I detentori a breve termine si sono praticamente ritirati dal mercato. I dati di CryptoQuant mostrano che il limite massimo realizzato per le fasce di età degli UTXO per i detentori da una settimana a un mese è sceso al 3,91%, un livello che non si vedeva da ottobre 2023, quando il Bitcoin veniva scambiato a circa 27.000 dollari.
Quel segnale silenzioso, proveniente da dietro le quinte, sta ora attirando l'attenzione degli analisti, i quali affermano che indica qualcosa di più grande: Bitcoin potrebbe essere profondamente sottovalutato.
Bitcoin: il sentiment è cambiato drasticamente da dicembre
Un sondaggio congiunto condotto da Coinbase Institutional Research e Glassnode ha intervistato 91 investitori globali tra il 16 marzo e il 7 aprile. Il campione comprendeva 29 istituzioni e 62 partecipanti non istituzionali. I risultati evidenziano una netta rottura con la situazione di pochi mesi fa.
Circa l'82% degli intervistati istituzionali e il 70% degli intervistati non istituzionali classificano ora il mercato attuale come una fase ribassista avanzata o di svalutazione. A dicembre, solo circa un terzo condivideva questa opinione. Il cambiamento è avvenuto rapidamente.
Le valutazioni sono state altrettanto precise. Circa il 75% degli investitori istituzionali e il 61% degli investitori non istituzionali hanno affermato che Bitcoin è sottovalutato ai prezzi attuali. Pochissimi lo hanno indicato come sopravvalutato.
Anche le aspettative sulla dominance di Bitcoin sono cambiate. La percentuale di istituzioni che prevedono un aumento della dominance è scesa dal 40% al 25%. La maggioranza, circa il 54%, ora si aspetta che si mantenga vicina al livello attuale del 58,1%, mentre il 21% ritiene che diminuirà.
Le metriche on-chain supportano la tesi della sottovalutazione.
I risultati del sondaggio non sono isolati. I dati on-chain raccontano una storia simile.
L'indice di mercato combinato Bitcoin (BCMI) dell'analista Woominkyu combina quattro parametri distinti: MVRV, NUPL, SOPR e sentiment degli investitori.
MVRV confronta il valore di mercato con il valore realizzato. NUPL tiene traccia del profitto e della perdita netta non realizzati da tutti i detentori. SOPR misura se le monete vengono vendute con un guadagno o una perdita. Insieme, forniscono un quadro generale sia del prezzo che del comportamento.
Il BCMI si è recentemente mosso da 0,26 a 0,37, un intervallo che storicamente coincide con periodi di forte sottovalutazione. La sua media mobile a 90 giorni continua a mostrare una tendenza al ribasso, il che segnala che la pressione di vendita non si è ancora completamente esaurita.
Bitcoin (BTC): si sta avvicinando a una zona di relativa sottovalutazione?
"Un'interpretazione basata sui dati storici suggerisce che il mercato è entrato in una zona ragionevolmente vicina al territorio sottovalutato." – Di @DanCoinvestor pic.twitter.com/qiAkYP5M9l
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 11 marzo 2026
Woominkyu ha però affermato che i dati suggeriscono che il rischio di ribasso si sta riducendo rispetto al potenziale di rialzo a lungo termine e che il mercato sta entrando in quella che ha definito una "zona di accumulazione di valore".
L'analista Crypto Dan ha fatto un'osservazione simile a marzo. Basandosi sul calo della fascia di età degli UTXO, ha affermato che Bitcoin si sta avvicinando a una zona sottovalutata, sebbene non sia stato ancora confermato un minimo definitivo.
Le tendenze storiche indicano un potenziale minimo del ciclo
Secondo alcune analisi, ogni volta che la fascia di età degli UTXO (da una settimana a un mese) ha raggiunto livelli simili a quelli attuali dal 2021, Bitcoin ha tipicamente trovato un minimo ciclico entro tre-sei mesi. Questo schema non garantisce una ripetizione, ma conferisce alla configurazione attuale un certo peso storico.
Immagine principale tratta da MetaAI, grafico da TradingView