GameStop ha perso oltre il 9% giovedì, solo un giorno dopo essere balzato di quasi il 12% e aver terminato come la migliore performance nell'indice S&P 500. Il calo è avvenuto dopo che la società ha dichiarato che avrebbe raccolto 1,3 miliardi di dollari attraverso una vendita di debito convertibile per acquistare Bitcoin, a seguito di una nuova strategia di investimento in criptovalute approvata martedì dal suo consiglio di amministrazione.
La società ha annunciato pubblicamente il piano, innescando la svendita. L’operazione prevede l’emissione di titoli senior convertibili con scadenza nel 2030 e l’accordo comporterebbe la creazione di circa 46 milioni di nuove azioni. Si tratta di un’enorme diluizione per gli azionisti esistenti.
I fondi aggiunti aumenterebbero la liquidità totale di GameStop da circa 4,8 miliardi di dollari a circa 6,1 miliardi di dollari, sulla base dei commenti fatti da Michael Pachter, analista di Wedbush. Il finanziamento e la diluizione vengono utilizzati per supportare una strategia di investimento in criptovalute modellata sul playbook di MicroStrategy, ma ci sono alcune nette differenze.
Il consiglio di amministrazione di GameStop approva la strategia Bitcoin utilizzando debito e capitale proprio
Martedì, il consiglio completo di GameStop ha approvato all'unanimità il piano di acquisto di criptovalute utilizzando la liquidità attuale della società o i proventi futuri raccolti tramite debito o capitale proprio.
È lo stesso manuale di strategia di Michael Saylor (MicroStrategy) reso famoso, ma questo sta accadendo con le azioni di GameStop già scambiate molto al di sopra del valore contabile.
In una nota ai clienti, Michael di Wedbush ha detto :
"Sospettiamo che il prezzo delle azioni di GameStop scenderà prima dell'emissione della conversione, in particolare considerando che un investitore convertito riceverà uno zero coupon e sarà tenuto ad avere fiducia che il fenomeno dei meme di GameStop persisterà per altri cinque anni."
Ha aggiunto che attualmente detiene un rating sottoperformante sul titolo e non crede che il piano di investimento in criptovalute porterà il tipo di rialzo su cui la società potrebbe contare.
GameStop è attualmente valutata a 12,7 miliardi di dollari, che è già più del doppio della sua liquidità prevista dopo la finalizzazione dell'offerta di titoli convertibili. In confronto, la valutazione di Strategy è inferiore al doppio del valore di mercato delle sue partecipazioni in Bitcoin, il che rende la sua strategia di investimento più facile da giustificare dal punto di vista patrimoniale.
"Con GameStop che viene già scambiato a più di 2 volte le sue disponibilità in contanti, è improbabile che la sua conversione di contanti in Bitcoin porti a un premio ancora maggiore", ha aggiunto Michael.
Nel frattempo, anche i mercati più ampi sono crollati giovedì, colpiti dalle nuove notizie commerciali provenienti da Washington. Il presidente Donald Trump, ora tornato in carica, ha fatto nuovi annunci tariffari che hanno fatto scendere i titoli azionari in tutti i settori.
Trump annuncia dazi automobilistici del 25%, i mercati crollano
Il Dow Jones Industrial Average è sceso di 212 punti, ovvero dello 0,5%, mentre l'S&P 500 ha perso lo 0,5% e il Nasdaq Composite ha perso lo 0,6%. I titoli tecnologici sono stati duramente colpiti. Nvidia e Meta sono scese entrambe di circa l'1,5%, e quasi tutte le principali aziende tecnologiche erano in rosso, ad eccezione di Tesla, che è salita del 2%.
La pressione di vendita è arrivata dopo che Donald Trump ha annunciato mercoledì sera che avrebbe imposto una tariffa del 25% su tutte le auto non prodotte negli Stati Uniti a partire dal 2 aprile. I nuovi dazi hanno scosso i titoli delle case automobilistiche. General Motors è scesa dell'8%, Stellantis ha perso circa il 4% e Ford è scesa di circa il 3%.
Trump ha affermato che le nuove tariffe automobilistiche rimarranno in vigore per il suo secondo mandato. Da tempo spinge per l’introduzione di dazi contro i paesi che impongono dazi sulle importazioni statunitensi, e questa mossa fa parte di quell’agenda.
Allo stesso tempo, ha detto ai giornalisti che le tariffe imminenti sarebbero “molto indulgenti” e che prenderebbe in considerazione l’idea di abbassarle sulla Cina se si riuscisse a raggiungere un accordo che coinvolga TikTok di ByteDance.
Nel tentativo di calmare i nervi nei confronti della Cina, Donald Trump ha anche minacciato di colpire il Canada e l’Unione Europea con quelle che ha definito tariffe “molto più elevate” se collaborassero per respingere le sue politiche commerciali. La combinazione di nuovi dazi e negoziazioni casuali ha lasciato gli investitori ansiosi e ha innescato maggiori vendite in più settori.
Le preoccupazioni per l’economia hanno peggiorato le cose. La fiducia dei consumatori sta nuovamente crollando. Un rapporto del Conference Board di questa settimana ha mostrato che la fiducia dei consumatori è scesa al minimo degli ultimi 12 anni a marzo, un altro segnale che acquirenti e lavoratori si sentono meno ottimisti. Tale rapporto ha fatto seguito al sondaggio sui consumatori dell’Università del Michigan, che ha mostrato anch’esso debolezza nello stesso periodo.
Dopo che i titoli dei giornali sui dazi sono apparsi sul nastro, le azioni sono scese e si sono spinte verso i minimi intraday. Quell’azione dei prezzi ha aggiunto ulteriore pressione a una settimana che era già instabile.
"[Mercoledì] ci ha ricordato che, nonostante il recente rimbalzo delle azioni, la volatilità rimane mentre permane l'incertezza politica", ha affermato Daniel Skelly, che guida la strategia di mercato per il gruppo Wealth Management di Morgan Stanley. "Inoltre, la scadenza tariffaria della prossima settimana sarà probabilmente più un punto di partenza per i negoziati che una conclusione, quindi il mercato potrebbe avere difficoltà a riprendersi in linea retta al rialzo."
Per la settimana finora, l’S&P 500 è cresciuto di circa lo 0,2%, il Nasdaq è appena negativo e il Dow Jones sta mostrando un guadagno dello 0,6%. Questo è appena sufficiente per mantenere la settimana verde e la sessione del venerdì incombe ancora.
I trader ora si concentrano su due dati chiave: le richieste di sussidio di disoccupazione, previste per giovedì, e la lettura di marzo dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, che arriverà venerdì. L’indice PCE è la misura dell’inflazione preferita dalla Federal Reserve e qualunque cosa ne esca potrebbe influenzare le prossime mosse della Fed.
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