Martedì i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono aumentati in seguito alle notizie secondo cui le tariffe del presidente Donald Trump potrebbero avere una portata più ristretta. Il rapporto ha inoltre indicato che potrebbero essere imposti alcuni dazi specifici per settore, il che ha aggiunto ottimismo agli investitori.
Eastspring Investments prevede che i dati sull’economia reale statunitense continueranno ad apparire decenti fino a marzo. Anche gli economisti di Eastspring Investments ritengono che i dati siano in gran parte pre-tariffe. L’azienda ha sostenuto che i dati concreti inizieranno a riflettere l’economia post-tariffa solo da aprile e maggio in poi.
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono in rialzo alla luce delle tariffe previste da Trump
Lunedì i rendimenti dei titoli di stato statunitensi sono saliti mentre gli investitori hanno digerito le notizie secondo cui il presidente Donald Trump potrebbe attenuare il colpo di una tranche di tariffe previste per la prossima settimana. A spingere i rendimenti è stata anche una lettura inaspettatamente forte del PMI dei servizi statunitensi per marzo. #ausecon #auspol
– CommSec (@CommSec) 24 marzo 2025
Le notizie secondo cui le tariffe del presidente Donald Trump potrebbero essere di portata più limitata hanno fatto sì che i rendimenti del Tesoro americano aumentassero martedì. Il Wall Street Journal ha riferito che le tariffe previste dal 2 aprile dalla Casa Bianca avrebbero dovuto avere una portata più ristretta. Le aziende hanno inoltre riferito che le tariffe previste probabilmente escluderanno alcuni dazi specifici del settore, il che ha fornito ottimismo agli investitori.
I dati hanno rivelato che il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento è salito di quasi due punti base al 4,346%. I dati hanno anche mostrato che il Tesoro a 2 anni è salito di oltre un punto base al 4,051%.
I dati dell'indice dei responsabili degli acquisti (PMI) pubblicati ieri indicavano un valore di 54,3, superiore a 51 di febbraio. Anche i dati PMI di lunedì hanno superato la stima di consenso del Dow Jones di 51,5. Una lettura superiore a 50 segnala un’espansione economica, mentre una lettura inferiore a 50 punti indica una contrazione economica.
I dati sui prezzi delle case S&P CoreLogic Case-Shiller per gennaio, che tengono traccia delle variazioni dei prezzi delle case residenziali, sono attesi più tardi nella giornata di oggi. Gli investitori si aspettano inoltre che le prime richieste settimanali di disoccupazione vengano pubblicate giovedì. I dati più importanti rilasciati questa settimana saranno l'indice della spesa per consumi personali di venerdì, che è la misura dell'inflazione preferita dalla Fed.
Trump ha sottolineato che i suoi piani tariffari reciproci avranno “flessibilità”, ma è sembrato opporsi all’idea di fare eccezioni per i dazi imminenti. Ha detto ai giornalisti nello Studio Ovale che la gente veniva da lui e parlava di tariffe. Ha anche aggiunto che “molte persone chiedono se possono esserci delle eccezioni”. Il presidente ha sostenuto che “una volta che lo fai per uno, devi farlo per tutti”.
Il presidente degli Stati Uniti ha affermato di non aver cambiato idea quando ha concesso alle principali case automobilistiche un'esenzione di un mese su una precedente serie di dazi all'importazione all'inizio di questo mese. Sembrava anche ottimista riguardo alla data di inizio del 2 aprile per le sue tariffe reciproche, dopo averlo definito il “giorno della liberazione” dell’America.
Il Capo dello Stato ha riconosciuto che il piano assegnerà effettivamente tariffe tariffarie a tutti i paesi che hanno le proprie tariffe sulle merci statunitensi. Trump ha anche affermato che i paesi con altre politiche commerciali non tariffarie a cui la sua amministrazione si oppone, come le imposte sul valore aggiunto, potrebbero essere soggetti a nuovi dazi.
Domenica il presidente degli Stati Uniti ha sottolineato che intende parlare con il presidente cinese Xi Jinping in merito alle tariffe. La Cina ha reagito e ha emesso dazi sui prodotti agricoli statunitensi in risposta alle ampie tariffe di Trump sulle importazioni cinesi.
La Fed abbassa le prospettive di crescita economica
La Fed ha abbassato le previsioni di crescita del prodotto interno lordo (PIL) dal 2,1% di dicembre all'1,7%. La Fed ha inoltre rivelato di aver mantenuto il tasso debitore fissato tra il 4,25% e il 4,5%, livello in cui si trova da dicembre.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che la Fed si muoverà con incrementi di un quarto di punto percentuale nonostante le tariffe, le agevolazioni fiscali e le deregolamentazioni di Trump.
"Se l'economia rimane forte e l'inflazione non continua a muoversi in modo sostenibile verso il 2%, possiamo mantenere la politica restrittiva più a lungo. Se il mercato del lavoro dovesse indebolirsi inaspettatamente o l'inflazione dovesse scendere più rapidamente del previsto, possiamo allentare la politica di conseguenza".
– Jerome Powell , presidente della Federal Reserve statunitense.
Il FOMC ha inoltre osservato che l’incertezza sulle prospettive economiche è aumentata e che la Fed è “attenta ai rischi per entrambi i lati del suo doppio mandato”. Powell ritiene inoltre che l’inflazione abbia iniziato a salire in risposta alle tariffe. Ha sostenuto che potrebbe esserci un ritardo negli ulteriori progressi nel corso di quest’anno.
Il dot plot della Fed ha mostrato che 19 membri del FOMC, sia elettori che non votanti, si aspettano che il tasso di riferimento dei fondi federali sia al 3,9% entro la fine del 2025, che equivale a un intervallo obiettivo compreso tra il 3,75% e il 4%.
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