Justin Bons, fondatore e CIO di CyberCapital, ha delineato una visione schietta e inquietante della direzione che Bitcoin potrebbe prendere nel prossimo decennio. In una nota dettagliata condivisa su X, Bons ha osservato che Bitcoin si sta dirigendo verso il collasso totale entro i prossimi sette-undici anni, a causa del modo in cui la rete paga per la sua sicurezza e del continuo calo delle ricompense per blocco.
La riduzione dei pagamenti ai minatori causerà il crollo totale di Bitcoin?
Bitcoin è noto per il suo ciclo di dimezzamento, che riduce le ricompense per blocco assegnate ai miner di circa il 50% ogni 210.000 blocchi, per un periodo di circa quattro anni. La critica di Bons si concentra su questo evento come la ragione per cui la sicurezza della rete Bitcoin finirà per cedere e causare il collasso completo della principale criptovaluta.
Poiché ogni dimezzamento riduce ulteriormente le ricompense dei blocchi , Bons ritiene che Bitcoin si stia dirigendo verso un punto in cui non potrà più finanziare in modo affidabile i minatori che proteggono la rete, innescando una catena di rischi che diventano sempre più difficili da ignorare a ogni ciclo.
Molti sostenitori di Bitcoin sostengono che la rete Bitcoin sia ancora altamente sicura grazie all'aumento dell'hashrate. Tuttavia, secondo Justin Bons, l'hashrate può aumentare anche mentre la sicurezza reale si sta indebolendo, perché i progressi nell'hardware per il mining riducono i costi di produzione degli hash. La cosa più importante è quanti soldi vengono effettivamente guadagnati dai miner , poiché quella cifra rappresenta la redditività e il costo che un aggressore dovrebbe eguagliare o superare.
I grafici che tracciano le ricompense per blocco e i ricavi dei miner mostrano che, in termini economici, la sicurezza di Bitcoin è già inferiore rispetto a diversi anni fa. Mantenere la sicurezza ai livelli attuali, afferma, richiederebbe commissioni di transazione così elevate che gli utenti smetterebbero semplicemente di utilizzare la rete, oppure il prezzo di Bitcoin raddoppierebbe ogni quattro anni a un ritmo che supererebbe rapidamente le dimensioni dell'economia globale.
Ricavi dei minatori di Bitcoin. Fonte: @Justin_Bons su X
Previsione: Bitcoin crollerà in due o tre dimezzamenti
L'intervallo di tempo da sette a undici anni delineato da Bons per il crollo di Bitcoin è direttamente legato al suo programma di dimezzamento. Secondo l'esperto del settore, il costo di un attacco alla rete Bitcoin per un periodo prolungato potrebbe scendere a un livello tale da rendere tali attacchi finanziariamente appetibili entro altri due o tre dimezzamenti.
Se i pagamenti dei miner fossero sufficientemente bassi, Bons ritiene che le potenziali ricompense derivanti dall'attacco a più exchange o protocolli potrebbero superare i costi dell'attacco. Lo scenario più realistico in cui ciò si verifichi è attraverso attacchi a doppia spesa contro gli exchange.
Un aggressore che controlla il 51% dell'intera potenza di mining potrebbe depositare Bitcoin, scambiarli con un altro asset, prelevare quei fondi e quindi ripristinare la blockchain per recuperare le monete originali.
Evidenzia inoltre i dati che mostrano come il budget per la sicurezza di Bitcoin rispetto al suo valore di mercato totale sia in calo da anni. Ciò significa che Bitcoin non diventa automaticamente più sicuro man mano che cresce.
Budget di sicurezza di Bitcoin come % della capitalizzazione di mercato. Fonte: @Justin_Bons
Questo pone Bitcoin di fronte a un eventuale punto di rottura. Da qui in poi, o la rete aumenta il suo limite di fornitura fisso di 21 milioni per ripristinare gli incentivi per i miner, una mossa che probabilmente dividerebbe la catena, oppure l'intero ecosistema Bitcoin accetta il rischio di attacchi di doppia spesa.
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