Nel 2024, l’economia americana si è ripresa dalla recessione dovuta al lockdown dovuta al Covid-19 con grande rapidità, accendendo una ritrovata eccitazione nazionale. Alla campana di chiusura di mercoledì, il Dow Jones Industrial Average ha raggiunto nuovi massimi dell'anno, raggiungendo 37.903. Nello stesso arco di tempo, anche il Nasdaq Composite ha raggiunto quota 15.605 ed entro il 2024 i mercati azionari statunitensi si muoveranno nella direzione corretta.
Inoltre, anche se più lentamente rispetto al 2023, l’economia americana è cresciuta nel primo trimestre del 2024. La stima “anticipata” della crescita del PIL nel primo trimestre da parte del governo è stata pari a un tasso annualizzato dell’1,6%.
Gli americani benestanti guideranno l’economia statunitense del 2024
In America, questa volta, a spingere l’economia del 2024 saranno i ricchi cittadini americani piuttosto che la classe media. I ricchi americani che hanno acquistato titoli di stato nel 2024 hanno ottenuto rendimenti più elevati rispetto ai loro coetanei. A causa di questo sviluppo, la Fed probabilmente ritarderà il taglio dei tassi quest’anno.
L’economia americana viene sostenuta in modo sostenuto dagli americani più anziani. Traendo vantaggio dagli enormi aumenti dei mercati immobiliari e azionari negli ultimi anni, ora rappresentano una quota maggiore della spesa dei consumatori, che è il principale motore dello sviluppo economico americano che mai.
Inoltre, ad aumentare tali costi – e l’inflazione – è il fatto che gran parte della loro spesa è destinata a servizi più costosi come intrattenimento, assistenza sanitaria e viaggi.
Dato che tali spese raramente implicano prestiti, sono relativamente resistenti al tentativo della Federal Reserve di limitare la crescita e controllare l’inflazione attraverso l’aumento dei tassi di indebitamento.
Se dovessero acquistare titoli di stato, i cittadini anziani più ricchi potrebbero potenzialmente trarre profitto dagli aumenti dei tassi della Fed. L’aumento dei tassi obbligazionari causato da questi aumenti ha aumentato il reddito degli obbligazionisti.
L'economia americana ha superato le previsioni di una grave recessione in gran parte a causa del cosiddetto “effetto ricchezza”, in cui i consumatori si sentono abbastanza sicuri da aumentare la loro spesa man mano che i valori delle case e delle azioni aumentano. Inaspettatamente forte, sta rendendo l’inflazione più vischiosa e ha costretto la Fed a modificare i suoi piani.
Cinque anni dopo, la ricchezza degli americani era esplosa da 98mila miliardi di dollari alla fine del 2018 a 147mila miliardi di dollari. Una volta presa in considerazione l’inflazione, i guadagni sono ancora significativi ma meno eclatanti.
Le persone hanno avuto significativi guadagni di ricchezza nelle azioni, significativi guadagni di ricchezza nel reddito fisso, significativi guadagni di ricchezza nei prezzi delle case, significativi guadagni di ricchezza anche nelle criptovalute.
Torsten Slok, capo economista del Gruppo Apollo
L’economia americana a rischio recessione?
L’economia americana ha registrato una crescita nel primo trimestre del 2024, sebbene più moderata rispetto all’anno precedente. La stima iniziale del governo per la crescita del prodotto interno lordo (PIL) del primo trimestre era pari a un tasso annualizzato dell'1,6%. Ciò è avvenuto nonostante la diffusa previsione nel mercato di una crescita del primo trimestre superiore al 2%.
La spesa al consumo americana è rimasta un motore cruciale del solido ritmo di crescita nel 2023 e ha continuato a svolgere un ruolo significativo nel contribuire alla crescita nel primo trimestre del 2024.
Secondo il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti, la spesa dei consumatori per i beni è diminuita nel primo trimestre, mentre la spesa per i servizi ha registrato una crescita. Tuttavia, la crescita della spesa dei consumatori nel quarto trimestre del 2023 è stata più lenta rispetto ai periodi precedenti. Le categorie sanità, servizi finanziari e assicurazioni hanno registrato gli aumenti più significativi della spesa per servizi.
Fonte: US Bureau of Economic Analysis, “Prodotto interno lordo reale e misure correlate: variazione percentuale rispetto al periodo precedente”, 25 aprile 2024.
La crescita economica nel primo trimestre del 2024 è stata influenzata da diversi fattori. Questi includevano la riduzione della spesa del governo federale, una diminuzione degli investimenti in scorte nel commercio all’ingrosso e nei settori manifatturiero e un aumento delle importazioni, tutti elementi che hanno avuto un impatto negativo sul PIL.
Vale la pena notare che la stima iniziale del tasso di crescita annualizzato del PIL del primo trimestre è dell'1,6%. La BEA rilascerà i numeri aggiornati del primo trimestre alla fine di maggio e di nuovo alla fine di giugno, incorporando dati più completi.
La Federal Reserve è riuscita a realizzare quello che alcuni economisti chiamano un “atterraggio morbido” per l’economia, prevenendo una recessione e contemporaneamente frenando l’inflazione? I dati più recenti aumentano l’incertezza sulla capacità dell’economia di sostenere il proprio slancio e se il rischio di inflazione sia pienamente sotto controllo.