 76% di tutte le azioni basate su Ethereum, ma BlackRock ha ampliato la sua presenza al 6,9%. Anche la quota di Bitwise è cresciuta oltre il 3%.
ETH è pronto per un rally?
L’influenza degli acquisti di ETF potrebbe rispondere alla domanda se ETH abbia terminato il consolidamento. La narrativa prevalente suggerisce che ETH potrebbe tentare di rivisitare i 4.000 dollari, per poi salire tra gli 8.000 e i 10.000 dollari entro la fine dell’anno, spinto dagli acquisti di ETF.
Nella settimana in corso, il prezzo dell'ETH si è mosso al ribasso, una direzione che potrebbe liquidare le posizioni long.
$ETH . Mappa termica delle liquidazioni di 1 settimana. C'è parecchia liquidità non molto al di sotto del minimo giornaliero di oggi di 3.211 dollari. Sarebbe interessante vedere se il prezzo rivisitasse l’area dei 3.200 dollari o al di sotto in un lungo periodo di compressione.
Se è così, rappresenterebbe sicuramente un'opportunità per coloro che lo desiderano… pic.twitter.com/sPoedNomyL– OldBlokeCrypto (@OldBlokeCrypto) 31 luglio 2024
Hanno prevalso le liquidazioni lunghe, raggiungendo circa 5 volte il valore delle liquidazioni brevi. ETH ha anche uno strato di liquidità su posizioni short superiori a 3.400 dollari, che potrebbe essere la prima ragione di un rally a breve termine.
Per anni l'ETH si è comportato anche come un token di utilità delimitato da un intervallo. L'asset non ha ripetuto i massimi storici precedenti dal 2021. Durante questo periodo, anche il profilo di partecipazione di ETH è cambiato profondamente. Da un lato, ora sono necessari meno ETH per le commissioni a causa degli aggiornamenti della rete. Ma più ETH confluiscono nei contratti di reddito passivo, in particolare nel contratto di staking della catena Beacon.
Oltre a Grayscale, ETH non ha altre fonti significative di venditori. Gli ETH sequestrati vengono conservati in portafogli più piccoli. Altri grandi detentori, come i fondi ICO e persino gli hacker, tendono a riciclare l’ETH all’interno dell’ecosistema. Nell'ultimo mese, più di 80.000 ETH hanno lasciato gli scambi , con le balene che hanno effettuato acquisizioni in preparazione di un potenziale sfondamento dei prezzi.
Negli ultimi due anni, più di 15 milioni di ETH sono stati spostati tramite staking liquido. Nel contratto Beacon sono vincolati un totale di 48,8 milioni di ETH . Questi blocchi di token hanno ancora un effetto molto più significativo rispetto agli ETF. Tuttavia, gli interessi dell’ETF vengono utilizzati anche per valutare il sentiment e il potenziale delle allocazioni tradizionali.
Reportage criptopolita di Hristina Vasileva