Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha recentemente fatto un annuncio che ha scosso poche gabbie nel settore finanziario. Durante un evento ad Amsterdam, ha dichiarato che la Fed potrebbe mantenere gli attuali tassi di interesse per un periodo più lungo del previsto. Questa decisione arriva in risposta all’inflazione statunitense che si mantiene ostinatamente al di sopra delle aspettative, nonostante l’economia avesse mostrato in precedenza alcuni forti segnali di performance.
Inflazione persistente e piano di Powell
Nei primi mesi del 2024, gli Stati Uniti hanno faticato a riportare l’inflazione al livello target del 2% fissato dalla banca centrale.
Powell ha ammesso che, sebbene speri che i tassi di inflazione tornino ai livelli più gestibili visti lo scorso anno, la sua fiducia non è più forte come lo era una volta.
Powell ha sottolineato la necessità di pazienza, suggerendo che una politica monetaria restrittiva deve continuare a fare la sua magia, anche se lentamente.
Contrariamente ad alcune speculazioni di mercato, Powell ha rassicurato che ulteriori rialzi dei tassi sono improbabili date le misure politiche già stringenti in atto.
L’alta marea dell’inflazione è in netto contrasto con l’Europa, dove le pressioni sui prezzi si stanno allentando, consentendo tagli dei tassi. Le banche centrali di Svizzera e Svezia hanno già ridotto i tassi, e la Banca Centrale Europea è sul punto di fare lo stesso.
Questo cambiamento potrebbe potenzialmente riorganizzare la tradizionale gerarchia della politica monetaria globale, con l’Europa che potrebbe assumere un ruolo guida prima degli Stati Uniti
Tuttavia, alcuni policymaker della BCE mettono in guardia dal deviare troppo dalla guida della Fed, alludendo all’intricato equilibrio della finanza internazionale.
Movimenti di mercato e indicatori economici
Gli Stati Uniti hanno visto l’inflazione all’ingrosso in aprile salire al livello più alto in 12 mesi, come riportato dal dipartimento del lavoro.
L’aumento dell’indice dei prezzi alla produzione ha superato le previsioni, indicando che la Fed ha il suo bel da fare per contenere la crescita dei prezzi.
In mezzo a questi sviluppi, il mercato si sta preparando per gli ultimi dati sull’indice dei prezzi al consumo, che potrebbero convalidare o sfidare l’ottimismo che circonda un atterraggio economico morbido e potenziali tagli dei tassi entro la fine dell’anno.
Gli investitori sembrano imperterriti, con i principali indici come l’S&P 500 che si avvicinano ai massimi record e i titoli meme come GameStop che registrano massicci rally.
Questo ottimismo del mercato riflette la fiducia nella capacità della Fed di gestire un atterraggio morbido, decelerando l’inflazione senza far deragliare la crescita economica.
Tuttavia, con l’imminente pubblicazione dei dati sull’indice dei prezzi al consumo, questa convinzione è destinata a essere messa alla prova. Un tasso di inflazione superiore alle attese potrebbe riaccendere le preoccupazioni per un’economia in surriscaldamento e costringere la Fed a riconsiderare la sua posizione sugli aggiustamenti dei tassi.
I mercati finanziari in genere sperimentano una maggiore volatilità intorno ai giorni di pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo, riflettendo l’incertezza e le diverse aspettative degli investitori.
Nonostante i recenti guadagni di mercato e un sentiment alquanto rialzista degli investitori, permane un tono di cautela.
La risposta del mercato ai massimi record di marzo e alle successive fluttuazioni suggerisce vulnerabilità, come un potenziale pattern grafico double top, che segnala possibili inversioni.