Il 7 aprile, il Nasdaq ha depositato una modifica al regolamento per ampliare la definizione di Exchange-Traded Product (ETP) includendo le Class ETF Shares, un prodotto ibrido che combina la struttura dei fondi comuni di investimento con quella degli ETF.
L'emendamento alla sezione 1(a)(15) di Equity 1 consentirebbe agli emittenti di questi prodotti di utilizzare il processo facoltativo di apertura iniziale degli ETP della borsa nel loro primo giorno di negoziazione.
Cosa comporta la modifica delle regole per gli emittenti di ETF
Le quote di classe ETF sono azioni negoziate in borsa emesse da fondi aperti che offrono anche le tradizionali classi di quote di fondi comuni di investimento.
Nel novembre 2025, la SEC ha approvato gli standard generici di quotazione del Nasdaq per questi prodotti ai sensi della Regola 5703.
Separatamente, la SEC ha approvato l'apertura iniziale degli ETP del Nasdaq nel maggio 2025. Tale procedura offre agli emittenti di ETP la possibilità di posticipare l'apertura di un titolo dalle ore di pre-mercato delle 4:00 ET fino alle ore di mercato regolari delle 9:30 ET.
Il ritardo consente al Nasdaq Halt Cross di stabilire un prezzo di apertura, favorendo una più ordinata formazione del prezzo.
Finora, solo gli ETP quotati secondo le normative Nasdaq vigenti potevano accedere a tale funzionalità. La nuova documentazione aggiunge la Regola 5703 all'elenco, estendendo la stessa opzione anche alle azioni ETF di classe superiore.
Un flusso crescente di fondi a doppia classe
La richiesta arriva mentre i gestori patrimoniali si affrettano a lanciare sul mercato fondi a doppia classe. La SEC ha approvato l'esenzione per gli ETF a classi multiple per circa 48 società, su circa 100 domande presentate a marzo 2026.
Tra le aziende di spicco che hanno presentato domanda figurano BlackRock, Fidelity, JPMorgan e Morgan Stanley .
Tuttavia, l'infrastruttura operativa è ancora indietro rispetto ai progressi normativi. La soluzione automatizzata del DTCC per l'elaborazione degli scambi di quote da fondi comuni a ETF non dovrebbe entrare in funzione prima del 18 maggio 2026.
La realizzazione completa delle infrastrutture per i custodi e i market maker potrebbe non avvenire prima della fine del 2026 o del 2027.
La norma del Nasdaq è entrata in vigore immediatamente ai sensi della Sezione 19(b)(3)(A)(iii) del Securities Exchange Act.
La borsa ha inoltre chiesto alla SEC di rinunciare al periodo di attesa operativo standard di 30 giorni, sostenendo che la modifica è un emendamento definitorio non controverso che non altera gli standard di quotazione esistenti né le modalità di apertura iniziale dell'ETP.
La SEC si riserva il diritto di sospendere temporaneamente la norma entro 60 giorni qualora ritenga che la modifica sollevi preoccupazioni in materia di tutela degli investitori.
L'articolo Nasdaq vuole dare ai nuovi ETF un lancio più agevole è apparso per la prima volta su BeInCrypto .