La DeFi è diventata la proposta di vendita unica della blockchain nel 2021, dopo un boom delle criptovalute inizialmente guidato da Bitcoin. DefiLlama ha riferito che il TVL del mercato nel maggio 2024 ha superato i 100 miliardi di dollari dopo un anno di turbolenze nel 2023. Tuttavia, è diminuito nuovamente prima di riprendersi leggermente a luglio. Nonostante il rimbalzo, i livelli rimangono ben al di sotto dei picchi del 2021, quando il valore cumulativo bloccato nelle catene DeFi si avvicinava ai 200 miliardi di dollari.
All’inizio del 2024, il valore totale bloccato (TVL) nella finanza decentralizzata è rimasto fermo a 50 miliardi di dollari prima di iniziare un costante aumento entro febbraio. Cryptopolitan ha parlato con Jason Dehni, CEO e co-fondatore di Credbull, per comprendere l'andamento della DeFi e le prospettive di crescita di Web3.
Le inefficienze nel flusso di capitali sono un fattore di stagnazione del TVL
Secondo Dehni , “c’è un’evidente inefficienza nel flusso di capitale e liquidità nell’ecosistema Web3 nel suo insieme, in parte causata dal duraturo disprezzo per le pratiche prudenti di gestione della tesoreria, emanate dal precedente superciclo del 2020”. Il dirigente ritiene che sia difficile gestire i fondi DeFi a causa della natura volatile e rischiosa del mercato.
Dehni ha anche spiegato che le nuove normative come EU MiCA e VARA negli Emirati Arabi Uniti stanno rendendo cauti gli investitori. Ha affermato: "C'è ancora un certo grado di cautela nei confronti dell'incertezza normativa da parte degli investitori, che li rende riluttanti a investire capitali in progetti DeFi".
Il CEO di Credbull ha anche accennato ad una crescita più lenta a causa della saturazione del mercato. Secondo lui, “ come regola generale è da aspettarsi un tasso di crescita più lento, dato che l’esplosione del 2020 ha gradualmente portato alla saturazione del mercato nel tempo”.
Secondo Dehni, man mano che il mercato diventa più affollato, il ritmo dell’innovazione reale rallenta. Detto questo, ha aggiunto, "probabilmente si presenteranno opportunità di investimento meno attraenti per coloro che potrebbero contribuire con un capitale significativo…"
Dehni suggerisce che Web3 inizi a prendere l'iniziativa per rendere più accessibile la conoscenza dei mercati e dei metodi di investimento per sfatare la sua traballante reputazione. Ha aggiunto: “Ha bisogno di nuovo capitale fresco per espandere l’intera torta e questo è il modo più praticabile per attirarlo”.
Il dirigente è del parere che se i progetti DeFi continueranno a competere per la stessa quantità limitata di liquidità, la crescita rimarrà stagnante.
APPENA ARRIVATO: Solana TVL è salita a 5,65 miliardi di dollari, il livello più alto in 931 giorni. pic.twitter.com/m1upPGQKtq
– SolanaFloor (@SolanaFloor) 29 luglio 2024
Dehni ha osservato: “Il mercato ha bisogno di prodotti istituzionali maturi che siano gestiti adeguatamente per garantire che possano fornire rendimenti stabili”.
Le pratiche finanziarie tradizionali potrebbero portare alla stabilità del Web3
Il CEO sostiene che alcune pratiche TradFi possono essere sfruttate per creare fiducia nel Web3. Secondo il cofondatore di Credbull, Web3 ha bisogno di competenze professionali e controllo strategico proprio come TradFi per migliorare la gestione della tesoreria. Raccomanda inoltre di diversificare gli asset e di utilizzare strategie di copertura per ridurre la volatilità.
Dehni ritiene che "Web3, nonostante la sua crescita esponenziale nell'ultimo mezzo decennio, stia ancora trovando terreno in termini di modo in cui vengono fatte le cose".
Il CEO accenna anche all’opposizione secondo cui l’introduzione di metodi gerarchici tradizionali nei sistemi decentralizzati potrebbe sembrare un compromesso. Tuttavia, lo definisce “un degno compromesso” per una migliore gestione della tesoreria.
Dehni ha detto: “TradFi ha fatto bene per un motivo”.
L'amministratore delegato sottolinea inoltre che Web3 dovrebbe diversificare i propri investimenti come fa TradFi, bilanciando gli investimenti rischiosi con quelli più sicuri. Ha spiegato: "Se [web3] potesse fare un ulteriore passo avanti e implementare l'uso di strategie di copertura per intraprendere investimenti ad alto rendimento con una rete di sicurezza in atto, gli investitori si sentirebbero più sicuri quando considerano il potenziale di collocare fondi sotto cura dei progetti Web3.”
Ma nonostante TradeFi fornisca un progetto utile, ci sono delle sfide. Secondo Dehni , “La sfida ovvia sarà rappresentata dalle eventuali aree grigie normative che potrebbero emergere”.
