Nel frenetico mondo degli investimenti tecnologici, una domanda incombe: Nvidia riuscirà a sostenere la sua incredibile crescita e i suoi margini elevati? Negli ultimi due trimestri, Nvidia (NASDAQ: NVDA) ha mostrato prestazioni notevoli, ma persistono dubbi sulla sua sostenibilità. Se gli acceleratori di intelligenza artificiale (AI) continueranno a crescere a un tasso annualizzato del 50% nei prossimi cinque anni, le azioni di Nvidia potrebbero ancora essere considerate un affare. Tuttavia, se le forze rivali iniziassero a erodere il suo dominio sull’intelligenza artificiale, il suo altissimo rapporto prezzo/utili (P/E) potrebbe non essere giustificato.
In una recente conferenza di settore, Lisa Su, CEO di Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), un concorrente chiave di Nvidia, ha espresso scetticismo sul concetto di fossati nel panorama tecnologico in rapida evoluzione. Ha dichiarato: "Non credo nei fossati quando il mercato si muove così velocemente".
Questo sentimento suggerisce che l’attuale leadership di Nvidia nello spazio dinamico dell’intelligenza artificiale potrebbe non essere così sicura come sembra, nonostante il suo vantaggio pluriennale nello sviluppo hardware e software dell’acceleratore AI. Ma cosa sta succedendo al di là della mera retorica? In che modo i giganti della tecnologia come AMD, Intel e le aziende FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) intendono sfidare la supremazia di Nvidia?
Il fossato CUDA di Nvidia: reale o percepito?
Molti investitori ritengono che il dominio di Nvidia nell'intelligenza artificiale non sia dovuto solo alle innovazioni hardware, ma anche allo stack software CUDA. CUDA è stato creato per consentire la programmazione di chip grafici per l'elaborazione parallela di dati regolari, rendendo possibile l'addestramento e l'inferenza dell'intelligenza artificiale.
I fossati software possono essere formidabili, come si è visto con la suite Office di Microsoft, che include PowerPoint, Excel e Word. Una volta diventato lo standard per le operazioni aziendali, è diventato difficile per i concorrenti introdurre un prodotto competitivo. Questo fenomeno è noto come effetto rete.
Tuttavia, CUDA di Nvidia potrebbe essere più vulnerabile alle interruzioni rispetto a Microsoft Office. Il costo proibitivo delle GPU di Nvidia, che attualmente vengono vendute a 30.000 dollari o più per chip, crea un forte incentivo per le grandi piattaforme cloud e i clienti di intelligenza artificiale a cercare alternative competitive. Al contrario, Microsoft Office è relativamente conveniente per le aziende.
Inoltre, AMD e Intel, insieme a giganti della tecnologia come Meta Platforms, Alphabet e Microsoft, stanno contribuendo attivamente allo sviluppo di alternative open source. Queste enormi aziende possiedono significative risorse di sviluppo e sono ben posizionate per creare valide alternative alla piattaforma multichip per l’era dell’intelligenza artificiale.
Siamo ancora nelle fasi iniziali del boom dell'intelligenza artificiale, iniziato sul serio solo un anno fa con l'introduzione del ChatGPT di OpenAI. Se questi concorrenti si muovessero rapidamente, potrebbe emergere una solida piattaforma competitiva open source prima che il fossato di Nvidia si solidifichi ulteriormente.
RocM e SYCL: competere con CUDA
Sia Intel che AMD hanno presentato le loro alternative CUDA alle recenti presentazioni di chip AI e data center. Sottolineano i vantaggi delle piattaforme aperte che consentono il porting del loro software interno su diverse GPU integrandosi al tempo stesso con il software AI open source esistente.
Importanti piattaforme open source come Pytorch (Meta), Tensorflow (Alphabet), Deepspeed (Microsoft) e Hugging Face (startup AI) sono ottimi esempi di questo approccio.
Ciò che rende intrigante lo stack software di AMD e Intel sono le loro funzionalità di portabilità. Queste funzionalità consentono agli sviluppatori di software di migrare il codice di programmazione scritto in CUDA sulle loro piattaforme con una ricodifica minima.
– Lo stack software di AMD, ROCm, è “per lo più aperto” e ottimizzato per Pytorch e Hugging Face. È importante sottolineare che include una funzionalità di porting per il codice di altre GPU, probabilmente incluse Nvidia e CUDA.
– Intel promuove una piattaforma di programmazione AI open source chiamata SYCL, sviluppata dal Gruppo Khronos. SYCL, un software C++ open source di livello superiore, consente agli sviluppatori di scrivere codice per qualsiasi acceleratore.
– Intel ha anche rilasciato SYCLomatic, uno strumento che facilita il porting di oltre il 90% del codice CUDA su SYCL con solo piccole modifiche necessarie.
Se non c'è il fossato, è una battaglia hardware
Mentre Nvidia ha un vantaggio sostanziale nei chip AI, AMD ha recentemente presentato il suo MI300, caratterizzato da un'architettura "chiplet" con capacità significative. Anche la linea Gaudi di acceleratori di intelligenza artificiale di Intel ha guadagnato terreno, attirando Stability AI, startup di intelligenza artificiale generativa di alto profilo. Questi concorrenti investiranno senza dubbio molto nel mercato degli acceleratori di intelligenza artificiale, data la sua rapida crescita.
La necessità che Nvidia mantenga la propria leadership nel mercato dell’intelligenza artificiale dipende dagli effetti di rete di CUDA. La superiorità hardware può essere fugace, come ha sperimentato Intel quando ha perso la leadership nei chip avanzati circa cinque anni fa. Pertanto, il mercato dell’intelligenza artificiale potrebbe potenzialmente accogliere tutte e tre le società.
Gli investitori, in particolare gli azionisti di Nvidia, devono monitorare da vicino la concorrenza del software AI, in quanto potrebbe determinare se l'azienda continuerà la sua crescita dominante e i margini elevati o sperimenterà margini più standard del settore nell'intervallo del 20%-30% storicamente osservato nei processori all'avanguardia. .
Mentre l’industria tecnologica è alle prese con il panorama dell’intelligenza artificiale in rapida evoluzione, Nvidia deve affrontare le sfide di concorrenti formidabili come AMD e Intel, sostenuti dai giganti FAANG. Sebbene lo stack software CUDA di Nvidia abbia fornito un vantaggio significativo, non è immune alle interruzioni.
L'emergere di alternative open source come ROCm e SYCL, insieme a funzionalità di portabilità, segnala uno sforzo concertato per sfidare il dominio dell'intelligenza artificiale di Nvidia. Sebbene il vantaggio di Nvidia nell’hardware sia evidente, la battaglia per la supremazia dell’intelligenza artificiale potrebbe dipendere in ultima analisi dall’adattabilità del software e dalla capacità di conquistare gli sviluppatori.
In questa arena frenetica, dove la tecnologia si evolve di minuto in minuto, Nvidia, AMD e Intel continueranno a competere per una quota del fiorente mercato dell’intelligenza artificiale. Gli investitori devono rimanere vigili, poiché l’esito di questa competizione avrà un profondo impatto sul futuro della tecnologia AI e delle aziende che la guidano.