Secondo Ken Griffin, CEO di Citadel, un eccesso di chip per l'intelligenza artificiale (IA) potrebbe far crollare i prezzi, paragonando le unità di elaborazione grafica (GPU) ai posti aerei, che generano profitto anche quando vengono venduti a basso prezzo.
Griffin ha affermato che le bolle speculative esistono quasi certamente nel settore dell'IA, pur senza prevedere un crollo. Ha aggiunto che le aziende che emergono dopo una bolla guidano i mercati per decenni.
L'analogia di Ken Griffin con le compagnie aeree è applicabile ai chip per l'intelligenza artificiale?
Griffin ha parlato con Dani Burger di Bloomberg alla conferenza annuale "Future of Global Markets" di Citadel a New York.
"Le GPU, come le compagnie aeree, hanno un costo marginale di esercizio molto basso."
Ken Griffin, parlando a Bloomberg
Sosteneva che un posto aereo vuoto, venduto anche a soli 20 dollari, genera comunque un profitto, pertanto le tariffe crollano quando la capacità supera la domanda.
Ha citato lo sviluppo delle telecomunicazioni intorno al 2000, quando le aziende posarono più fibra ottica di quanta ne richiedesse la domanda e i prezzi delle comunicazioni diminuirono.
Se l'offerta di GPU supererà la domanda, i prezzi potrebbero crollare, ha affermato, ribaltando le ipotesi di investimento alla base dell'attuale sviluppo dell'intelligenza artificiale.
Perché Wall Street sta mettendo in discussione i rendimenti dell'hardware per l'intelligenza artificiale?
Nel frattempo, Griffin ha descritto il recente crollo dei prezzi legato all'intelligenza artificiale come una semplice ricerca da parte degli investitori, affermando che la riduzione della leva finanziaria degli hedge fund dovrebbe essere la decima spiegazione a cui si ricorre.
La società di Wall Street BTIG prevede ora un prolungato calo del mercato dei semiconduttori che potrebbe protrarsi fino al 2027, dopo che l'indice Philadelphia Semiconductor Index (SOX) è crollato dell'11,4% in una settimana, il calo maggiore da aprile 2025.
Griffin ha anche messo in dubbio la durata utile di una GPU. I chip di cinque o sei anni continuano a raggiungere livelli di rendimento che lui definisce straordinari, ma dubitava che ciò si sarebbe mantenuto per altri cinque o sei anni.
Inoltre, ha affermato Griffin, gli acquirenti aziendali stanno valutando quali attività giustificano l'utilizzo di modelli OpenAI e Anthropic di fascia alta e quali possono essere eseguite con modelli open-source più economici, concordando sul fatto che ciò incide negativamente sulla spesa dei laboratori.
Non tutti gli strateghi, tuttavia, accettano il paragone con la bolla delle dot-com. Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research, prevede che l' indice S&P 500 raggiungerà quota 8.400 entro la metà del 2027 e afferma che il confronto con le bolle del 1999 e del 2000 non è più appropriato.
La misura in cui tali investimenti si tradurranno in un ritorno economico dipenderà dal fatto che i ricavi derivanti dall'IA riescano a tenere il passo con la capacità produttiva in fase di sviluppo.
L'articolo Ken Griffin paragona i chip AI ai posti a sedere delle compagnie aeree e afferma che l'eccesso di offerta potrebbe far crollare i prezzi è apparso per la prima volta su BeInCrypto.