James "MetaLawMan" Murphy, un importante esperto legale di criptovalute presso Ludlow Street Advisors, ha recentemente portato alla luce una questione controversa che coinvolge la Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti e il suo presunto ruolo nell'"Operazione Chokepoint 2.0", che prende di mira il settore delle criptovalute.
Il ruolo della Fed nell'Operazione Chokepoint 2.0
L'esame di Murphy si concentra sulla gestione da parte della Federal Reserve della richiesta di conto principale da parte della Custodia Bank. Un conto principale è fondamentale affinché le banche possano accedere a servizi essenziali come la compensazione degli assegni, i bonifici bancari e i pagamenti ACH (Automated Clearing House). La legge federale impone che a qualsiasi istituto di deposito federale o statale venga concesso un tale conto. In quanto istituto istituito nel Wyoming, l'idoneità della Banca Depositaria per un conto master era chiara.
Il tempo di elaborazione tipico per un account master è di circa 5-7 giorni lavorativi. Tuttavia, la Banca Depositaria ha dovuto affrontare un inspiegabile ritardo di 20 mesi, seguito da un rifiuto otto mesi dopo aver intentato una causa contro la Fed. Murphy nota che questo modello di ritardo e rifiuto è sorprendentemente simile alla gestione da parte della SEC della petizione di Coinbase per una regolamentazione, suggerendo una più ampia resistenza governativa alla criptovaluta.
"La risposta della Fed alla richiesta di Custodia, soprattutto se vista insieme ad azioni normative simili, suggerisce uno sforzo coordinato per limitare l'integrazione delle risorse digitali nel sistema bancario tradizionale", afferma Murphy.
L'inversione di marcia della Fed sulle criptovalute
Durante il processo di Custodia, i processi di scoperta hanno rivelato discrepanze significative tra le valutazioni della Fed di Kansas City e della Federal Reserve di Washington. La Fed di Kansas City inizialmente ha ritenuto che il capitale di Custodia fosse adeguato, le sue pratiche di gestione del rischio solide, il rischio di liquidità basso grazie a un modello completamente riservato e l'esperienza del suo team di gestione impressionante ed estesa.
Tuttavia, questi risultati positivi sono stati nettamente invertiti nel rapporto finale della Fed DC. Murphy descrive dettagliatamente queste alterazioni:
- Capitale: cambiato da “adeguato” a “mancanza di un solido quadro di requisiti patrimoniali”.
- Gestione del rischio: modificato da “forte” a “lacune significative nella gestione del rischio”.
- Liquidità: nonostante il modello completamente riservato di Custodia, modificato da "rischio relativamente basso" a "processi di gestione del rischio di liquidità insufficienti".
- Esperienza di gestione: rivista da “impressionante ed estesa” a “mancanza di profondità collettiva di esperienza bancaria rilevante”.
Questi cambiamenti sono stati determinanti nella decisione della Fed di respingere la richiesta di Custodia. Murphy ipotizza che ciò indichi un pregiudizio deliberato contro i servizi legati alle criptovalute.
"La revisione dei risultati della Fed di Kansas City da parte dell'ufficio della Fed DC solleva serie preoccupazioni sull'imparzialità del processo di revisione e sembra riflettere un pregiudizio di fondo contro il settore delle criptovalute", sottolinea Murphy.
A sostegno del caso di Custodia, la Blockchain Association e il procuratore generale del Wyoming hanno depositato memorie amicus nella mozione della banca per un giudizio sommario. Questa battaglia legale, osserva Murphy, è emblematica della più ampia lotta per il riconoscimento e l'integrazione del settore delle criptovalute nel quadro finanziario tradizionale.
Caitlyn Long, CEO di Custodia, è elogiata da Murphy per la sua resilienza e determinazione in questa lotta tra Davide e Golia. “La lotta di Caitlyn Long si estende oltre la Custodia; è una lotta per i diritti dell'intero settore delle criptovalute e per il principio della libertà finanziaria", afferma. Per le criptovalute, resta la speranza che Long vinca contro Goliath.
Al momento della stesura di questo articolo, la capitalizzazione del mercato delle criptovalute era pari a 1.572 trilioni di dollari.
