Ethereum (ETH) ora viene scambiato al di sotto dei livelli di ingresso medi sia degli indirizzi di accumulo che dei detentori di fondi negoziati in borsa (ETF), lasciando una parte significativa dei principali detentori in perdita.
Tuttavia, i dati attuali indicano un impegno strutturale continuo piuttosto che un'ampia attività di uscita, il che suggerisce che il capitale rimane impegnato nonostante il calo.
Il declino di Ethereum spinge i principali acquirenti in territorio di perdite non realizzate
Ethereum ha esteso le sue perdite nel 2026, perdendo oltre il 30% da inizio anno, in un contesto di più ampio ribasso del mercato delle criptovalute. La seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato è scesa sotto i 2.000 dollari la scorsa settimana. Sebbene abbia recuperato brevemente tale soglia, il rimbalzo si è rivelato di breve durata e ETH è nuovamente scivolato sotto tale soglia.
Secondo i dati di BeInCrypto Markets, Ethereum è sceso del 4,58% nelle ultime 24 ore. Al momento della stesura di questo articolo, era scambiato a 1.971 dollari.
La debolezza dei prezzi ha spinto molti detentori a perdere terreno. BeInCrypto aveva precedentemente riportato che BitMine, la più grande tesoreria di Ethereum al mondo, aveva visto le sue perdite non realizzate salire a 6 miliardi di dollari la scorsa settimana. Con il recente calo, queste perdite cartacee sono ora salite a oltre 7 miliardi di dollari, secondo i dati di CryptoQuant.
Inoltre, i dati on-chain suggeriscono che le coorti di accumulo siano sotto pressione. In un post recente, un analista pseudonimo, CW8900, ha osservato che Ethereum è sceso al di sotto del prezzo realizzato degli indirizzi di accumulo.
L'accumulo di balene su larga scala è iniziato nel giugno 2025. L'attuale prezzo di mercato è ora al di sotto del livello medio a cui quei portafogli hanno iniziato a creare posizioni.
Allo stesso tempo, anche gli investitori in ETF sono sottoposti a una pressione crescente. James Seyffart, Senior Research Analyst di Bloomberg Intelligence, ha sottolineato che i detentori di ETF su Ethereum si trovano attualmente in una posizione peggiore rispetto alle loro controparti in ETF su Bitcoin.
Con l'ETH che si aggira al di sotto dei 2.000 $, l'asset viene scambiato ben al di sotto del costo medio stimato di base dell'ETF, pari a circa 3.500 $.
"Il drawdown ha superato il 60% nel minimo più recente, il che equivale più o meno alla percentuale di drawdown che abbiamo visto per ETH nell'aprile del 2025", ha aggiunto Seyffart.
Il calo di Ethereum mette alla prova la convinzione degli investitori
Nonostante il forte calo, la fiducia degli investitori non si è completamente erosa . L'analista CW8900 ha osservato che le balene non si sono ritirate dal mercato e continuano ad aumentare le loro posizioni su Ethereum.
"Il loro accumulo sta procedendo in modo ancora più aggressivo. Il prezzo attuale probabilmente sembrerà attraente per le balene dell'ETH", ha affermato l'analista.
BeInCrypto ha anche segnalato che l'indicatore di variazione della posizione netta di Ethereum sugli exchange è diventato negativo. Ciò significa che vengono prelevati più ETH dagli exchange di quanti ne vengano depositati. Questo andamento è tipicamente associato all'accumulo.
Nel frattempo, Seyffart ha sottolineato che la maggior parte degli investitori in ETF è rimasta in portafoglio nonostante il calo. Gli afflussi netti negli ETF su Ethereum sono scesi da circa 15 miliardi di dollari a meno di 12 miliardi di dollari.
Sebbene ciò rappresenti una svendita relativa più netta rispetto agli ETF Bitcoin, ha osservato che la maggior parte dei detentori di ETF mantiene ancora le proprie posizioni.
"Si tratta di una svendita molto peggiore rispetto agli ETF Bitcoin su base relativa, ma si tratta comunque di buone mani di diamante nel grande schema (per ora)", ha osservato l'analista.
BitMine esemplifica ulteriormente questo ottimismo istituzionale. L' azienda ha acquistato ieri 40.000 ETH . Inoltre, Lookonchain ha riferito di aver investito altri 140.400 ETH.
Questo porta il totale delle sue partecipazioni in stake a 2,97 milioni di ETH, per un valore di 6,01 miliardi di dollari. Ciò rappresenta il 68,7% del totale degli ETH di Bitmine, a dimostrazione di un impegno a lungo termine nella rete piuttosto che nel trading a breve termine.
Per ora, Ethereum sembra trovarsi in una fase di convinzione compressa: i prezzi riflettono lo stress, ma il comportamento del capitale suggerisce che i principali partecipanti stanno scegliendo di detenere e, in alcuni casi, accumulare.
Se questa resilienza si tradurrà in una ripresa duratura dipenderà probabilmente dalle condizioni di mercato più ampie e dalla capacità di Ethereum di riconquistare livelli tecnici chiave nelle prossime settimane.
Il post Il crollo del 30% di Ethereum mette in rosso i grandi capitali: ecco cosa faranno ora è apparso per la prima volta su BeInCrypto .