La Bank of Japan (BOJ) ha apportato un significativo cambiamento di politica che sta già generando increspature nei mercati finanziari globali. Il 28 luglio, la BOJ ha annunciato aggiustamenti al suo programma di controllo della curva dei rendimenti, che in precedenza mirava a limitare il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni allo 0,5%. Tuttavia, la BOJ ora vede questo come un punto di riferimento piuttosto che un limite inflessibile, indicando un cambiamento nel loro approccio.
Mentre la BOJ ha mantenuto la sua politica sui tassi di interesse a breve termine, che sono stati in territorio negativo dal 2016, il nuovo cambiamento prevede che la banca centrale offra di acquistare titoli di stato giapponesi a 10 anni a un tasso dell'1% ogni giorno lavorativo. Questa mossa ha lo scopo di affrontare le preoccupazioni per l'aumento dell'inflazione, poiché il paese ha dovuto affrontare i massimi da 35 anni nei prezzi al consumo, esercitando ulteriore pressione sull'economia.
Approccio flessibile al controllo della curva dei rendimenti della Banca del Giappone
La modifica della politica ha anche significative implicazioni internazionali, in particolare per il mercato dei titoli di stato statunitensi. Il Giappone è il principale detentore di titoli del Tesoro statunitensi e un aumento dei tassi giapponesi potrebbe portare a una riduzione della domanda di titoli del Tesoro statunitensi, con conseguente aumento dei rendimenti statunitensi. Il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni ha già superato la soglia del 4%, segnalando un notevole cambiamento nel mercato obbligazionario.
Un altro aspetto che aggiunge complessità alla situazione è l'impatto sulla valuta nazionale giapponese. Attualmente, lo yen giapponese è scambiato a quasi 140 contro il dollaro USA, il che è motivo di preoccupazione. Uno yen più debole potrebbe aumentare il costo delle importazioni e esacerbare ulteriormente l'inflazione, amplificando le sfide economiche in mezzo a significativi cambiamenti di politica finanziaria.
Le prossime mosse della BOJ saranno seguite da vicino da osservatori sia globali che nazionali mentre navigano in queste intricate dinamiche. Trovare il giusto equilibrio tra il controllo dei rendimenti, la gestione dell'inflazione e la stabilizzazione della valuta sarà cruciale per il benessere economico del Giappone.