Il dirigente ha spiegato a Cryptopolitan che l’integrazione delle pratiche tradizionali può interrompere i requisiti di conformità esistenti . Ha aggiunto: “La saga in corso della SEC mostra che la classificazione dei token ha molta strada da fare prima di raggiungere la chiarezza. Non è ancora chiaro se anche le ICO diventeranno soggette alle leggi sui titoli, il che comporterebbe complessità per le entità Web3 che non hanno familiarità con i tradizionali requisiti di conformità."
Dehni afferma che le tesorerie Web3 devono affrontare sfide nell'implementazione dei protocolli antiriciclaggio (AML) e know-your-customer (KYC) a causa della loro natura decentralizzata. Cerca anche di incorporare i conflitti interni all'interno dei progetti a causa di questa intersezione. Secondo lui , “Alcuni membri del progetto cercano di proteggere valori come l'innovazione e la decentralizzazione; mentre altri si appoggiano al desiderio di garanzia finanziaria.
Il superciclo del 2020 influenza il 2024
Non sarebbe sbagliato affermare che il superciclo del 2020 ha influenzato le attuali pratiche di gestione della tesoreria nello spazio DeFi. Dehni ha riflettuto su come alcuni credono che il crollo che ne è seguito abbia instillato un atteggiamento più consapevole del rischio tra alcuni coinvolti nella gestione della tesoreria.
Ha spiegato: "Questo è forse vero". Tuttavia, al contrario, vede che alcuni progetti DeFi mancano ancora di un'attenta pianificazione e le DAO votano male sui cicli di hype. È interessante notare che la TVL gestita dalle DAO ha registrato un aumento del 50%.
L’ecosistema principale sta chiaramente guidando la narrativa di BTCfi
• 66 dapps e oltre…
• Oltre 19 milioni di indirizzi univoci
• La TVL ha superato i 165 milioni di dollariInoltre, Messari ha riferito che il TVL DeFi di Core è aumentato del 74% su base trimestrale nel primo trimestre.
Mi aspetto maggiori vantaggi dall'annuncio del Dual Staking da parte di @coredao_org . pic.twitter.com/iAVPU24Bup
— Viktor DeFi (@ViktorDefi) 29 luglio 2024
Il CEO ha spiegato: "C'è una tendenza all'interno delle tesorerie DAO a favorire tendenze di voto impulsive quando si tratta di allocazione del budget".
Dehni ha anche accennato alla possibilità che il 2020 possa accelerare lo sviluppo delle stablecoin. Ha osservato: “È quasi consuetudine che i progetti DeFi prendano in considerazione almeno la diversificazione delle proprie riserve di tesoreria oltre il proprio token nativo. La necessità di asset stabili per ridurre l’esposizione a fluttuazioni estreme dei prezzi è diventata sicuramente più riconosciuta”.
Un flusso efficiente di capitali in Web3 potrebbe diventare realtà con Web2
“I regolatori dovranno essere maggiormente coinvolti a tutti i livelli”, ha affermato Dehni. Ha anche spiegato che l'enfasi sulla classificazione dei token da parte della SEC non è quella di impedire l'evoluzione delle criptovalute, ma di aiutarne la crescita responsabile.
"Questa iniziativa, insieme all'evoluzione delle CBDC e delle stablecoin, punta verso le crescenti possibilità di investimento di interesse istituzionale di Web2", ha aggiunto. Dehni ritiene che il flusso di capitali entrerà nel Web3 se ciò consentirà di trovare soluzioni.
"Le procedure KYC e AML devono svilupparsi in linea con questo per consolidare i progressi", ha aggiunto l'amministratore delegato. Un’altra grande opportunità, secondo Dehni, sono i sandbox normativi per Web2 e Web3 per iniziare a promuovere un flusso di capitali più efficiente.
Ha spiegato: “Se i progetti Web3 riescono a dimostrare un equilibrio operativo conforme all’interno di ambienti controllati, i necessari progressi normativi possono essere compiuti molto più rapidamente”. Detto questo, sembra che Web3 non possa prosperare isolandosi da Web2.
Dehni ha sottolineato: “I progetti e i protocolli DeFi dovranno accettare la necessità di fare affidamento parziale su un afflusso di capitali dal Web2 se si vuole espandere l’ecosistema più ampio. È semplicemente inevitabile. L’esecutivo è del parere che senza approcci collaborativi che creino opportunità sicure, ci saranno stagnazione e volatilità.
Il CEO ha inoltre affermato che le DAO dovranno adottare approcci più tradizionali alla gestione della tesoreria se vogliono stabilizzarsi e sostenere. Ha riconosciuto che, sebbene la governance decentralizzata non possa essere compromessa, il modello push and pull si trasformerà in uno con elementi di dare e avere.