Il mercato azionario e delle criptovalute sembra non aver ancora conquistato gli investitori, nonostante un pivot rialzista visto nel gennaio 2023 dopo la devastante svendita dello scorso anno che ha spazzato via migliaia di miliardi di dollari di valore.
Questo è secondo una nota di Bank of America, che ha evidenziato il fatto che la liquidità detenuta nei fondi del mercato monetario ha raggiunto un livello record di $ 4,8 trilioni poiché i tassi di interesse rimangono ai massimi pluriennali. La maggior parte dei fondi del mercato monetario rende circa il 4%.
Aspettando in disparte
Gli investitori sono cauti quando si tratta di azioni, come evidenziato dai flussi di fondi da inizio anno, che sono stati forti per le azioni a reddito fisso e dei mercati emergenti ma deboli per le azioni statunitensi. Il debito investment grade e ad alto rendimento ha visto gli afflussi più elevati da settembre 2021, con una media di 7,7 miliardi di dollari nell'ultimo mese. Nel frattempo, il debito e le azioni dei mercati emergenti hanno registrato i maggiori afflussi da marzo 2021, con 7,1 miliardi di dollari nell'ultimo mese.
Sembra che gli investitori stiano ritirando denaro anche dai titoli statunitensi della tecnologia e della sanità. Bank of America ha chiamato questa tendenza "capitolazione". La tendenza al deflusso da questi due settori nell'ultimo mese è la peggiore da gennaio 2019.
Il settimanale AAII Investor Sentiment Survey indica anche che gli investitori sono ribassisti nei confronti delle azioni. In effetti, gli intervistati ribassisti hanno superato quelli rialzisti dal 36,7% al 28,4%.
Tuttavia, Michael Hartnett della Bank of America vede una buona ragione per questo atteggiamento ribassista. Pur ammettendo che il "pain trade" per il mercato azionario rimane più alto, raccomanda agli investitori di ritirarsi dall'S&P 500 una volta raggiunto il range da $ 4.100 a $ 4.200.
È interessante notare che l'S&P 500 ha toccato un massimo di $ 4.150 mercoledì 1 febbraio, a seguito di una dichiarazione del presidente della Federal Reserve Jerome Powell , suggerendo che la tendenza disinflazionistica nell'economia è iniziata.
Hartnett prevede che nel 2023 si verificherà un atterraggio duro e che potrebbe essere necessario un altro inasprimento delle condizioni finanziarie questa primavera per far precipitare l'economia statunitense, che attualmente sta crescendo a oltre il 7% in termini nominali, in una recessione.
Investitori crittografici increduli
La fase di incredulità nella psicologia di un ciclo di mercato si riferisce a un periodo in cui gli investitori sono scettici sulla tendenza al rialzo del mercato e rimangono cauti, anche se il mercato continua a mostrare guadagni positivi. Ciò può accadere dopo un periodo di significativa volatilità del mercato o un mercato ribassista, durante il quale gli investitori potrebbero aver subito perdite significative.
Durante questa fase, gli investitori potrebbero essere cauti nel tornare sul mercato e preferiscono invece rimanere in disparte, trattenendo la liquidità o investendo in attività meno rischiose. Potrebbero anche attendere un'ulteriore conferma della tendenza al rialzo del mercato prima di prendere decisioni di investimento.
Questa fase è spesso caratterizzata da una mancanza di partecipanti al mercato e bassi volumi di negoziazione, poiché molti investitori rimangono scettici sulla direzione del mercato ed esitano a investire. Ciò può anche tradursi in una mancanza di slancio nel mercato, poiché potrebbe non esserci abbastanza pressione all'acquisto per far salire i prezzi.
Tuttavia, poiché il mercato continua a mostrare guadagni positivi, la fiducia degli investitori potrebbe gradualmente tornare e più partecipanti potrebbero iniziare ad entrare nel mercato. Ciò può contribuire ad aumentare lo slancio del mercato e far salire i prezzi, poiché gli investitori si sentono più a proprio agio con la direzione del mercato e sono più disposti a investire.
Se parte del denaro detenuto nei fondi del mercato monetario dovesse fluire nel mercato delle criptovalute, potrebbe avere un impatto significativo. Sebbene Bitcoin abbia goduto di un'impressionante azione di prezzo al rialzo, registrando guadagni da inizio anno di oltre il 45%, il potenziale afflusso di denaro potrebbe far aumentare la domanda, portando a prezzi potenzialmente più alti .
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