Sono appena emersi tre segnali macroeconomici chiave e gli investitori potrebbero sottovalutare le implicazioni che ciò avrà per la prossima fase dei mercati tradizionali e di quelli delle criptovalute.
L'inflazione è stabile ma non in calo, la liquidità appare congelata ma solo temporaneamente e il punto più debole del ciclo economico potrebbe essere già alle nostre spalle. Dicembre, avvertono gli analisti, potrebbe essere "molto interessante".
L'inflazione rimane stabile mentre la pressione politica si allenta
I dati sull'inflazione in tempo reale di Truflation, un indicatore basato su blockchain, indicano che i prezzi stanno aumentando a un tasso annuo del 2,5%, vicino all'obiettivo del 2% della Federal Reserve . Questo dato si confronta con il 2,3% dei dati ufficiali del BLS, suggerendo che l'inflazione si è stabilizzata, non è tornata a crescere.
Jurrien Timmer, Direttore Global Macro di Fidelity, osserva che questa traiettoria moderata offre alla Fed "più margine" per muoversi verso un tasso terminale del 3,1%. Questo potrebbe aprire la strada a un taglio dei tassi a dicembre.
Tuttavia, i dati sui consumatori continuano a mostrare una pressione disomogenea, in particolare nei settori alimentare e assicurativo. Ciò evidenzia il divario tra l'inflazione aggregata e le difficoltà reali.
Per i mercati, un'inflazione stabile significa un minor inasprimento delle politiche monetarie , ma non ancora il tipo di allentamento profondo che le attività rischiose desiderano.
La liquidità sembra morta, ma solo per ora
Secondo l'ultimo rapporto macroeconomico di HTX, la chiusura del governo statunitense ha sottratto oltre 200 miliardi di dollari di liquidità al sistema finanziario.
Il Conto Generale del Tesoro (TGA) è aumentato vertiginosamente da circa 800 miliardi di dollari a oltre 1.000 miliardi di dollari. Ciò ha di fatto congelato la spesa pubblica e ridotto i finanziamenti a banche e mercati monetari.
Questo, più del sentiment o dell'avversione al rischio, spiega perché la liquidità "sembra morta", come ha detto Milk Road. Nel momento in cui il Congresso risolverà lo shutdown , quella diga da mille miliardi di dollari si riaprirà, scatenando potenzialmente un'ondata di liquidità sia fiscale che di mercato.
"Una volta terminato il lockdown, la spesa dovrebbe riprendere e la liquidità dovrebbe aumentare", hanno scritto gli analisti di Milk Road. "Questo dovrebbe essere rialzista".
Il ciclo economico gira sotto la superficie
Mentre l' indice ISM del settore manifatturiero rimane al di sotto di 50, ancora in territorio di contrazione, i nuovi ordini sono saliti da 48,9 a 49,4. Si tratta di un leggero rialzo, ma storicamente questo indicatore tende a salire prima che la crescita più ampia si riprenda.
Qualsiasi valore dell'indice ISM Purchasing Managers Index (PMI) inferiore a 50 rappresenta una contrazione per il settore. Questo risultato alimenta un quadro di debolezza economica che influisce sul sentiment verso gli asset più rischiosi.
Questa differenza tra ordini attuali e futuri crea una certa incertezza sulle prospettive economiche. Questi tre segnali forniscono un quadro sfumato del mercato:
- L'inflazione rimane stabile, creando spazio per aggiustamenti delle politiche.
- Il settore manifatturiero è debole, ma gli aspetti lungimiranti stanno migliorando.
- La liquidità rimane congelata, ma è probabile che venga sbloccata.
Una volta che il governo avrà risolto il problema della chiusura , il mercato potrebbe assistere a rapidi e notevoli cambiamenti.
Il post 3 segnali macroeconomici si sono appena invertiti, mettendo novembre e dicembre in difficoltà è apparso per la prima volta su BeInCrypto .