Ethereum ha appena visto il lancio dei suoi ETF spot statunitensi esattamente dieci anni dopo la sua prima ICO. Questo nuovo ETF rappresenta un grosso problema per le blockchain Proof-of-Stake, rendendole più accessibili agli investitori tradizionali e attirando più sviluppatori.
Ma presenta un problema: non può effettuare staking, il che significa che gli investitori perdono il rendimento dello staking del 3%-5% che otterrebbero detenendo direttamente Ethereum.
Questo blocco normativo, oltre al fatto che Ethereum non è così ampiamente conosciuto come Bitcoin, potrebbe limitare il suo impatto a breve termine sul mercato, secondo SoSo Value .
Quando l’ETF Bitcoin Spot è arrivato sul mercato, gli afflussi netti giornalieri – in sostanza, la nuova attività di acquisto e vendita – hanno svolto un ruolo enorme nel determinarne il prezzo. Si prevede che l’ETF ETH spot funzioni allo stesso modo, ma con alcune differenze.
Gli ordini di vendita e l’“effetto migrazione”
L'Ethereum Trust (ETHE) di Grayscale prevede commissioni di gestione molto più elevate rispetto ad alcuni concorrenti, il che porta a quello che viene chiamato un "effetto migrazione". Gli investitori potrebbero vendere le azioni ETHE per passare a opzioni più economiche, provocando un aumento degli ordini di vendita.
Per facilitare questo, Grayscale ha lanciato un Ethereum Mini Trust (ETH) a basso costo, che è stato dato agli investitori ETHE esistenti, contribuendo a compensare parte della pressione di vendita.
Anche se gli ordini di vendita sono previsti, SoSo afferma che potrebbero non essere così drammatici come quello visto con Bitcoin. Lo sconto sulle azioni ETHE si è ridotto in modo significativo, rendendo meno attraente per i trader incassare.
Alla fine di luglio, lo sconto è inferiore all’1%, in calo rispetto ai massimi del 60%. Ciò riduce l’incentivo per i trader a svendere ETHE a favore di operazioni più redditizie.
Bitcoin è sempre stato commercializzato come “oro digitale”, il che è facile da comprendere per la maggior parte delle persone. Ethereum, tuttavia, è un po’ più complesso. La sua offerta non è fissa ed è influenzata da fattori come i premi di staking e le spese per il gas.
Al momento, l'offerta totale di Ethereum è di circa 120 milioni, con un leggero tasso di inflazione annuale. Ciò rende Ethereum meno attraente per gli investitori tradizionali che amano asset semplici e prevedibili.
Anche l’interesse pubblico mostra questa differenza. Le ricerche su Google per gli ETF su Ethereum sono molto inferiori rispetto agli ETF su Bitcoin.
Anche le grandi istituzioni finanziarie come Fidelity e VanEck hanno investito meno capitale iniziale negli ETF su Ethereum, mostrando una domanda iniziale inferiore.
Mancanza di ordini di acquisto da parte di addetti ai lavori crittografici
Gli addetti ai lavori delle criptovalute solitamente acquistano ETF per i loro portafogli, in particolare per asset come Bitcoin, che non offrono ricompense di staking. Ma con Ethereum, questi addetti ai lavori perdono sui rendimenti dello staking quando detengono ETF invece di token.
Ethereum opera su un sistema Proof of Stake, consentendo ai detentori di guadagnare premi, che gli ETF non possono offrire. Questa mancanza di rendimento rende gli ETF su Ethereum meno attraenti per gli investitori esperti di criptovalute.
Nonostante le sfide a breve termine, l’approvazione dell’ETF Ethereum Spot è una grande vittoria per il settore. L’ETF soddisfa gli standard SEC su aspetti quali anti-manipolazione, liquidità e trasparenza dei prezzi.
La rete decentralizzata di Ethereum, con oltre 4.000 nodi, impedisce a qualsiasi singola entità di controllarla. Il divieto di investire nell’ETF aiuta anche a ridurre il rischio di manipolazione del mercato.
Inoltre, la solida infrastruttura di trading di Ether e i suoi futures sul Chicago Mercantile Exchange (CME) offrono agli investitori opzioni di copertura affidabili e previsioni di prezzo più chiare.