I dati preliminari di Farside Investors hanno rivelato che quattro dei nuovi ETF spot su Bitcoin hanno avuto un'altra giornata di flussi zero il 16 aprile.
Questi erano Bitwise (BITB), Invesco Galaxy (BTCO), WisdomTree (BTCW) e Hashdex (DEFI).
Inoltre, GBTC di Grayscale e ARKB di ARK 21Shares hanno registrato deflussi rispettivamente di 79,4 milioni di dollari e 12,9 milioni di dollari.
Tuttavia, l’analista dell’ETF di Bloomberg James Seyffart ha affermato che questo è perfettamente normale.
A tutte quelle persone che ci scrivono email dicendo che abbiamo un bug, perché tanti flussi non possono essere zero ed è una coincidenza troppo grande. Vedi questo thread di @JSeyff
I Bitcoiner chiaramente non capiscono gli ETF, siamo così in anticipo… https://t.co/aLhTiJX3IS
– Farside Investors (@FarsideUK) 16 aprile 2024
Perché gli zeri non contano
Il 16 aprile, Seyffart ha affermato che in un dato giorno, la stragrande maggioranza degli ETF avrà un numero di flusso pari a zero, aggiungendo che “questo è molto normale”.
Ha detto che ci sono circa 3.500 ETF negli Stati Uniti e che il 15 aprile 2.903 di essi avevano un flusso esattamente pari a zero. Inoltre, nove degli undici ETF spot su Bitcoin appena lanciati, tra cui Fidelity (FBTC), quel giorno hanno registrato un flusso pari a zero .
Ha spiegato che le azioni vengono prodotte o distrutte in unità di creazione, cosa che accade solo quando c'è una discrepanza tra domanda e offerta.
“Questo disallineamento deve essere sufficientemente ampio da giustificare l’utilizzo del mercato sottostante”, e un disallineamento più grande di un’unità di creazione, ha aggiunto.
Inoltre, le unità di creazione sono i lotti in cui vengono create e riscattate le azioni dell'ETF. Ogni ETF può avere unità di creazione di dimensioni diverse. Nel caso degli ETF spot su Bitcoin, si tratta di blocchi di azioni che vanno da 5.000 a 50.000 azioni, ha affermato.
“Una creazione o un riscatto avverrà solo se c’è un disallineamento sufficientemente ampio tra domanda e offerta E il costo per creare un mercato facendo tale creazione o riscatto è inferiore rispetto alla semplice copertura e creazione dei mercati alla vecchia maniera”.
Ok, troppe domande sugli ETF #Bitcoin e sui flussi zero: alcune brevi riflessioni:
1. In un dato giorno, la stragrande maggioranza degli ETF avrà un numero di flusso pari a ZERO: questo è molto normale. Negli Stati Uniti esistono circa 3.500 ETF. Ieri 2.903 di essi hanno avuto un flusso esattamente pari a zero
— James Seyffart (@JSeyff) 16 aprile 2024
Terzo giorno di deflussi
Piccole discrepanze vedranno i market maker gestire la negoziazione di azioni proprio come farebbero con un titolo, ha spiegato Seyffart. Tuttavia, “deve essere sbilanciato e più di un’unità di creazione in entrambe le direzioni affinché i market maker possano sfruttare il mercato sottostante”, ha aggiunto.
Pertanto, quando questi disallineamenti sono sufficientemente grandi, ci saranno afflussi o deflussi significativi dell’attività sottostante, mentre quando sono troppo piccoli, ci saranno degli zeri.
Tuttavia, il 16 aprile è stato il terzo giorno di negoziazione consecutivo con un deflusso di un totale netto di 58 milioni di dollari di ETF Bitcoin left spot. Ciò è dovuto a un piccolo afflusso di 25,8 milioni di dollari per BlackRock (IBIT) e a deflussi da GBTC e ARKB.
L'asset sottostante, BTC , si è ripreso marginalmente, recuperando brevemente i 64.000$ durante la sessione di negoziazione asiatica di mercoledì, ma è scivolato nelle ore successive.
Il post Perché i flussi zero per gli ETF Spot Bitcoin non contano davvero è apparso per la prima volta su CryptoPotato .