I deflussi di Grayscale GBTC hanno registrato deflussi. I dati mostrano che al 16 febbraio, i fondi totali ritirati da GBTC dalla sua conversione in un ETF spot su Bitcoin ammontavano a 7 miliardi di dollari.
Anche se la cifra sembra rallentare considerevolmente, il fondo, un tempo primario, sta subendo una forte concorrenza da parte degli ETF di BlackRock e Fidelity, che hanno ampliato le loro basi patrimoniali con gli afflussi.
I deflussi di GBTC hanno raggiunto i 7 miliardi di dollari
La maggior parte dell'esodo è avvenuta a gennaio, con 5,64 miliardi di dollari in partenza da GBTC entro la fine del mese, mentre febbraio ha visto finora solo deflussi di 1,37 miliardi di dollari. Ciò dimostra essenzialmente che il tasso di deflussi è rallentato.
Nell'ultimo tweet , il presidente di ETF Store, Nate Geraci, ha tuttavia affermato di ritenere che GBTC dovrebbe sanguinare di più. Sebbene il ritmo dei deflussi sia notevolmente diminuito, gli esperti di mercato suggeriscono che la tendenza dei deflussi di fondi potrebbe continuare per qualche tempo.
I flussi di GBTC stanno rallentando, con il patrimonio gestito ancora ben al di sopra dei 20 miliardi di dollari
Pensavo che la loro scommessa sul fatto che gli investitori potessero essere facilmente sfruttati fosse sbagliata in questo caso e chiaramente ero io a sbagliarmi
– Jake (@EconomPic) 19 febbraio 2024
GBTC deteneva in precedenza una posizione forte nel mercato spot degli ETF, rappresentando oltre la metà dei volumi degli scambi. Tuttavia, i dati recenti di Kaiko indicano un notevole calo della sua quota di mercato, scesa a circa il 30% solo la settimana scorsa.
Fattori responsabili dei deflussi
È importante notare che dieci degli undici ETF spot su BTC che hanno iniziato le negoziazioni l'11 gennaio sono partiti con zero asset. Grayscale, invece, è stata una conversione da un fondo chiuso iniziato con circa 29 miliardi di dollari in BTC.
Secondo Jim Bianco, fondatore di Bianco Research ed ex analista e commentatore di Wall Street, ci sono due fattori principali che determinano i continui deflussi di GBTC.
In primo luogo, la concorrenza di altri fondi che offrono commissioni più basse ha allontanato gli investitori da Grayscale, che addebita una commissione comparativamente più elevata di 150 punti base (bps). Nel frattempo, i fondi concorrenti hanno ridotto le loro commissioni fino a un minimo di 0-12 bps, rendendoli opzioni più interessanti.
In secondo luogo, prima della sua conversione in ETF, Grayscale veniva costantemente scambiato con uno sconto sostanziale rispetto al prezzo di BTC come fondo chiuso. Questo sconto ha raggiunto un notevole 44% il 13 giugno 2023. Tuttavia, l'introduzione di un ETF BTC spot da parte di BlackRock il 15 giugno 2023, ha spinto gli investitori a cercare alternative BTC più economiche.
Di conseguenza, quando Grayscale è passato a un ETF l’11 gennaio 2024, gli investitori hanno chiuso questa operazione di “tipo arbitraggio”, raggiungendo i loro obiettivi di investimento e portando ai deflussi osservati.
Il post I deflussi GBTC di Grayscale hanno raggiunto i 7 miliardi di dollari durante la ripresa, ma il "sanguinamento" per continuare è apparso per la prima volta su CryptoPotato .