Le banche centrali hanno acquistato 53 tonnellate nette di oro nell'ottobre 2025, con un aumento del 36% su base mensile che ha portato il totale mensile al livello più alto dell'anno.
Questo accumulo aggressivo di oro riflette le crescenti preoccupazioni relative all'incertezza macroeconomica e a un allontanamento strategico dalle tradizionali attività denominate in dollari.
Gli acquisti record di oro segnalano un cambiamento strategico
Secondo i dati del World Gold Council , le banche centrali hanno acquistato 53 tonnellate nette di oro solo nel mese di ottobre, la domanda mensile più alta di quest'anno, guidate da Polonia, Brasile e dalle economie dei mercati emergenti.
Le banche centrali hanno acquisito 254 tonnellate di oro da inizio anno fino a ottobre, rendendo il 2025 il quarto anno con il più alto accumulo di oro in questo secolo. Questa tendenza evidenzia preoccupazioni sulla stabilità economica e sulla diversificazione valutaria .
La Banca Nazionale di Polonia ha guidato l'attività, acquistando 16 tonnellate a ottobre . Ciò ha portato le riserve polacche al record di 531 tonnellate, pari a circa il 26% delle sue riserve valutarie totali. Anche il Brasile ha acquistato 16 tonnellate, mentre l'Uzbekistan ne ha aggiunte 9 e l'Indonesia 4. Turchia, Repubblica Ceca e Repubblica del Kirghizistan hanno aumentato le loro riserve di 2-3 tonnellate ciascuna. Nel frattempo, Ghana, Cina, Kazakistan e Filippine hanno aumentato le loro riserve e la Russia ha ridotto le sue riserve di 3 tonnellate, portandole a 2.327 tonnellate.
Il 95% delle banche centrali intervistate prevede un aumento delle riserve il prossimo anno. La Serbia prevede di quasi raddoppiare le sue riserve auree, portandole a 100 tonnellate entro il 2030, mentre Madagascar e Corea del Sud stanno valutando un'espansione analoga. La domanda sostenuta permane nonostante gli elevati prezzi dell'oro, sottolineando l'importanza strategica dell'oro in tempi incerti.
Gli Stati Uniti stabiliscono Bitcoin come riserva nazionale
La tendenza si sta ora estendendo anche agli asset digitali. Con la diversificazione delle riserve da parte delle istituzioni sovrane, Bitcoin sta entrando sempre più nel dibattito come potenziale complemento all'oro.
Negli Stati Uniti, la senatrice Cynthia Lummis ha dichiarato che il finanziamento per la Strategic Bitcoin Reserve "può iniziare in qualsiasi momento", citando l'ordine esecutivo del presidente Trump che designa Bitcoin come asset di riserva nazionale. Il Tesoro gestisce attualmente circa 200.000 BTC, per un valore di circa 17 miliardi di dollari, in un quadro di bilancio neutrale, utilizzando asset sequestrati.
Il disegno di legge di bilancio della Camera per il 2026 richiede uno studio del Tesoro di 90 giorni su custodia, standard e intelligenza artificiale per l'applicazione delle sanzioni. Vieta inoltre l'acquisto di fondi per una valuta digitale della banca centrale. Non sono previsti ulteriori acquisti di Bitcoin oltre ai beni sequestrati, lasciando aperta la discussione sulla futura crescita delle riserve.
La modellazione economica di VanEck prevede che l'acquisizione di un milione di Bitcoin entro il 2029 potrebbe compensare circa il 18% del debito pubblico statunitense entro il 2049. Gli analisti di CoinShares suggeriscono che la riserva potrebbe rafforzare la leadership tecnologica e offrire protezione dall'inflazione. Gli economisti di Chainalysis, tuttavia, avvertono che l'accumulo simultaneo da parte di molte nazioni potrebbe compromettere la stabilità del mercato .
Stati e nazioni gareggiano per costruire riserve di Bitcoin
Il Texas ha già preso provvedimenti. Il 20 novembre, è diventato il primo stato degli Stati Uniti ad acquistare Bitcoin per il proprio Tesoro, acquisendo 10 milioni di dollari tramite l'ETF spot Bitcoin di BlackRock, quando i prezzi sono scesi brevemente a 87.000 dollari. La mossa segnala una crescente propensione dei governi statali a considerare Bitcoin un asset strategico.
L'impulso non si limita all'America. Il parlamento taiwanese ha esortato il governo a verificare le sue riserve in Bitcoin e a valutare l'aggiunta di criptovalute alle sue riserve strategiche, con il premier Cho Jung-tai che ha promesso un rapporto dettagliato entro la fine dell'anno. I legislatori hanno espresso preoccupazione per la forte dipendenza dell'isola dagli asset in dollari statunitensi, che rappresentano oltre il 90% dei suoi 602,94 miliardi di dollari di riserve estere.
Gli analisti della Deutsche Bank prevedono che Bitcoin potrebbe comparire nei bilanci delle banche centrali entro il 2030, coesistendo con l'oro come copertura complementare contro l'inflazione e il rischio geopolitico. Mentre le nazioni si affrettano ad assicurarsi beni rifugio, sia tradizionali che digitali, il panorama delle riserve globali potrebbe essere sull'orlo di una trasformazione storica.
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