Gli analisti del settore cripto hanno opinioni diverse sulla potenziale performance degli Exchange Traded Fund (ETF) spot di Ethereum mentre il loro lancio previsto si avvicina. Mentre alcuni prevedono forti afflussi, altri avvertono che la domanda potrebbe essere inferiore ai livelli degli ETF Bitcoin.
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La performance dei nuovi veicoli di investimento dipenderà dalla correzione dei prezzi post lancio e dalle sfide uniche di Ethereum.
L'ETF su Ethereum scommette meno rialzista senza "carry trade"
Matt Hougan, il cervello degli investimenti di Bitwise, è a capo della carica di ottimismo. Sta prevedendo afflussi di ETF su Ethereum per 15 miliardi di dollari nel prossimo anno e mezzo. Ha basato questa previsione sulla capitalizzazione di mercato di Ethereum rispetto a Bitcoin e su alcune elaborazioni di numeri provenienti dai mercati ETF internazionali.
Inizia con una stima di 100 miliardi di dollari per gli asset degli ETF Bitcoin entro la fine del 2025.
La capitalizzazione di mercato di Ethereum è circa il 26% di quella di Bitcoin, quindi ritiene che gli ETF di Ethereum dovrebbero puntare a circa 35 miliardi di dollari. Dopo aver considerato i dati del mercato internazionale e la mancanza di un “carry trade” redditizio per Ethereum, Hougan è arrivato a quella previsione da 15 miliardi di dollari.
Il carry trade è una scorciatoia di redditività che include prendere in prestito a interessi inferiori prima di investire in un investimento a rendimento più elevato.
Non c'è interesse per un ETF su Ethereum https://t.co/Pe0Da3sX6V
— Vance Spencer (@pythianism) , 25 giugno 2024
Ad esempio, un investitore in un ETF Bitcoin potrebbe acquistare un contratto spot e vendere un contratto futures Bitcoin e trarre profitto dalla differenza. Ma, probabilmente a causa delle differenze nella struttura del mercato dei futures su ETH, della liquidità tra Bitcoin ed Ethereum e della mancanza di staking, lo stesso probabilmente non si applicherebbe.
Meno clamore grazie al secondo ingresso degli ETF su Ethereum
Gli analisti di JPMorgan hanno previsto un modesto afflusso di 1-3 miliardi di dollari per gli ETF ETH il mese scorso. Il loro ragionamento? Ethereum non ha il vantaggio della prima mossa di cui ha goduto Bitcoin dopo il suo dimezzamento. Il motivo è ancora valido per il meccanismo Proof-of-Stake (PoS) di Ethereum che non prevede nemmeno i premi di staking.
Tuttavia, lo stake di ETH ha continuato a mostrare una traiettoria positiva da gennaio 2024, in coincidenza con il lancio degli ETF Bitcoin.
Bernstein in precedenza aveva suggerito che senza lo staking, possedere direttamente Ethereum avrebbe più senso. Inoltre, il rapporto di spesa del fondo rappresenterebbe un onere aggiuntivo per gli investitori . Uno dei motivi per cui Van Eck vuole ridurre drasticamente le sue commissioni per il periodo iniziale.
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In aggiunta al sentimento ribassista, il fondatore della società di investimenti in criptovalute Mechanism Capital, Andrew Kang, prevede una correzione del prezzo del 30% per Ethereum dopo il lancio dell'ETF. Kang sostiene che l'approvazione dell'ETF è già "più che scontata" e che Ethereum deve intensificare la sua azione per vedere una crescita reale.
La concorrenza degli ETF Bitcoin incombe forte
L'analista senior di Bloomberg, Eric Balchunas, ha osservato che gli ETF su Ethereum potrebbero fruttare solo circa il 10% di quanto hanno gestito gli ETF su Bitcoin . È un bel divario!
Christopher Perkins, presidente della società di VC CoinFund, ha dichiarato a Fortune che la sfida principale di Ethereum rimane il branding. Nell'ottobre 2023, anche diversi lanci di ETH Futures hanno visto una tiepida risposta e la storia potrebbe ripetersi con il debutto spot.
Inoltre, Bitcoin potrebbe anche mettere in ombra Ethereum e i suoi ETF nel breve termine a causa dell’anticipazione della forza di BTC dopo il dimezzamento. Se questa parte del ciclo rialzista non riuscisse a mostrare l’inizio della stagione delle altcoin, guidata da Ethereum, la liquidità potrebbe potenzialmente rimanere con BTC a luglio.
Potresti non aspettartelo, ma è probabile che il peggio sia per i mercati #Altcoin .
Abbiamo assistito a un crollo significativo su tutta la linea, ma questo dovrebbe finire con l'arrivo dell'ETF sull'Ethereum.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 26 giugno 2024
L'anticipazione del lancio dell'ETF Ethereum comprende di tutto, dalle previsioni rialziste alle prospettive caute. Sebbene possano non essere all’altezza in termini di Bitcoin, la loro previsione assoluta del mercato potrebbe sorprendere il mercato.
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Reportage criptopolita di Shraddha Sharma