Il settore delle criptovalute sta vivendo un momento di grande slancio, grazie all'ultima ondata di leggi e regolamenti, come il prossimo Clarity Act, che sta trasformando le criptovalute da classe di asset di nicchia a classe di asset imprescindibile per tutti gli investitori.
Al Consensus 2026 di Miami Beach, BeInCrypto ha incontrato Henri Arslanian, co-fondatore di Nine Blocks Capital Management. Henri è stato uno dei primi investitori nel settore delle criptovalute e ha assistito in prima persona agli enormi cambiamenti che hanno interessato questo mondo nel corso degli anni.
L'attenzione si concentra sulle stablecoin.
Nelle scorse settimane è giunta la notizia che il Senato degli Stati Uniti avrebbe esaminato il Clarity Act. Questa legge creerebbe il quadro normativo che ne consentirebbe l'adozione da parte delle grandi istituzioni finanziarie.
In sostanza, la legislazione si concentra sulle stablecoin. Ciò consente di passare dal dollaro fisico a un token digitale garantito e ancorato al valore di un dollaro.
Secondo Henri:
"Sono rimasto sorpreso nel constatare come quest'anno al Consensus il dibattito sia dominato dal tema delle stablecoin."
Sembra che questa volta riusciremo ad ottenere una qualche forma di approvazione, a differenza dell'anno scorso, quando era in discussione il Clarity Act.
Penso che il settore delle criptovalute stia imparando in fretta il ruolo delle lobby, dei lobbisti e dei PAC (Political Action Committee). In parte, questo è dovuto alle discussioni e ai negoziati in corso sul Clarity Act. Non so se la cosa andrà avanti o meno.
Tuttavia, credo che molti di questi grandi attori istituzionali stiano andando avanti a prescindere dal Clarity Act."
L'ascesa dei pagamenti in criptovalute
Le aziende hanno adottato i pagamenti in criptovalute per i tempi di regolamento rapidi e le commissioni inferiori rispetto ai sistemi tradizionali come banche e società di carte di credito.
L'ultima frontiera dei pagamenti? I pagamenti agentici, ovvero pagamenti effettuati da programmi di intelligenza artificiale senza alcun intervento umano. Molti di questi pagamenti vengono instradati attraverso programmi di criptovalute.
Ma anche se i pagamenti tramite criptovalute sono in aumento, sollevano importanti interrogativi che restano da affrontare.
"Se utilizziamo pagamenti tramite agenti, come effettueremo la verifica dell'identità (KYC) su questi pagamenti? Come effettueremo la sorveglianza delle transazioni per garantire che non vi siano manipolazioni di mercato, trading speculativo o insider trading? In definitiva, si tratta di pagamenti tramite agenti. E poi ci sono le questioni più ampie relative alla conformità in materia di reati finanziari. Credo che ci siano molti aspetti da considerare, e sì, i pagamenti tramite agenti sono molto interessanti."
L'integrazione delle criptovalute nel mercato di massa rimane un obiettivo lontano.
Le criptovalute esistono dal 2009. È ancora un periodo iniziale rispetto alle azioni o alle obbligazioni, che esistono da centinaia di anni, o all'oro e agli immobili, che hanno una storia millenaria.
Attualmente, solo una piccola percentuale della popolazione è attivamente coinvolta in questo settore. E con molti nuovi strumenti crittografici che vengono integrati nelle piattaforme bancarie tradizionali, gran parte del successo delle criptovalute si sta verificando lontano dagli occhi degli investitori comuni.
Henri ha individuato le tre maggiori sfide che il settore delle criptovalute si trova ad affrontare oggi:
"Innanzitutto, i mercati delle criptovalute. Se non c'è molto interesse per Bitcoin, o per le altcoin in generale, se l'interesse è molto alto, allora la situazione cambia."
In secondo luogo, ci sono alcuni fattori esterni.
Pensiamo a tutti gli attacchi hacker che abbiamo subito nel settore DeFi in Corea del Nord. Ovviamente, chiunque avesse dei dubbi in merito sarebbe sicuramente restio ad entrare in questo ambito.
Il terzo elemento, e perdura nel tempo, è la mancanza di informazione in questo ambito. Siamo a una conferenza sulle criptovalute, ma se chiedessi alla gente cosa ne pensa, non credo che la percezione sia così positiva.
Il momento istituzionale delle criptovalute
Una delle osservazioni più importanti emerse dalla conferenza Consensus di quest'anno è stata la sovrapposizione tra le principali istituzioni bancarie e il settore delle criptovalute.
Gran parte dell'atmosfera technopunk è scomparsa, sostituita da una convergenza tra il sistema bancario esistente e gli strumenti del XXI secolo sviluppati nel mercato delle criptovalute.
Henri, veterano della conferenza Consensus, ha notato il cambiamento:
"Ho avuto il privilegio di intervenire a tutti i convegni sin dal primo, tranne uno a Toronto. Ho partecipato a tutti quelli negli Stati Uniti e in Asia."
E questo è di gran lunga il consenso che ho riscontrato avere la maggiore presenza istituzionale, in realtà. Non solo in termini di partecipanti, ma anche in termini di contenuti e relatori. Il che è un bene o un male.
Sostengo che a lungo termine sia una buona cosa, ma ovviamente causa numerosi problemi. Voglio dire, tra queste istituzioni ci sono anche le grandi banche. So che, ad esempio, JP Morgan aveva uno stand qui.
L'inverno delle criptovalute
Sebbene alcuni avessero sperato che il Bitcoin interrompesse il suo ciclo di prezzo quadriennale lo scorso anno, ciò non è accaduto. I prezzi hanno raggiunto un picco intorno ai 120.000 dollari, per poi crollare rapidamente di quasi il 50% nel giro di pochi mesi.
Ma un inverno delle criptovalute non riguarda solo l'andamento dei prezzi. Riguarda anche ciò che significa per il sentiment nel settore:
"Lavoro in questo settore dal 2013. Quindi ho visto questi alti e bassi. Il settore ha i suoi alti e bassi."
Ogni volta che c'è una pulizia. La mia più grande paura ora è che il mercato ribassista continui. Perderemo molti nuovi talenti che sono entrati in questo settore? Perché, francamente, devono pur pagare le bollette.
Hanno delle spese. E il mercato delle criptovalute si trova in una situazione difficile in questo momento."
Sebbene i prezzi abbiano invertito la rotta dopo aver toccato i minimi, ci vorrà ancora del tempo per confermare che il peggio della successiva ondata di vendite sia passato. Pur essendo ancora in pieno inverno per le criptovalute, questo periodo è stato piuttosto attivo in termini di progetti in fase di sviluppo e di conferenze tra il settore della finanza tradizionale e quello delle criptovalute.
Come fa notare Henri, al momento il mondo delle criptovalute presenta molte sfide… ma, allo stesso tempo, anche molte opportunità.
L'articolo "Dalle stablecoin al futuro delle criptovalute: una discussione con Henri Arslanian, co-fondatore di Nine Blocks Capital Management" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .