Il presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, Neel Kashkari, ha avvertito che la battaglia della banca centrale statunitense contro l'inflazione potrebbe diventare sempre più complicata.
Ciò è dovuto all'attuale incertezza della politica commerciale e ai potenziali effetti a lungo termine dei dazi del presidente Donald Trump.
In un discorso tenutosi lunedì 27 maggio alla conferenza della Banca del Giappone (BOJ) a Tokyo, Kashkari ha affermato che la Fed dovrebbe essere "molto paziente" nel valutare aumenti dei tassi di interesse a breve termine, perché l'attuale situazione economica è tutt'altro che normale.
Ha sottolineato il dilemma che i responsabili politici si trovano ad affrontare: cercare di contrastare le pressioni inflazionistiche create dai dazi o salvaguardare l'attività economica senza alimentare ulteriormente l'inflazione. Dazi prolungati potrebbero comportare un rischio inflazionistico più elevato e, d'altra parte, in caso di rapida risoluzione, ci si può aspettare un'attenuazione delle pressioni stagflazionistiche, ha affermato Kashkari.
Kashkari sostiene il tasso di riferimento perché serve a proteggere dall'inflazione
I recenti dazi e le continue discussioni commerciali hanno creato incertezza per i consumatori e le imprese statunitensi. Per reazione, diversi individui hanno accantonato spese e investimenti significativi in attesa di vedere come si evolveranno le politiche. Questa azione ha lasciato i responsabili politici incerti su come i dazi e altre modifiche influenzeranno in ultima analisi l'economia.
Stando alle argomentazioni di Kashkari nelle sue osservazioni preparate, i negoziati non rappresentano la soluzione migliore. Ha affermato che i negoziati potrebbero richiedere mesi o anni per essere pienamente risolti, e che le imposte sui beni intermedi richiedono tempo per essere approvate. Allo stesso tempo, il rischio di aspettative di inflazione potrebbe aumentare nel tempo, il che richiede un approccio più efficace.
Pertanto, secondo Kashkari, l'approccio efficace per arginare questa situazione è mantenere invariato il tasso di riferimento, che attualmente è solo leggermente restrittivo, finché non si comprenderanno i dazi e il loro impatto sui prezzi. Ha inoltre affermato di aver trovato questa soluzione più convincente perché ritiene fondamentale proteggere le aspettative di inflazione a lungo termine.
In questa situazione, la Fed sta adottando un approccio " wait-and-see " finché non riceverà maggiori informazioni, ha detto Kashkari, aggiungendo in un'intervista di non essere certo che la situazione sarebbe stata sufficientemente chiara per i funzionari della Fed entro la riunione politica di settembre.
Finora quest'anno, i funzionari della Fed hanno mantenuto i tassi invariati in tutte e tre le riunioni e si prevede che lo faranno di nuovo nella prossima riunione di giugno. Questo dopo un taglio totale di un punto percentuale negli ultimi tre mesi del 2024.
In particolare, Kashkari non fa parte del gruppo di voto del Federal Open Market Committee, che decide le politiche di quest'anno.
Gli economisti prevedono che i dazi di Trump peggioreranno i rischi di inflazione
Anche gli economisti hanno espresso il loro punto di vista sulla questione. Secondo loro, i dazi tendono ad aumentare l'inflazione , ma la portata dipende dall'entità dei dazi e dalla portata delle ritorsioni degli altri paesi.
Avvertono inoltre che i dazi potrebbero intaccare l'espansione economica, portare alla perdita di posti di lavoro e persino trascinare il Paese in una stagnazione. Ciò lascerebbe la Federal Reserve di fronte a una scelta poco allettante: mantenere alti i tassi di interesse per contenere l'inflazione o ridurli per risollevare un'economia in indebolimento, rischiando di aggravare ulteriormente il problema dell'inflazione.
Kashkari ha dichiarato il mese scorso che la Fed garantisce che i dazi non creino un problema di inflazione sostenibile. Ha ribadito l'affermazione di alcuni suoi colleghi secondo cui, poiché l'inflazione è elevata da diversi anni, la banca centrale potrebbe dover puntare a ridurre i prezzi piuttosto che continuare a sostenere il mercato del lavoro per risolvere il grave problema dell'inflazione.
Un altro modo per affrontare questo problema è mantenere le aspettative di prezzo a lungo termine dei consumatori allineate all'obiettivo di inflazione del 2% fissato dalla Fed. I responsabili politici stanno monitorando attentamente la situazione. Un sondaggio indica che le aspettative di aumento dei prezzi nei prossimi cinque-dieci anni sono ai massimi dal 1991, mentre altri indicatori mostrano che le aspettative sono ancora vicine all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed.
Nel frattempo, Kashkari ha ricordato al pubblico presente all'evento della BoJ che l'inflazione negli Stati Uniti è superiore all'obiettivo del 2% da quattro anni. Ha poi concluso con la domanda: "Per quanto tempo potremo avere un'inflazione elevata prima che le aspettative di inflazione a lungo termine diventino instabili?"
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