I prezzi delle azioni Bitcoin Investment Vehicle (GBTC) di Grayscale chiudono contro il prezzo di Bitcoin, scambiando ora al 17% al di sotto del prezzo di BTC. Lo sconto tra BTC e GBTC è sceso al minimo da dicembre 2021.
Grayscale detiene attualmente 17,10 miliardi di dollari in BTC. Ciò fa seguito alla recente vittoria di Grayscale contro la Security Exchange Commission (SEC) . Nella sua sentenza, la corte ha affermato che la SEC non è riuscita a dimostrare l'equilibrio delle probabilità di avere una spiegazione ragionevole per fermare la mossa di Grayscale di convertire GBTC in un ETF Bitcoin spot. Questa vittoria ha visto aumentare il prezzo delle azioni del fondo fiduciario Grayscale Bitcoins, riducendo il divario sul prezzo delle attività sottostanti.
Lo sconto BTC in scala di grigi è al minimo dal 2021
Le azioni del fondo fiduciario sono state scambiate a uno sconto rispetto al valore di mercato di BTC dal 2021, che ha raggiunto minimi fino al 50% nel dicembre 2022. L'incapacità di convertire GBTC in BTC in un fondo come Grayscale riduce significativamente la sua domanda rispetto ad altre alternative disponibili come come Proshares Bitcoin Strategy ETF e Bitcoin ETF, portando a sconti indesiderati.
Lo sconto era strettamente correlato alla domanda di azioni GBTC. L’approvazione della SEC per il primo ETF Bitcoin probabilmente aumenterà la domanda di azioni, riducendo ulteriormente lo sconto.
Le fortune di GBTC sono migliorate notevolmente dopo che il più grande gestore patrimoniale del mondo, BlackRock, ha annunciato l'intenzione di presentare una domanda per il primo ETF Bitcoin degli Stati Uniti. La notizia è stata accolta con entusiasmo dai funzionari di Grayscales, che erano già in battaglia con la SEC per trasformare GBTC in un ETF spot.
La SEC non ha ancora approvato alcuna richiesta spot, rendendo frustranti le decisioni in molti progetti. La commissione ha ritardato le sue decisioni sulle richieste di Valkyrie Funds, Invesco, WisdomTreee Funds e Blackrock. L'ETF Jacobi FT Wilshire Bitcoin è stato recentemente lanciato sulla Borsa europea di Amsterdam il 15 agosto.
La decisione finale spetta ancora alla SEC
Nonostante la vittoria di Grayscale contro la SEC, secondo la quale le ragioni del blocco dell'ETF non erano convincenti, spetta ancora alla SEC approvare, ritardare o negare la decisione sull'autorizzazione o meno del prodotto d'investimento. Gli ETF spot su Bitcoin potrebbero essere approvati con la vittoria di Grayscale contro la commissione.
Tuttavia, i ritardi potrebbero potenzialmente ridurre la domanda di azioni GBTC. Michael Sonnenshei, CEO di Grayscales, ha affermato che il successo è un passo avanti verso la realizzazione del sogno dell'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti. Il funzionario legale ha inoltre osservato che la società di gestione patrimoniale lavorerà a stretto contatto con l'autorità di regolamentazione per portare GBTC al New York Security Exchange come ETF spot su Bitcoin.
La continua riduzione del famigerato sconto dipenderà dalla decisione finale dell'autorità di regolamentazione. Secondo il CEO del gruppo ETC, dopo la vittoria le possibilità di approvazione sono aumentate. Tuttavia, la SEC può ancora impugnare la decisione del tribunale o respingere le richieste per altre cause. Quest'anno lo sconto è stato ridotto; tuttavia, questo potrebbe ampliarsi se il mercato dovesse ricevere indicazioni che la SEC difficilmente concederà un'approvazione.
Gioia per i tori del Bitcoin?
Al momento in cui scrivo, BTC viene attualmente scambiato al di sotto dei 25.500 dollari, secondo i dati di CoinMarketCap. Storicamente, settembre è un mese negativo per BTC poiché tende a registrare perdite fino al 10%. Ottobre, d’altro canto, è storicamente rialzista. Un grafico di Crptocon suggerisce di prestare attenzione ai segnali di vita di BTC a novembre durante gli anni precedenti al dimezzamento.
Il prossimo dimezzamento di Bitcoin avrà luogo nell'aprile 2024. Ciò replica la teoria secondo cui il 28 novembre è la "data di lancio rialzista" per il prezzo di BTC ogni quattro anni. Tuttavia, anche con l’anticipazione dell’ETF Bitcoin, il mercato non riflette ancora l’ottimismo come quello che gli analisti definiscono una risposta attenuata.
L'impatto del GBTC, nonostante consenta agli investitori di acquistare BTC con uno sconto del 24%, è ancora accolto con scetticismo a causa della struttura del fondo e dell'incertezza dell'approvazione della SEC.