L'offerta di Ethereum sugli exchange è scesa ai minimi storici dal 2016, con l'aumento della domanda di accumulo da parte di istituzioni e aziende. Lo spostamento del rapporto di offerta indica un cambiamento nel comportamento dei detentori, che tende a mantenere la criptovaluta a lungo termine, in contrapposizione alla pressione di vendita a breve termine da parte dei retailer.
Secondo i dati on-chain forniti da CryptoQuant Analytics, l'Exchange Supply Ratio (ESR), che misura la quota di tutti gli ETH detenuti dalle piattaforme di scambio, è sceso a circa 0,137 su tutti gli exchange. Il calo segna il livello più basso dal 2016, durante lo sviluppo iniziale della blockchain di Ethereum. Su Binance, la più grande piattaforma di scambio di criptovalute per volume di scambi e con la più alta offerta di ETH, l'ESR è sceso a circa 0,0325.
Lo spostamento dell'offerta di ETH indica una minore intenzione di liquidazione immediata
Secondo i dati ESR forniti dall'analista di CryptoQuant, Arab Chain, si registra un persistente deflusso netto di token Ethereum dagli exchange verso wallet esterni o privati. L'analisi di Arab Chain su CryptoQuant ha rilevato che tali andamenti sono spesso in linea con le fasi di accumulo dopo un periodo di volatilità, poiché i mercati assorbono maggiore liquidità con una bassa pressione di vendita.
L'offerta di Ethereum in borsa scende ai livelli più bassi dal 2016
"Questa dinamica riflette una maggiore cautela da parte degli operatori e un calo della pressione di vendita a breve termine." – Di @ArabxChain pic.twitter.com/QdqLdtzYIo
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 17 dicembre 2025
Su tutti gli exchange, i grafici che tracciano la metrica ESR mostrano un calo persistente da metà 2024 a fine 2025, oscillando da circa 0,165 in costante calo fino al livello attuale di circa 0,137. Nel frattempo, anche il prezzo di ETH ha oscillato tra $ 4.500 e il suo massimo storico di $ 4.953,73 del 24 agosto 2025, fino al prezzo attuale di $ 2.830, secondo i dati di CoinMarketCap .
Binance, il più grande exchange per volume di scambi, ha registrato un andamento simile, partendo da 0,038 a metà del 2024, fino all'attuale intervallo compreso tra 0,032 e 0,0325. Il prezzo del token Ethereum tende a seguire un andamento simile, mostrando una correlazione positiva tra il prezzo di ETH e ESR.
La transizione della blockchain di Ethereum a un meccanismo di consenso Proof-of-Stake ha incentivato lo staking, consentendo agli utenti di bloccare i token e ottenere ricompense. Il meccanismo di consenso ha attirato quasi 36 milioni di ETH attualmente in staking , che richiedono il trasferimento dagli exchange verso wallet o protocolli dedicati. La transizione nei meccanismi di consenso ha contribuito ad accelerare il calo dell'offerta su tutti gli exchange.
Gli ecosistemi di livello 2, come Base, amplificano lo spostamento dell'offerta verso i DEX
I rischi associati ai fallimenti degli exchange, come il crollo dell'exchange FTX del 2022, hanno spinto l'adozione dell'autocustodia per una maggiore sicurezza e controllo. Inoltre, gli ecosistemi di Livello 2, tra cui Base, Arbitrum e Optimism, hanno anche attratto liquidità, riducendo ulteriormente l'offerta detenuta dagli exchange. Gli ecosistemi di Livello 2 su Ethereum offrono soluzioni di scalabilità che facilitano transazioni più economiche e veloci, spostando l'offerta di ETH dagli exchange centralizzati (CEX) agli exchange decentralizzati (DEX). Gli exchange DEX, come PancakeSwap e Uniswap, sono stati tutti costruiti su questi protocolli per facilitare il trading diretto di criptovalute P2P.
Secondo i dati on-chain, circa 67 società quotate, enti governativi e istituzioni che detengono ETH nell'ambito di una strategia di riserva detengono attualmente circa 6,71 milioni di ETH, per un valore di circa 19,02 miliardi di dollari. Inoltre, gli ETF focalizzati su Ethereum detengono circa 6,22 milioni di ETH, per un valore di 17,63 miliardi di dollari. Questi valori rappresentano rispettivamente il 5,55% e il 5,14% dell'offerta totale di ETH.
La riduzione dell'offerta di ETH sugli exchange e la crescente domanda istituzionale hanno creato un contesto di bassa liquidità e alta domanda, con conseguente riduzione dell'offerta. Secondo l'analisi di Arab Chain su CryptoQuant, l'aumento della pressione di vendita potrebbe aver contribuito al calo del prezzo di ETH; tuttavia, la continua pressione di acquisto, in particolare da parte degli investitori istituzionali, potrebbe far salire il prezzo di ETH nel lungo termine.
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