Patient Capital, un importante gestore patrimoniale con oltre 1,8 miliardi di dollari di asset in gestione secondo il suo più recente rapporto sulle partecipazioni in portafoglio, ha presentato domanda alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti chiedendo il permesso di allocare fino al 15% dei suoi fondi in ETF Bitcoin .
La mossa arriva mentre il mercato degli ETF Bitcoin sta registrando afflussi significativi, riflettendo il crescente interesse da parte degli investitori istituzionali e al dettaglio per questi fondi indicizzati appena approvati.
I pazienti spostamenti di capitale si concentrano sugli ETF Bitcoin
Secondo la dichiarazione datata 11 marzo, Patient Capital intende cercare esposizione a Bitcoin attraverso investimenti in prodotti negoziati in borsa registrati ai sensi del Securities Act del 1933 e concentrarsi principalmente su Bitcoin (denominati "ETP Bitcoin").
Ciò segna un cambiamento rispetto alla precedente esposizione del Fondo al Bitcoin Trust GBTC di Grayscale, recentemente convertito in un ETF Bitcoin. Il Fondo sosterrà la sua quota proporzionale delle commissioni di gestione e delle altre spese associate agli ETF Bitcoin, oltre alle spese dirette, e dovrà sostenere commissioni di intermediazione per la negoziazione di azioni di questi ETF.
Sebbene Patient Capital sia interessata agli ETF su Bitcoin, il documento evidenzia anche diverse preoccupazioni riguardanti il mercato più ampio delle criptovalute e lo stesso Bitcoin. Il gestore patrimoniale sottolinea che gli standard di revisione per Bitcoin possono differire da quelli per i titoli statunitensi registrati.
L’azienda sottolinea la “natura non regolamentata” e la “mancanza di trasparenza” che circondano le piattaforme di asset digitali , che secondo loro possono essere suscettibili a frodi, manipolazioni, fallimenti di sicurezza e problemi operativi.
In particolare, pur essendo disposta a partecipare al mercato degli ETF Bitcoin appena lanciato, Patient Capital riconosce che il valore di Bitcoin, e di conseguenza il valore del suo investimento nel mercato degli ETF Bitcoin, potrebbe essere "influito negativamente" da questi rischi.
Avvertenze sull'impatto normativo sugli investimenti in criptovalute
Il documento sottolinea inoltre che i paesi, inclusi gli Stati Uniti, potrebbero imporre restrizioni o addirittura vietare la futura acquisizione, utilizzo o vendita di Bitcoin. Inoltre, il gestore patrimoniale sottolinea che il panorama normativo per le criptovalute negli Stati Uniti è "ancora in via di sviluppo" e le azioni normative attuali e future potrebbero avere un impatto significativo sulla natura degli investimenti in criptovalute.
È importante sottolineare che Patient Capital riconosce anche che la classificazione di un bene digitale come “titolo” ai sensi delle leggi federali sui titoli rimane “complessa” e difficile da prevedere, influenzando potenzialmente il valore del bene.
Inoltre, Patient Capital riconosce che la volatilità del mercato e l'attività di negoziazione limitata nel mercato secondario possono comportare premi o sconti significativi sul valore patrimoniale netto degli ETF Bitcoin. L'azienda avverte che la mancanza di un mercato di negoziazione attivo per le azioni potrebbe comportare una liquidità di mercato limitata e potenziali perdite in caso di vendita delle azioni.
Inoltre, Patient Capital sostiene che gli ETF Bitcoin hanno un numero limitato di partecipanti autorizzati, market maker e fornitori di liquidità, il che potrebbe avere un impatto sulle dinamiche di negoziazione e potenzialmente comportare uno sconto sostanziale sul valore patrimoniale netto, spread bid-ask più ampi, interruzioni delle negoziazioni, e perfino la cancellazione dalla lista, secondo la dichiarazione della società nel documento.
La richiesta di Patient Capital di destinare una parte del suo fondo agli ETF Bitcoin indica il riconoscimento da parte del gestore patrimoniale di un crescente interesse istituzionale per le criptovalute.
Tuttavia, il documento sottolinea anche i presunti rischi associati al mercato delle criptovalute, tra cui incertezze normative, volatilità del mercato e liquidità limitata.
Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin, la più grande criptovaluta sul mercato, viene scambiata a 71.500 dollari e si sta consolidando al di sopra di questo livello chiave da oltre 24 ore.
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