Lo scorso anno, mentre il rial era in difficoltà e gli scambi con il mondo esterno si facevano più difficili, la banca centrale iraniana ha accumulato silenziosamente una grande quantità di USDT di Tether. Questa mossa ha trasformato parti del registro delle criptovalute in una traccia pubblica di una politica che normalmente sarebbe rimasta privata.
Le mosse delle banche centrali in ambito criptovaluta
Secondo un'analisi blockchain condotta da Elliptic , la Banca centrale dell'Iran ha acquisito almeno 507 milioni di dollari in USDT nel corso del 2025, una cifra che l'azienda considera un minimo conservativo perché considera solo i portafogli che potrebbe associare alla banca con un elevato grado di sicurezza.
Secondo alcuni resoconti , gran parte degli acquisti è avvenuta nella primavera del 2025 e i pagamenti sono stati gestiti tramite canali che includevano dirham emiratini e blockchain pubbliche. Queste stablecoin sono state poi utilizzate nei mercati crypto locali per aggiungere liquidità legata al dollaro e contribuire a rallentare il calo del rial.
Nuova ricerca di Elliptic: abbiamo identificato i portafogli utilizzati dalla Banca centrale iraniana per acquisire criptovalute per un valore di almeno 507 milioni di dollari.
I risultati suggeriscono che il regime iraniano ha utilizzato queste criptovalute per eludere le sanzioni e sostenere il crollo del valore della valuta iraniana,… pic.twitter.com/I7NHGO0wtP
— Elliptic (@elliptic) 21 gennaio 2026
Nuova ricerca di Elliptic: abbiamo identificato i portafogli utilizzati dalla Banca centrale iraniana per acquisire criptovalute per un valore di almeno 507 milioni di dollari.Come scorrevano i soldi
Il tracciamento di Elliptic mostra un flusso iniziale di USDT verso Nobitex, il più grande exchange di criptovalute iraniano, dove le monete potevano essere scambiate con rial e immesse sul mercato. Dopo una violazione e un crescente controllo a metà del 2025, sono stati utilizzati altri canali, tra cui ponti cross-chain ed exchange decentralizzati, per spostare e convertire i fondi.
Un congelamento e un avvertimento
Quel registro aperto ha anche reso le transazioni visibili agli osservatori esterni. Il 15 giugno 2025, Tether ha inserito nella lista nera diversi wallet collegati alla banca centrale e ha congelato circa 37 milioni di dollari in USDT , dimostrando che le stablecoin possono essere bloccate quando intervengono emittenti o autorità di regolamentazione. Tale intervento ha ridotto alcune opzioni per la liquidità on-chain.
Questo episodio è importante per due motivi. Innanzitutto, mostra come un istituto statale possa utilizzare le stablecoin per accedere al valore del dollaro quando i normali canali bancari sono chiusi.
In secondo luogo, evidenzia una debolezza: se un emittente privato può congelare i saldi, tali riserve non sono la stessa cosa del denaro contante detenuto in conti esteri vincolati.
Commercio, sanzioni e un nuovo strumento
I rapporti sottolineano che gli acquisti hanno probabilmente avuto un duplice scopo: stabilizzare i tassi di cambio nazionali e aiutare a regolare gli scambi commerciali con i partner che evitano il ricorso diretto al dollaro bancario.
Il metodo è diretto. Offre un modo per spostare il valore, ma crea anche nuovi punti di controllo e di esposizione che possono essere tracciati sui registri pubblici.
Gli analisti osserveranno attentamente la risposta delle autorità di regolamentazione e degli emittenti di stablecoin. Monitoreranno anche se altri Paesi sotto pressione ricorreranno a un simile mix di strumenti centralizzati e decentralizzati.
Il tracciamento pubblico di questi flussi rende più difficile nascondere grandi movimenti, anche quando gli attori cercano di occultarli attraverso catene e scambi.
Immagine in evidenza da Unsplash, grafico da TradingView