Le politiche monetarie nazionali sono costantemente modellate dalla volontà politica e da fattori economici esterni. Tuttavia, Bitcoin rappresenta un contrappunto, incarnando un sistema monetario in cui la politica è in gran parte non toccata da queste influenze grazie al dimezzamento.
Incapsulando questa idea, Fidelity sostiene che la politica monetaria di Bitcoin rimane fermamente inalterata dalla politica o da fattori esterni.
Halving Significato: minore offerta per una maggiore domanda
Al centro del modello economico di Bitcoin, il dimezzamento si verifica circa ogni quattro anni o ogni 210.000 blocchi estratti. Il "halving" di Bitcoin denota la riduzione della metà della ricompensa che i minatori ricevono per l'aggiunta di nuovi blocchi alla blockchain.
Questo processo ha un impatto sulle dinamiche della domanda e dell'offerta di Bitcoin diminuendo il tasso di emissione di nuovi BTC ma lasciando inalterati i costi di produzione dei minatori. Ogni intervallo dimezza il sussidio per i blocchi di Bitcoin, che è il compenso che ricevono i minatori.
“Questa politica monetaria è impostata in codice ed è improbabile che cambi mai. In poche parole, la politica monetaria di Bitcoin non è dipendente o influenzata dalla politica o da fattori economici esterni", ha affermato Daniel Gray, analista di ricerca presso Fidelity.
La riduzione prevedibile e inalterabile del tasso di emissione conferisce a Bitcoin una politica monetaria unica.
Ad esempio, nei primi quattro anni di Bitcoin, la ricompensa per il mining era di 50 BTC per blocco, scendendo a 25, poi a 12,5 e attualmente si attesta a 6,25 BTC per blocco. Il prossimo dimezzamento prevede che la ricompensa si riduca a 3.125 BTC, il che implica un tasso di inflazione medio di circa lo 0,8%.
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È interessante notare che, anche se il dimezzamento diminuisce le ricompense BTC native dei minatori , non erode necessariamente i loro rendimenti denominati in USD. La ragione di fondo è che la domanda e l'offerta influenzano prevalentemente il prezzo di Bitcoin.
Con il dimezzamento che provoca una diminuzione della nuova offerta, dato che la domanda rimane costante, il prezzo potrebbe subire pressioni al rialzo . Poiché l'emissione di Bitcoin sembra diminuire, le sue entrate denominate in USD crescono. Pertanto, rendendo gli eventi dimezzati vantaggiosi per i minatori e gli investitori .
“Senza alcuna modifica al prezzo o alla domanda, il dimezzamento riduce l'emissione da 900 a 450, dimezzando in ultima analisi la pressione sul lato delle vendite. Per mantenere un prezzo stabile di $ 28.000 con metà della nuova emissione, sono necessari solo $ 12,6 milioni di domanda. Se [l'attuale domanda di $ 25 milioni] rimane invariata, il prezzo deve presto correggersi per corrispondere alla domanda", ha aggiunto Gray.
L'halving di Bitcoin è già stato valutato?
Il dimezzamento influisce anche sul comportamento di mercato di Bitcoin. Le tendenze storiche suggeriscono che Bitcoin subisca un'impennata di valore dopo un dimezzamento. Gli eventi passati hanno visto un'impennata dei rendimenti poiché l'offerta ridotta soddisfa una domanda crescente .
Poiché l'adozione continua a crescere, la contrazione simultanea del tasso di emissione potrebbe potenzialmente innescare una correzione al rialzo del prezzo. I dimezzamenti di Bitcoin sono serviti da catalizzatori per un sostanziale apprezzamento della capitalizzazione di mercato .
“Prima che Bitcoin raggiungesse una capitalizzazione di mercato di oltre 150 milioni di dollari, ha avuto luogo il primo dimezzamento. Circa un anno dopo, il prezzo di Bitcoin era salito di circa il 9.100%…. Il secondo halving ha portato a un picco di prezzo del 2,913% circa un anno e mezzo dopo…. La crescita massima dei prezzi del terzo halving è stata del 686%, anch'essa circa un anno e mezzo dopo”, ha concluso Gray.
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Attraverso meccanismi come il dimezzamento, Bitcoin dimostra la sua resilienza e la sua natura autosufficiente. Successivamente forgiare un percorso come un sistema monetario veramente decentralizzato e autoregolato.
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