Il Bitcoin (BTC) viene scambiato a circa 87.000 dollari a fine dicembre 2025, dopo essere sceso di oltre il 30% dal picco di ottobre sopra i 126.000 dollari, mentre l'oro e l'argento continuano a registrare guadagni da record.
Tuttavia, alcuni analisti sostengono che questa divergenza non sia un segnale di avvertimento, bensì una situazione familiare che in passato ha portato a uno dei rialzi più forti di Bitcoin.
Secondo questa visione, l'attuale pausa del BTC rispecchia quella della metà del 2020, quando i metalli preziosi si sono ripresi dopo un importante shock di mercato, prima che il capitale si riversasse nelle criptovalute mesi dopo con risultati drammatici.
Oro e argento di nuovo in testa mentre Bitcoin si consolida
In un post condiviso su X il 29 dicembre, Bull Theory ha evidenziato sorprendenti somiglianze tra il mercato odierno e le conseguenze del crollo del marzo 2020.
All'epoca, la forte liquidità delle banche centrali affluì prima verso oro e argento, con l'oro che salì da circa 1.450 a 2.075 dollari entro agosto 2020, mentre l'argento balzò da circa 12 a 29 dollari. Da parte sua, Bitcoin rimase in un range compreso tra 9.000 e 12.000 dollari per quasi cinque mesi, prima di raggiungere quota 64.800 dollari nel secondo trimestre del 2021, con un balzo del 440% rispetto al livello di agosto 2020.
Facciamo un salto al 2025, e i metalli preziosi tornano a dettare il passo. L'oro ha recentemente raggiunto un nuovo massimo storico di circa 4.550 dollari, mentre l'argento ha raggiunto un nuovo picco sotto gli 84 dollari ore fa, dopo un ultimo trimestre esplosivo. Bitcoin, al contrario, è ancora bloccato sotto i 90.000 dollari, mentre cerca di scrollarsi di dosso gli effetti della liquidazione del 10 ottobre, che ha spazzato via oltre 19 miliardi di dollari di posizioni con leva finanziaria.
Bull Theory ha sostenuto che i metalli che si muovono per primi hanno storicamente segnalato che gli asset rischiosi saranno i prossimi, non che il ciclo stia finendo. L'analista ha anche osservato che, a differenza del 2020, nel 2026 potrebbero verificarsi diversi fattori favorevoli, tra cui continui tagli dei tassi, nuove iniezioni di liquidità, regole più flessibili sulla leva finanziaria bancaria, una regolamentazione più chiara sulle criptovalute e un accesso più ampio agli ETF oltre a Bitcoin.
"Nell'ultimo ciclo, Bitcoin ha registrato un rally principalmente grazie alla liquidità. Questa volta, liquidità e struttura si stanno combinando", ha affermato Bull Theory.
Andamento dei prezzi e cosa potrebbe significare per il 2026
Al momento in cui scriviamo, Bitcoin veniva scambiato a poco meno di 90.000 dollari, in rialzo di circa il 2% sul giorno, ma in calo di quasi il 6% da inizio anno. Nell'ultima settimana, l'andamento dei prezzi è stato serrato, oscillando tra i massimi di 86.000 dollari e poco sopra i 90.000 dollari, con un momentum basso su orizzonti temporali più brevi. La performance mensile rimane leggermente negativa, riflettendo esitazione piuttosto che panico.
Questo movimento smorzato contrasta nettamente con il mercato dei metalli più ampio, dove l'oro è cresciuto di circa il 75% quest'anno e l'argento ha guadagnato oltre il 170%. Questo divario ha spinto i rapporti BTC-oro e BTC-argento ai minimi pluriennali, alimentando la tesi secondo cui Bitcoin sembra sottovalutato su base relativa.
Se la situazione del 2020 dovesse ripetersi e i metalli si bloccassero mentre la liquidità ruotasse, la Bull Theory stima che Bitcoin potrebbe più che quadruplicare entro il 2026.
"L'attuale andamento laterale del BTC non è l'inizio del mercato ribassista, ma piuttosto la calma prima della tempesta", ha osservato l'osservatore del mercato.
L'articolo Analista: il calo del Bitcoin ricorda l'impennata dei metalli del 2020 – Possibile grande rally nel 2026 è apparso per la prima volta su CryptoPotato .