In un recente post sul blog su Medium, l'ex CEO di BitMEX Arthur Hayes afferma che Bitcoin ha probabilmente toccato il fondo. Hayes sostiene che la vendita forzata di Bitcoin da parte di istituti di credito centralizzati e minatori di Bitcoin è probabilmente terminata. Coloro che erano tenuti a vendere i loro beni lo avrebbero già fatto. Poiché la maggior parte dei prestatori di criptovalute centralizzati è attualmente in rosso, non estraggono più prestiti o garanzie da liquidare.
Bitcoin subisce grandi successi dopo la catastrofe FTX
Secondo Arthur Hayes, lo status di Bitcoin come risorsa di riserva della criptovaluta garantirà che guidi l'ecosistema fuori dall'ombra. In tal modo, invita gli investitori a concentrarsi sull'attività dei prezzi di Bitcoin per determinare se il mercato ha toccato o meno il minimo.
Secondo lui, le organizzazioni di prestito e trading centralizzate, le operazioni di estrazione di Bitcoin e gli speculatori ordinari hanno contribuito al declino delle criptovalute, mentre i veri sostenitori delle criptovalute hanno beneficiato dell'inverno delle criptovalute. Dice che nessuno vuole mai dichiarare bancarotta, eppure è evitabile.
Molti nella comunità delle criptovalute non hanno ancora capito in che modo il fallimento degli scambi di criptovalute centralizzati influisca sul valore di Bitcoin. Ecco come funziona tutto. Immagina di essere una società commerciale che ha preso in prestito denaro da CEX A; tuttavia, CEX A richiede il rimborso entro una settimana e tu devi rispettare. Come azienda commerciale, essere richiamati durante un mercato rialzista ha poca importanza.
Esistono numerosi CEL che ti presteranno denaro in modo da non dover liquidare i tuoi investimenti attuali. Tuttavia, quando il mercato rialzista svanisce e si verifica un vincolo di credito a livello di mercato, i CEL spesso richiamano i loro prestiti contemporaneamente. Senza accesso a ulteriori finanziamenti, le società di trading devono vendere le proprie posizioni per soddisfare i requisiti patrimoniali.
Prima dell'attuale implosione dei mercati delle criptovalute, la categoria più ampia di prestiti collateralizzati erano i prestiti garantiti da piattaforme di mining di Bitcoin e Bitcoin. Pertanto, quando le cose iniziano a peggiorare, i CEL iniziano a scaricare Bitcoin, poiché è l'asset più comunemente utilizzato per garantire prestiti E la criptovaluta più liquida.
Punti chiave
Arthur Hayes ha affrontato l'ingenuità, o forse l'ignoranza, degli investitori crittografici che non avevano idea di come funziona un CEX . Nelle recenti dichiarazioni di bancarotta, gli istituti di credito presumevano che queste attività commerciali fossero impegnate in operazioni di arbitraggio super intelligenti che le rendessero impermeabili alla volatilità del mercato.
Ma non è più il caso. Ora gli investitori sono consapevoli che queste società non erano altro che una banda di giocatori d'azzardo degenerati e di lunga data. L'unica differenza tra loro e la popolazione in generale era che avevano miliardi di dollari con cui giocare.
La maggior parte dei Bitcoin è stata venduta dai CEL e da tutte le grandi società commerciali. Le uniche risorse rimanenti sono shitcoin illiquidi, partecipazioni di società crittografiche private e token di prevendita bloccati. Il modo in cui un tribunale fallimentare alla fine gestisce questi beni è irrilevante per l'evoluzione del mercato ribassista. Hayes è fiducioso che queste entità non abbiano Bitcoin extra da vendere.
Arthur osserva che i minatori di Bitcoin hanno contratto prestiti e, una volta iniziato il mercato ribassista, sono stati costretti a liquidare le loro partecipazioni in BTC per saldare i loro debiti. Di conseguenza, le loro partecipazioni in Bitcoin sono diminuite. Glassnode produce un grafico straordinario che descrive la variazione netta di 30 giorni nella quantità di Bitcoin detenuta dai minatori.
I grafici successivi analizzano come queste ondate di crisi del credito crittografico abbiano influenzato i minatori e cosa hanno fatto in risposta.
Dall'inizio della crisi finanziaria in estate, i minatori sono stati venditori netti di una notevole quantità di Bitcoin. Devono farlo nel tentativo di rimanere aggiornati sulle loro enormi quantità di debito fiat. Anche se non hanno debiti, devono comunque pagare i costi dell'elettricità e, poiché il prezzo di Bitcoin è così basso, devono venderne ancora di più per mantenere in funzione la struttura. Alcuni minatori sono morti o sono stati costretti a ridimensionare le loro operazioni. Ciò è evidenziato dalla fluttuazione dell'hashrate.
Arthur Hayes ritiene che BTC sia di nuovo in aumento. Riferisce che le politiche restrittive della FED hanno molto a che fare con il picco.
Non so quando o se la Federal Reserve americana ricomincerà a stampare denaro. Tuttavia, credo che il mercato dei Treasury statunitensi diventerà disfunzionale a un certo punto nel 2023 a causa dell'inasprimento delle politiche monetarie della Fed. A quel punto, mi aspetto che la Fed riaccenda la banca della stampante, e poi boom shaka-laka: Bitcoin e tutti gli altri asset di rischio aumenteranno.
Arthur Hayes
Il mercato delle criptovalute è in una spirale discendente da mesi e gli investitori in criptovalute hanno subito alcuni colpi. Il recupero è imminente. Tuttavia, sarà una strada lunga e accidentata prima che il mercato sia stabile.