L'amministratore delegato BlackRock Larry Fink, ha segnalato un rischio diverso legato al boom dell'intelligenza artificiale (IA). Avverte che i deficit pubblici e la forte domanda privata nel settore tecnologico si contendono le limitate risorse di capitale, il che potrebbe rendere più costoso ottenere prestiti per chi acquista casa e per le imprese.
In un editoriale pubblicato sul Wall Street Journal, Fink ha definito la competizione odierna per i finanziamenti la più grande a cui abbia assistito in 50 anni di carriera nel settore finanziario.
Deficit e intelligenza artificiale inseguono gli stessi dollari
Secondo Fink, i deficit pubblici nei paesi sviluppati sono ora in competizione con la forte domanda privata, proveniente in gran parte dalle aziende tecnologiche. Energia, alloggi, capacità industriale e altre infrastrutture necessitano di migliaia di miliardi di dollari in più. Il solo debito federale statunitense ha raggiunto la cifra record di 40 trilioni di dollari, ha osservato.
"Quando tutta questa domanda di investimenti si scontra con un'offerta limitata di capitali, prendere in prestito diventa più costoso per tutti, dalle famiglie che acquistano case alle imprese che cercano di investire", ha scritto Fink.
Questi costi sono già in aumento. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni, un parametro di riferimento per i mutui e i prestiti alle imprese, è cresciuto di circa 1,2 punti percentuali quest'anno. All'inizio del mese ha toccato il 5,34%, il livello più alto dal 2002.
Secondo la sua opinione, le hyperscaler hanno un vantaggio perché dispongono di maggiori risorse finanziarie. Fink sosteneva che la loro crescita dovrebbe essere finanziata senza sottrarre capitali al resto dell'economia.
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Come Fink intende ampliare il bacino di capitali
Spostare gli stessi dollari tra diversi asset non basterà a coprire il conto, ha scritto Fink. Ha quindi proposto tre passaggi.
- Ampliare i finanziamenti per l'IA: Fink ha affermato che gran parte dei finanziamenti odierni per le infrastrutture di IA passa attraverso un piccolo gruppo di aziende e istituti di credito. Le somme necessarie sono troppo ingenti per questo modello da solo. Ex operatore nel settore dei mutui, ha suggerito di cartolarizzare le infrastrutture informatiche, come un tempo accadeva per i mutui, in modo che un maggior numero di investitori possa finanziarle.
- Potenziare l'intelligenza artificiale: ha citato l'espansione della produzione di energia in Cina, sostenendo che un'energia economica e abbondante sarà importante quanto la tecnologia stessa. Ha sollecitato procedure di autorizzazione più rapide e una maggiore formazione per elettricisti, saldatori e tecnici.
- Coinvolgere più investitori: Fink ha definito questo passo il più importante. Ha osservato che circa 4 americani su 10 non possiedono azioni. Un maggior numero di investitori a lungo termine apporterebbe capitali e darebbe alle persone una partecipazione alla crescita.
Gli allarmi sulle bolle speculative indicano un crollo più ripido
Fink ha scritto di essere ottimista riguardo alla tecnologia e alla capacità degli Stati Uniti di finanziarla. Ha ammesso che alcune aziende potrebbero fallire, come è successo in passato alle compagnie ferroviarie e alle aziende internet. Tuttavia, ha affermato che non è difficile immaginare che alcune di esse valgano 10 trilioni di dollari ciascuna.
Altri recenti avvertimenti si concentrano sul settore dell'intelligenza artificiale in sé. Il fondatore di Bridgewater, Ray Dalio, ha definito l'IA una classica bolla speculativa prossima allo scoppio, citando il debito e l'aumento dei tassi di interesse.
Joachim Klement, stratega di Panmure Liberum, prevede che la bolla scoppierà nel 2027 o nel 2028. Ha avvertito che il successivo crollo potrebbe innescare la peggiore crisi finanziaria globale dai tempi della crisi stessa.
Klement ha anche affermato che le aziende hyperscale hanno in gran parte esaurito il loro flusso di cassa libero a causa dell'aumento dei costi del debito. Fink, dal canto suo, descrive le stesse aziende come quelle con le maggiori risorse finanziarie.
Le prospettive di Fink dipendono da nuovi finanziamenti, procedure di autorizzazione molto più rapide e maggiori infrastrutture. Con questi elementi a disposizione, ha scritto, l'economia potrà crescere abbastanza velocemente da mantenere il debito sotto controllo.
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L'articolo " Il CEO BlackRock Larry Fink, segnala un diverso rischio legato all'IA, e non è la bolla" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.