Morgan Stanley sta per entrare nel mercato degli ETF su Bitcoin con un accordo sulle commissioni che risulterà significativamente più conveniente rispetto a quasi tutti gli altri concorrenti. Secondo un documento aggiornato depositato presso la SEC, la banca fisserà la commissione annuale per l'ETF MSBT allo 0,14 punti base.
A quel livello di prezzo, questa commissione sarà molto inferiore alla commissione annua spot dell'ETF dello 0,25% che BlackRock attualmente applica al suo fondo più grande, l' iShares Bitcoin Trust (IBIT). Supera persino l'ETF Bitcoin Mini Trust di Grayscale, battendo la loro tariffa dello 0,15%, attualmente la più bassa sul mercato.
Secondo gli osservatori di mercato, con questo approccio la banca sta cercando di ampliare la sua vasta rete di consulenti e di attrarre investitori indipendenti. Storicamente, i prodotti più economici attraggono maggiori capitali, mentre i fondi con commissioni elevate tendono a peggiorare nel tempo.
La Borsa di New York ha approvato la richiesta della banca di quotare le azioni della sua MSBT
La recente documentazione presentata dalla banca alla SEC giunge a seguito della notifica di quotazione di MSBT da parte della Borsa di New York, il che indica che il prodotto potrebbe iniziare a essere negoziato a breve, previa approvazione. Dopo l'annuncio della quotazione, l'analista senior di Bloomberg, Eric Balchunas, ha addirittura previsto che l'ETF avrebbe iniziato a essere negoziato a breve. Se approvato, Morgan Stanley sarà la prima banca emittente diretta di ETF spot su Bitcoin.
Marty Party, commentatore di criptovalute su X, ha affermato che la combinazione di commissioni basse e quotazione al NYSE ridefinirà il modo in cui gli ETF su Bitcoin competono sia per il prezzo che per l'attenzione degli investitori. Anche altri analisti hanno sostenuto che l'opzione a basso costo della banca potrebbe rimescolare le carte in tavola per quanto riguarda gli afflussi negli ETF su Bitcoin. Phong Le, CEO di Strategy , ha recentemente indicato il prodotto come un potenziale catalizzatore di un "Bitcoin mostruoso", prevedendo che un'allocazione del 2% da parte dei clienti della banca genererebbe una domanda di oltre 160 miliardi di dollari. Tale importo supererebbe facilmente qualsiasi ETF su Bitcoin attualmente disponibile sul mercato spot.
Il fondo MSBT della banca è strutturato secondo gli stessi principi degli attuali ETF spot su Bitcoin. Coinbase fungerà da prime broker e custode delle criptovalute, mentre BNY Mellon si occuperà dell'amministrazione e dei trasferimenti. Il fondo adotterà inoltre un approccio di investimento passivo, replicando l'andamento del Bitcoin anziché negoziarlo attivamente. Morgan Stanley Investment Management ha inoltre precisato che non tenterà di trarre profitto dalle oscillazioni di prezzo speculando sui massimi e sui minimi.
Oldenburg afferma che stanno lavorando da anni per entrare nel mondo delle criptovalute.
Alcuni analisti hanno criticato le banche per essersi coinvolte nel mondo delle criptovalute spinte dall'entusiasmo del momento piuttosto che dallo sviluppo di infrastrutture. Tuttavia, Amy Oldenburg, responsabile della strategia per gli asset digitali presso Morgan Stanley, ha respinto l'idea che le banche si stiano buttando a capofitto nel settore delle criptovalute, sottolineando che in realtà stanno gettando le basi da anni.
Ha commentato: "TradFi sta subendo la paura di perdere l'occasione (FOMO) e ora si sta intromettendo… non è affatto vero. Da anni siamo impegnati in un percorso di modernizzazione completa dell'infrastruttura finanziaria."
Finora, la banca ha accumulato un'enorme posizione di 729 milioni di dollari in ETF su Bitcoin, di cui quasi 667 milioni di dollari nel fondo principale di BlackRock.
Inoltre, Oldenburg ha affermato che intendono lavorare sulla tecnologia per supportare le versioni digitali delle azioni sulla loro piattaforma, a partire dalla seconda metà dell'anno. Avendo già una piattaforma ricca di azioni, ha aggiunto, dispongono dell'infrastruttura ideale per crescere. Internamente, tuttavia, questo cambiamento implica la necessità di smantellare e ricostruire la tecnologia di base, ripensando al funzionamento stesso dei loro sistemi fondamentali.
Ha inoltre richiamato l'attenzione sulla discrepanza tra il modo in cui le aziende native del settore crypto e le grandi banche conducono le proprie attività. "Ci sono così tanti altri punti di connessione che dobbiamo integrare", ha spiegato, aggiungendo che i fondatori tendono a sottovalutare la complessità dei sistemi bancari.
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