La Banca d'Inghilterra (BOE) ha pubblicato l'attesissimo documento di consultazione sul regime normativo proposto per le stablecoin, la cui attuazione è prevista nella seconda metà del prossimo anno.
La BOE avanza con i limiti di detenzione delle stablecoin
Lunedì la Banca d'Inghilterra ha pubblicato un nuovo documento di consultazione sul suo proposto quadro normativo per le stablecoin sistemiche denominate in sterline, affrontando le regole di supporto e i limiti di detenzione.
Il nuovo quadro della BOE si basa sul feedback ricevuto sul documento di discussione del novembre 2023, che riflette gli sforzi della Banca per elaborare regole "solide e a prova di futuro" in linea con la strategia dell'autorità di regolamentazione per modernizzare i pagamenti al dettaglio nel Regno Unito.
In particolare, la Banca ha portato avanti una controversa proposta volta a limitare la proprietà di stablecoin per "mitigare i rischi per la stabilità finanziaria derivanti da ingenti e rapidi deflussi di depositi dal settore bancario".
Come riportato da Bitcoinist, la banca centrale sta valutando da mesi l'ipotesi di restrizioni al possesso di stablecoin nel Paese, cercando di imporre limiti da 10.000 a 20.000 sterline per i privati e 10 milioni di sterline per le aziende. Il piano è simile all'approccio proposto per la sterlina digitale, anch'esso volto ad affrontare i rischi per la stabilità finanziaria.
Alcuni gruppi del settore delle criptovalute e dei pagamenti hanno fortemente criticato la proposta della banca centrale, sostenendo che avrebbe messo il Regno Unito in una posizione di svantaggio rispetto agli Stati Uniti e all'Unione Europea (UE).
In seguito alla reazione negativa, i media hanno riferito che la BOE stava valutando la possibilità di concedere esenzioni alle aziende che hanno bisogno di detenere grandi quantità di stablecoin, come gli exchange di criptovalute.
Il documento di consultazione ha confermato la proposta di limiti di detenzione “per salvaguardare l’accesso continuo al credito mentre il sistema finanziario si adatta gradualmente alle nuove forme di moneta digitale”.
Tuttavia, ha chiarito che i limiti sarebbero stati "temporanei" e sarebbero stati rimossi "una volta che la transizione non avrebbe più rappresentato rischi per l'erogazione di finanziamenti all'economia reale". Ha inoltre osservato che un regime di esenzione consentirà alle aziende più grandi di detenere più stablecoin, se necessario.
Il nuovo regime mira a un approccio normativo congiunto
Come spiegato nell'annuncio, il regime applicherà solo stablecoin ancorate alla sterlina. Nel frattempo, le stablecoin utilizzate per scopi non sistemici, come l'acquisto e la vendita di criptovalute, saranno supervisionate dalla Financial Conduct Authority (FCA).
La BOE ha presentato un approccio normativo congiunto con la FCA, con un documento che chiarisce come le norme saranno applicate nella pratica e che sarà pubblicato nel 2026. "Se riconosciute come sistemiche dal Tesoro di Sua Maestà (HMT), esse entreranno a far parte del regime della Banca e saranno regolamentate congiuntamente, con la Banca che supervisiona i rischi prudenziali e di stabilità finanziaria e la FCA che continua a supervisionare la condotta e la tutela dei consumatori", ha spiegato la Banca.
Tra le principali proposte politiche trattate nel documento di consultazione, la Banca ha suggerito che agli emittenti di stablecoin sistemiche sia consentito detenere fino al 60% delle attività di copertura in titoli di debito pubblico del Regno Unito a breve termine.
La BOE fornirà agli emittenti conti non remunerati presso la Banca per il restante 40%, con l'obiettivo di garantire "un rimborso robusto e la fiducia del pubblico, anche in periodi di stress".
Inoltre, gli emittenti considerati sistemici al momento del lancio o in fase di transizione dal regime FCA potranno inizialmente detenere fino al 95% delle loro attività di copertura in titoli di debito pubblico del Regno Unito a breve termine per sostenere la redditività durante la loro crescita.
Una nuova politica propone inoltre accordi di liquidità da parte delle banche centrali per gli emittenti in periodi di stress, rafforzando la stabilità finanziaria “fornendo un sostegno nel caso in cui gli emittenti sistemici non siano in grado di monetizzare i loro asset di supporto nei mercati privati”.
Sarah Breeden, vicegovernatrice per la stabilità finanziaria, ha affermato che l'obiettivo della BOE "rimane quello di sostenere l'innovazione e creare fiducia in questa forma emergente di denaro".
"Abbiamo ascoltato attentamente i feedback e modificato le nostre proposte per raggiungere questo obiettivo, anche per quanto riguarda le modalità di interazione degli emittenti di stablecoin con la Banca d'Inghilterra. Queste proposte sono adatte a un futuro in cui le stablecoin svolgeranno un ruolo significativo nei pagamenti, offrendo al settore la chiarezza necessaria per pianificare con fiducia", ha concluso.
