Lorie Logan, presidente e CEO della Federal Reserve di Dallas, ha sottolineato che i responsabili politici dovrebbero mantenere invariati i tassi sui prestiti bancari per contrastare completamente l'inflazione.
Tuttavia, ha riconosciuto la potenziale necessità di tagliare i tassi se l'inflazione e il mercato del lavoro dovessero indebolirsi significativamente. Intervenendo martedì 15 luglio, Logan ha affermato che, a suo avviso, la politica monetaria deve rimanere restrittiva ancora per un po' per riportare l'inflazione al suo obiettivo.
Ha inoltre sottolineato che è possibile mantenere elevati livelli di occupazione anche adottando una politica leggermente restrittiva.
Logan chiede l'urgenza di abbassare i tassi il prima possibile in un certo scenario di inflazione
Durante i suoi tre anni come CEO della Federal Reserve Bank di Dallas, Logan è sempre stata attenta alle problematiche legate all'inflazione nelle operazioni della banca. Di recente ha ipotizzato una situazione di inflazione in cui la banca avrebbe dovuto abbassare i tassi prima del previsto.
Intervenendo a un evento a San Antonio, Logan ha affermato che uno scenario caratterizzato da un mix di bassa inflazione e indebolimento del mercato del lavoro potrebbe presto portare alla necessità di tassi di interesse più bassi.
Nel frattempo, i funzionari federali hanno mantenuto invariati i tassi di interesse mentre indagano sugli effetti delle politiche tariffarie di Trump sui prezzi, in un'ottica di attendismo. Per i legislatori, la sfida più grande è stata il processo decisionale riguardante le misure da adottare per la restante parte dell'anno.
A giugno, i funzionari federali hanno condotto una stima mediana sulla questione del taglio dei tassi. Diciannove di loro prevedevano due tagli dei tassi per quest'anno. D'altra parte, i restanti nove prevedevano un solo taglio dei tassi o nessun taglio dei tassi. Ciò ha rivelato che la divergenza nelle loro previsioni era dovuta in gran parte alla diversa previsione degli effetti delle politiche tariffarie di Trump sull'inflazione.
Inoltre, i dati sui prezzi al consumo pubblicati martedì 15 luglio hanno indicato che l'aumento dei prezzi base del mese scorso è stato inferiore alle aspettative, a conferma di una tendenza inaspettata che si era verificata per cinque mesi consecutivi.
Tuttavia, c'era la prospettiva che le aziende condividessero più spesso con i clienti una parte dei costi derivanti dalle tariffe.
Logan mette in guardia dal fare affidamento su notizie positive sull’inflazione a breve termine
Logan ha commentato la pubblicazione dei dati martedì, indicando la probabilità di un aumento del prezzo di riferimento federale a giugno. Ha poi avvertito di fare affidamento su brevi notizie positive sull'inflazione.
Basandosi sulla sua argomentazione basata su brevi notizie positive sull'inflazione, in passato hanno creato speranza, per poi deludere le persone quando l'inflazione è salita. L'amministratore delegato ha sottolineato che le basta vedere un'inflazione bassa durare per un po' prima di convincersi pienamente che tutto vada bene.
Oltre alle notizie sull'inflazione, Logan ha anche affrontato le preoccupazioni relative all'indipendenza dei funzionari federali. È interessante notare che questo è stato un argomento recentemente sottolineato da altri funzionari. Le frequenti critiche e le insistenti richieste del presidente degli Stati Uniti Trump di tassi di interesse più bassi hanno riportato questo argomento sul tavolo.
Logan ha cercato di spiegarlo, affermando che una banca centrale può aumentare i posti di lavoro nel breve termine abbassando i tassi di interesse. Tuttavia, secondo la sua argomentazione, tagliare eccessivamente i tassi potrebbe far aumentare i prezzi, vanificando i vantaggi di un mercato del lavoro solido.
Pertanto, per preservare un'economia sana nel lungo periodo, ha avvertito che una banca centrale deve valutare attentamente le proprie decisioni.
Nonostante tutto questo, i dati qualitativi di quest'anno hanno motivato notevolmente sia i funzionari federali sia gli esperti economici, che in precedenza si aspettavano risultati ben peggiori.
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