Ripple si sta addentrando sempre più nel mercato degli ETF a leva di Wall Street, con la sua divisione di prime brokerage che fornisce finanziamenti swap a fondi che utilizzano derivati per amplificare le scommesse su azioni e indici.
Un recente articolo del Wall Street Journal mostra come la società di criptovalute stia entrando in un settore della finanza tradizionale caratterizzato da commissioni elevate, dove le banche hanno a lungo dominato, mentre normative più stringenti sui requisiti patrimoniali stanno creando spazio per le società non bancarie.
Ripple punta al finanziamento tramite ETF a leva
Ripple è entrata nel settore lo scorso anno con l'acquisizione di Hidden Road, ora nota come Ripple Prime, per 1,25 miliardi di dollari. La piattaforma collabora già con i fornitori di ETF e sta cercando di acquisire clienti tra gli altri gestori di investimenti, inclusi gli hedge fund.
Inoltre, il 6 ottobre Ripple Prime ha annunciato l'avvio dei suoi servizi di prime brokerage, compensazione e finanziamento per Brevan Howard, aggiungendo così un altro hedge fund alla lista dei clienti.
Gli ETF a leva utilizzano swap a rendimento totale e altri strumenti derivati per amplificare le variazioni giornaliere di singoli titoli azionari o indici. Lo swap viene fornito da una banca o da un broker a un costo, e il rischio viene poi coperto acquistando il titolo sottostante.
Secondo i dati di Morningstar Direct citati dal Wall Street Journal, negli Stati Uniti esistono 593 ETF a leva, con un patrimonio gestito di oltre 256 miliardi di dollari. Di questi, 426 sono fondi a leva focalizzati su singoli titoli azionari, una categoria approvata per la prima volta dalle autorità di regolamentazione nel 2022.
Noel Kimmel, presidente di Ripple Prime, ha descritto il finanziamento tramite swap come una "parte in crescita e significativa" del business. Anche le società non bancarie come Jane Street e Clear Street stanno guadagnando terreno, poiché le banche devono affrontare limiti più stringenti sulla quantità di rischio che possono assumersi.
Un esempio illustra perché questo tipo di attività può generare commissioni consistenti. L'ETF Tradr 2X Long SDNK Daily paga a Ripple una commissione legata al tasso di interesse interbancario overnight maggiorato di quattro punti percentuali. Al 7 ottobre, ciò corrispondeva a circa l'8% del patrimonio del fondo su base annua.
Il costo ricade sugli investitori in ETF a leva
Questi costi di finanziamento sono diversi dalle commissioni di gestione e sono inclusi nel valore patrimoniale netto del fondo. Nel caso in cui gli ETF a leva vengano detenuti dagli investitori per lunghi periodi, i costi degli swap si sommeranno con la capitalizzazione giornaliera e le oscillazioni di mercato diventeranno molto onerose in termini di rendimenti.
Anche il finanziamento tramite swap comporta dei rischi per i fornitori. Un calo sufficientemente consistente in un solo giorno del valore di un titolo sottostante potrebbe azzerare il capitale di un ETF a leva e causare perdite alla controparte. Per questo motivo, i fornitori si tutelano da tale rischio tramite altri gestori patrimoniali o market maker.
Come riportato ieri da CryptoPotato , Ripple Prime ha ampliato la sua collaborazione con Brevan Howard includendo servizi di prime brokerage multi-asset, clearing e finanziamento. Questa mossa segue la precedente espansione di Hidden Road nel settore degli swap OTC di criptovalute per investitori istituzionali statunitensi, del cross-margining e del finanziamento, avvenuta dopo l'acquisizione della società da parte di Ripple.
L'ultima iniziativa di Ripple va quindi oltre il trading e i pagamenti in criptovalute, inserendo la sua attività di prime brokerage in un settore finanziario che tradizionalmente ha generato commissioni per le società di Wall Street.
L'articolo Ripple (XRP) espande la sua presenza a Wall Street con finanziamenti tramite swap di ETF a leva: report è apparso per la prima volta su CryptoPotato .