Secondo Jeffrey Rosenberg, amministratore delegato di BlackRock , il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh è sensibile al tema dell'intelligenza artificiale. Rosenberg ha affermato che Warsh ha collegato il restringimento delle condizioni finanziarie all'IA dopo che la Fed ha mantenuto i tassi d'interesse tra il 3,75% e il 4% mercoledì.
I verbali della riunione di giugno della Fed hanno segnalato la domanda guidata dall'intelligenza artificiale come un rischio di inflazione. Rosenberg afferma invece che un colpo all'IA sarebbe "principalmente disinflazionistico", un cambiamento che colpirebbe asset sensibili ai tassi di interesse come Bitcoin (BTC).
Perché i tassi di interesse ora seguono l'andamento del commercio di intelligenza artificiale?
Rosenberg ha affermato che i tassi di mercato hanno smesso di guardare al petrolio e hanno iniziato a guardare al commercio di intelligenza artificiale.
"…il mercato sta in qualche modo intuendo che l'intelligenza artificiale è un evento tanto macro quanto micro", ha affermato Rosenberg.
Ha affermato che la spesa attuale si basa sull'effetto ricchezza, per cui l'aumento del valore degli asset stimola i consumi. Ciò rende le condizioni finanziarie il principale canale di intervento della politica della Fed, ha aggiunto.
I recenti dati di mercato confermano la sua interpretazione. Nick Colas, co-fondatore di DataTrek, afferma che i rendimenti del petrolio e delle obbligazioni si sono mossi di pari passo per circa un decennio, prima di separarsi a metà settembre.
Secondo Jurrien Timmer di Fidelity, il paniere AI Goldman Sachs , che monitora i titoli azionari legati all'intelligenza artificiale, ha perso il 22% dall'inizio di giugno.
Con l'intensificarsi della svendita, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha chiuso al 4,96% il 22 ottobre. Si è trattato della prima chiusura al di sotto del 5% dal 22 settembre, secondo i dati del Tesoro citati da 24/7 Wall St.
Secondo Timmer, i titoli azionari del settore dell'intelligenza artificiale e i titoli di Stato a lungo termine si sono mossi ultimamente in direzioni opposte, il che potrebbe rendere le obbligazioni una copertura. Se tale copertura reggerà dipenderà dalla prossima mossa della Fed.
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Una Federal Reserve che monitora l'intelligenza artificiale può comunque concedere un altro aumento dei tassi?
Rosenberg ha interpretato il leggero irripidimento della curva dei rendimenti come un segnale di orientamento accomodante. Tuttavia, si è astenuto dal definire il "put" della Fed, ovvero l'idea che i responsabili delle politiche monetarie attutiscano il calo dei mercati, un'azione ancora ben viva e vegeta.
Tuttavia, la governatrice Lisa Cook e la presidente della Federal Reserve di Cleveland, Beth Hammack, si sono espresse contro, votando con 10 voti a favore e 2 contrari, a favore di un aumento dei tassi.
Secondo i dati del Bureau of Labor Statistics (BLS), i prezzi al consumo sono aumentati del 3,7% nell'anno terminato a settembre. I prezzi al netto di alimenti ed energia sono aumentati del 2,6%.
Ciò significa che l'inflazione mantiene aperta la possibilità di un aumento dei tassi. Se l'inflazione spinge al rialzo i rendimenti a lungo termine, la copertura obbligazionaria si indebolisce.
Per Bitcoin , il rischio è legato sia ai titoli azionari del settore dell'intelligenza artificiale che ai tassi di interesse. La criptovaluta più grande ha spesso seguito l'andamento dei titoli tecnologici. A giugno, una svendita di titoli delle grandi aziende tecnologiche e del settore dei semiconduttori ha spinto Bitcoin verso i 62.000 dollari.
In vista della decisione di mercoledì, il Bitcoin è salito dell'1,54% in 24 ore, raggiungendo quota 80.837 dollari , grazie al rally dei titoli tecnologici.
Questo legame non si è sempre mantenuto, dato che ad agosto il Bitcoin ha seguito più l'andamento dell'oro che quello del Nasdaq. Se la svendita di azioni AI dovesse riprendere, questo schema potrebbe esercitare pressione sul Bitcoin prima di qualsiasi intervento della Fed.
La prospettiva di Rosenberg aggiunge un secondo elemento, poiché sostiene che un colpo all'IA farebbe scendere l'inflazione. Un'inflazione più bassa potrebbe facilitare ulteriori rialzi dei tassi, il che potrebbe sostenere asset sensibili ai tassi come il Bitcoin.
I dati sull'inflazione relativi alla spesa per consumi personali (PCE) saranno pubblicati giovedì, seguiti dalla riunione della Federal Reserve dell'8-9 dicembre. Entrambi gli eventi mostreranno se i rendimenti dei titoli del Tesoro continueranno a essere influenzati dall'intelligenza artificiale piuttosto che dal prezzo del petrolio.
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L'articolo "A cosa è sensibile il presidente della Fed Kevin Warsh? Un dirigente BlackRock ha una risposta" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.