La seconda criptovaluta più grande, Ethereum , potrebbe essere sotto lo stretto controllo della SEC dopo essere passata al modello Proof-of-Stake . ETH PoS è sicurezza ?
La Securities and Exchange Commission sta esaminando da vicino il mercato delle criptovalute. Stanno già combattendo una battaglia legale contro Ripple Labs, la società dietro XRP .
La SEC sostiene che i laboratori Ripple hanno venduto token XRP per un valore di $ 1,3 miliardi tra il 2013 e il 2020 con mezzi illegittimi perché XRP non era registrato come titolo, ma è stato offerto agli investitori di tutto il mondo. Presto potrebbe calare il sipario sul caso Ripple Labs vs. SEC, che potrebbe costituire un precedente per casi futuri in cui lo stato della criptovaluta come sicurezza viene messo in discussione. Ma prima che il caso XRP vs. SEC possa giungere a una conclusione, ci sono varie speculazioni sul fatto che ETH PoS sia un titolo.
Ethereum è il nuovo obiettivo della SEC?
Il presidente della SEC Gary Gensler ha detto ai giornalisti del Wall Street Journal che alcune criptovalute che consentono lo staking ai propri investitori potrebbero superare il test di Howey .
"Dal punto di vista della moneta… questo è un altro indizio che sotto il test di Howey, il pubblico che investe sta anticipando i profitti sulla base degli sforzi degli altri", ha detto Gensler ai giornalisti dopo un'audizione al Congresso. Tuttavia, non ha nominato nessuna criptovaluta in modo specifico.
Il test di Howey è un criterio cruciale utilizzato dai tribunali per decidere se un bene debba essere considerato un titolo ai sensi delle leggi statunitensi . Gli strumenti di investimento come azioni e obbligazioni sono classificati come titoli.
Come viene applicato il test di Howey per provare un bene, un titolo
Secondo il Securities Act del 1933, un contratto di investimento dovrebbe avere tre poli. Un contratto dovrebbe soddisfare tutti e tre i poli. Se uno strumento non soddisfa nemmeno uno dei poli, non può essere considerato sicurezza.
- Un investimento di denaro
- In un'impresa comune
- Con ragionevoli aspettative di profitti derivati esclusivamente dagli sforzi degli altri
Il polo afferma: "Un investimento di denaro" I validatori che depositano i loro ETH nel contratto intelligente per convalidare le transazioni e mantenere sicura la blockchain di Ethereum non sono necessariamente "un investimento di denaro". Stanno mettendo ETH come garanzia per partecipare al meccanismo PoS. Non stanno facendo un acquisto o un investimento.
Tuttavia, questa argomentazione può essere valida tecnicamente. Tuttavia, non può essere considerato un argomento solido perché l'ETH depositato come garanzia può essere visto come un "rischio" e può rientrare nei criteri di investimento.
Ethereum soddisfa il secondo polo?
Sotto il secondo polo, "In un'impresa comune", ci sono due test di comunanza:
- La comunanza orizzontale significa che i capitali dell'individuo sono legati l'uno all'altro dalla "messa in comune dei fondi". È combinato dalla distribuzione proporzionale degli utili.
- Alcuni credono che lo staking di ETH qualifichi la comunanza orizzontale perché il fondo è impegnato in uno smart contract "comune", che significa "messa in comune di fondi". Non si tratta di pooling perché nessun promotore o autorità centrale ha il controllo diretto sull'ETH in gioco.
- I validatori puntano 32 ETH in uno smart contract comune, ma l'ETH in staking rimane distinto e legato al loro nodo . I validatori sono incentivati a convalidare le transazioni o tagliati se coinvolti in qualche negligenza. Non vi è alcun impatto su tutti gli altri validatori in base alle azioni riuscite o ai fallimenti di un singolo validatore. Quindi non c'è una distribuzione proporzionale dei profitti. Quindi la comunanza orizzontale è irrilevante.
- Commonalità verticale: la comunanza verticale si concentra sulla relazione tra l'investitore e l'emittente/promotore. È irrilevante nel caso di Ethereum perché non c'è un promotore.
- Ethereum è un progetto decentralizzato e open source. Chiunque può entrare a far parte della rete Ethereum come validatore. Vengono premiati o tagliati in base alle loro azioni attraverso i codici degli smart contract. I premi che ricevono non sono dovuti agli sforzi di alcun promotore o emittente.
Quindi Ethereum non riesce a soddisfare entrambi i test di comunanza. Il fallimento anche di uno solo dei poli dimostra che Ethereum non può essere considerato un titolo come da test di Howey.
Ethereum soddisfa il terzo polo?
Il terzo polo afferma: "Con ragionevoli aspettative di profitti derivati esclusivamente dagli sforzi degli altri".
La ricompensa per lo staking in Ethereum è determinata dagli sforzi del validatore, come spiegato in precedenza. Non “dipende esclusivamente dagli sforzi degli altri”. I validatori si stanno impegnando per massimizzare il loro tempo di attività e rimanere connessi alla rete.
Ethereum non riesce a soddisfare, se non tutto, ma 2 poli su 3. Quindi ETH PoS non è un titolo.
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Il post Ethereum PoS non è una sicurezza, ecco perché è apparso per la prima volta su BeInCrypto .