L'autorità di regolamentazione dei titoli cinese sta chiudendo le attività nella Cina continentale di importanti broker online come Tiger Brokers, Futu Holdings e Longbridge, nell'arco di un periodo di due anni. Si tratta di piattaforme di intermediazione online con sede a Hong Kong e all'estero che consentono agli utenti di negoziare azioni statunitensi, di Hong Kong e di altri mercati globali direttamente dai propri telefoni cellulari .
Gli investitori della Cina continentale si sono riversati su queste piattaforme perché offrivano un accesso facile ed economico ai mercati esteri, come quello azionario statunitense. Ora, parte di quel capitale bloccato potrebbe confluire nei canali delle criptovalute, come USDT e i desk OTC.
Quali sono gli obiettivi della repressione della CSRC
I casi riguardano Tiger Brokers (NZ) Limited, Futu Securities International (Hong Kong) Limited e Longbridge Securities (Hong Kong) Limited.
Ciascuna entità avrebbe gestito ordini di trading, vendite di fondi pubblici e intermediazione di futures per clienti della Cina continentale senza possedere una licenza cinese.
Secondo la CSRC, le società hanno violato la legge sui titoli, la legge sui fondi di investimento in titoli e la legge sui futures e sui derivati.
L'agenzia prevede di sequestrare tutti i profitti illeciti delle unità nazionali ed estere coinvolte nell'attività.
"In conformità con le normative vigenti, la CSRC intende confiscare tutti i profitti illeciti di Tiger Brokers (NZ) Limited, Futu Securities International (Hong Kong) Limited e Changqiao Securities International (Hong Kong) Limited, sia a livello nazionale che internazionale, e imporre severe sanzioni previste dalla legge", hanno riportato i media locali.
Gli utenti esistenti nella terraferma potranno vendere posizioni e prelevare fondi solo durante il periodo di liquidazione di due anni. Nuovi depositi e nuovi ordini di acquisto saranno bloccati immediatamente.
Trascorso il periodo di pulizia, le piattaforme dovranno chiudere i propri siti web, app e server rivolti al mercato cinese.
I canali legali esteri, come il programma Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) e l'Hong Kong Stock Connect, restano aperti.
In seguito alla notizia, le azioni FUTU e TIGR hanno subito un calo e, al momento della stesura di questo articolo, venivano scambiate rispettivamente a 123,84 dollari e 5,84 dollari.
Perché Crypto Rails potrebbe assorbire parte del flusso
La quota annuale di 50.000 dollari in valuta estera imposta dalla Cina lascia alla maggior parte degli investitori al dettaglio ben poche possibilità legali di trasferire denaro all'estero.
Tiger e Futu hanno colmato questa lacuna per anni attraverso l'acquisizione di clienti sul mercato parallelo. I loro clienti della Cina continentale hanno generato una quota considerevole dei ricavi da trading di entrambe le società.
Con il congelamento di tali conti, la domanda potrebbe spostarsi verso gli sportelli over-the-counter (OTC) e le piattaforme di scambio peer-to-peer (P2P).
Questi canali costituiscono la principale via utilizzata dai commercianti cinesi per aggirare le restrizioni , spesso attraverso piattaforme offshore accessibili tramite VPN.
L'USDT di Tether rimane il principale strumento di accesso al mercato. I broker clandestini hanno regolarmente venduto USDT a prezzi maggiorati rispetto allo yuan durante i precedenti episodi di fuga di capitali.
Un premio simile potrebbe ripresentarsi se i clienti di Tiger e Futu nella Cina continentale passassero alle criptovalute.
La crescente dominanza delle stablecoin ancorate al dollaro dimostra la rapidità con cui i token USD possono colmare il vuoto lasciato dalla finanza tradizionale. Le stime del settore indicano che il numero di utenti di criptovalute in Cina supera i 20 milioni, nonostante il divieto del 2021.
I canali legali sopravvivono, ma le criptovalute si trovano ad affrontare un proprio muro.
I programmi QDII, Cross-border Wealth Management Connect e Hong Kong Stock Connect restano aperti.
Tuttavia, questi canali prevedono quote rigide, commissioni più elevate e un'offerta di prodotti limitata. Nessuno di essi eguaglia la velocità o l'ampiezza di accesso al mercato azionario statunitense offerte da Tiger e Futu.
"Bitcoin come rifugio illimitato: a differenza degli investimenti tradizionali, Bitcoin non ha limiti QDII/QFII… Le società di gestione fondi cinesi devono affrontare quote di investimento all'estero nell'ambito del programma QDII… le quote vengono raggiunte rapidamente ogni giorno, il che comporta premi… le quote sono al massimo, bloccando alcuni fondi comuni di investimento… stanchi delle restrizioni…", ha affermato l'analista Kyle Chasse.
Le criptovalute sono tutt'altro che un sostituto sicuro. Pechino ha trascorso il 2026 intensificando la sua posizione contro gli asset digitali privati.
A febbraio, la Banca Popolare Cinese (PBOC) e la CSRC hanno esteso il divieto generalizzato sulle criptovalute in Cina . Il provvedimento ora include anche le stablecoin e le attività di tokenizzazione.
La stessa politica di febbraio, che ha segnato l'inizio della spinta della Cina verso l'applicazione delle stablecoin , prende di mira gli emittenti stranieri che offrono servizi ai residenti cinesi.
Qualsiasi rotazione significativa verso USDT o prodotti azionari statunitensi on-chain attirerebbe probabilmente un'attenzione simile.
I broker hanno diritto a un'udienza prima che vengano emesse le sanzioni definitive. Il termine di due anni fissato da Pechino dà alle autorità di regolamentazione il tempo di monitorare dove finiscono i capitali sfollati.
L'articolo "La repressione del trading offshore da parte della Cina potrebbe scatenare una nuova ondata di fuga di capitali dalle criptovalute" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .