Tyler Radke di Citi afferma che l'intelligenza artificiale sta creando vincitori e vinti nel settore del software. Prevede che la crescita dei ricavi di Microsoft supererà il 20%, mentre Adobe risente della pressione dovuta al fatto che i progetti di intelligenza artificiale assorbono i budget aziendali.
Radke, co-responsabile della ricerca azionaria sul settore software statunitense di Citi, ha dichiarato a Bloomberg Television che il settore appariva molto diverso all'inizio di quest'anno. A quel punto, un titolo di un'azienda di semiconduttori, pur essendo in fondo alla classifica del suo settore, superava comunque il titolo di un'azienda di software con le migliori performance.
Chi sono i vincitori e i perdenti nel settore del software, mentre l'intelligenza artificiale ridefinisce i budget?
Nell'intervista a Bloomberg, Radke ha affermato che l'intelligenza artificiale sta trainando la crescita di Microsoft, Palantir e Snowflake, un'azienda di servizi dati in cloud.
Al contrario, Adobe e i fornitori di applicazioni più piccoli subiscono pressioni a causa dello spostamento dei budget per le tecnologie dell'informazione (IT) verso l'intelligenza artificiale, ha affermato.
Microsoft è il punto cardine della sua argomentazione, con Office a un prezzo inferiore a 100 dollari al mese, che include sicurezza e Copilot, il suo assistente basato sull'intelligenza artificiale.
Nel frattempo, afferma che i concorrenti chiedono centinaia di dollari al mese, il che lascia a Microsoft margine per monetizzare ulteriormente.
Per contestualizzare, il fatturato di Microsoft è cresciuto del 18% nel trimestre conclusosi il 30 giugno.
Radke ha aggiunto che l'indagine di Citi tra i responsabili IT (CIO) colloca i modelli di intelligenza artificiale interni di Microsoft vicino ai laboratori leader del settore.
Il consolidamento è la prossima fase per le aziende di software sotto pressione?
Martedì Salesforce ha offerto un nuovo esempio. Da un documento depositato presso le autorità di regolamentazione emerge che la società ha raggiunto un accordo per l'acquisizione di Braze, una piattaforma di fidelizzazione dei clienti, per 47,50 dollari per azione in contanti.
Secondo Radke, le azioni di Salesforce sono aumentate di circa il 20% dopo la pubblicazione dell'ultimo rapporto trimestrale.
Ciò nonostante, afferma, dopo una mezza dozzina di grandi accordi la domanda è se Salesforce riuscirà ad accelerare la crescita organica.
Inoltre, costi di finanziamento più elevati potrebbero aumentare tale pressione. La tesi di Citi sul debito neocloud attribuisce la responsabilità del crollo delle azioni dei fornitori di servizi cloud basati sull'intelligenza artificiale ai rendimenti obbligazionari, non alla debolezza della domanda.
Inoltre, Radke ha affermato che la capacità di questi fornitori per il 2026 è già esaurita, il che rende difficile immaginare un crollo totale dell'intelligenza artificiale.
Prevede che a decidere chi sopravviverà saranno le dimensioni dell'azienda, con i fornitori più grandi che probabilmente avranno la meglio sui concorrenti più piccoli se il capitale rimarrà costoso.
Katie Stockton, fondatrice della società di ricerca Fairlead Strategies, elenca l'ampliamento degli spread creditizi tra i tre segnali di allarme per i titoli azionari.
Se i costi di finanziamento rimarranno elevati, il divario descritto da Radke potrebbe ampliarsi, poiché acquirenti strategici e società di private equity prenderanno di mira i produttori in difficoltà.
Secondo Tyler Radke di Citi, l'intelligenza artificiale sta dividendo il settore del software in vincitori e vinti. L'articolo è apparso per la prima volta su BeInCrypto.