I dati on-chain e le indiscrezioni di mercato indicano che Bitcoin potrebbe entrare in una fase diversa. Glassnode ha avvertito il 20 agosto che le recenti prese di profitto e la maggiore pressione di vendita indicano una fase avanzata del ciclo. Trader e analisti stanno osservando attentamente.
Tre cicli non dimezzamenti
Secondo l'analista James Checkmate, la storia di Bitcoin si inserisce in tre grandi cicli anziché seguire un ritmo scandito dagli halving.
Li chiama ciclo di adozione dal 2011 al 2018, ciclo di adolescenza dal 2018 al 2022 e ciclo di maturità dal 2022 in poi.
Checkmate sostiene che queste fasi sono state determinate dai cambiamenti nei modelli di adozione e nella struttura del mercato, non dai tagli alle ricompense in blocco che avvengono ogni quattro anni.
Ha addirittura affermato che Bitcoin è "l'unica altra risorsa di fine partita insieme all'oro", suggerendo che la fase attuale potrebbe durare più a lungo di quanto molti si aspettino.
A mio parere, Bitcoin ha attraversato tre cicli, e questi non sono ancorati agli halving.
Sono ancorati alle tendenze nell'adozione e nella struttura del mercato, con il picco del 2017 e il minimo del 2022 come punti di transizione
Adozione anticipata al dettaglio
— _Scacco matto
Adozione anticipata al dettaglio 
Selvaggio West, Boom e… 
(@_Checkmatey_) Il modello di dimezzamento di Bitcoin è ancora in gioco
I rapporti hanno rivelato che la teoria dell'halving rimane popolare perché i mercati hanno raggiunto il picco nell'anno successivo ai precedenti halving: il 2013, il 2017 e il 2021 sono spesso citati come esempi.
Si sostiene che uno shock dell'offerta dovuto alla riduzione delle ricompense in blocco , combinato con la domanda, spinge i prezzi al rialzo e gli osservatori affermano che questo modello sembra in linea con il 2025.
Questa visione mantiene in vita un semplice modello temporale: dimezzamento, poi picco l'anno successivo. È ordinato e facile da modellare, ed è per questo che molti trader lo usano ancora.
Flussi istituzionali e liquidità
Secondo alcuni resoconti, alcune voci ora attribuiscono più importanza alla liquidità e ai flussi istituzionali che agli eventi basati sul calendario.
Gli analisti affermano che il ciclo non sarà ufficialmente concluso finché il mercato non registrerà rendimenti positivi l'anno prossimo. Il ciclo quadriennale potrebbe essere terminato.
Hanno aggiunto che le dinamiche del ciclo economico spiegano i picchi e i minimi meglio delle date di dimezzamento. I veterani del mercato sono pratici: i cicli non scompaiono mai del tutto: le persone comprano, i prezzi salgono, poi i venditori liquidano i guadagni e si ricomincia.
La durata della fase rialzista dipende dalla liquidità disponibile e dalla quantità di nuovo capitale in arrivo.
I detentori di $BTC a lungo termine hanno già realizzato maggiori profitti in questo ciclo rispetto a tutti i cicli precedenti, tranne uno (2016-17), evidenziando un'elevata pressione di vendita. Considerato insieme ad altri segnali, questo suggerisce che il mercato è entrato in una fase avanzata del ciclo. pic.twitter.com/PHXkOizXhz
— glassnode (@glassnode) 26 agosto 2025
Segnali e puntate Bitcoin
Nel frattempo, il segnale di fine ciclo di Glassnode è un avvertimento ed è stato reso pubblico il 20 agosto. I trader che seguono le metriche on-chain indicano un aumento delle vendite e una riduzione dell'accumulo come segnali di riduzione del rischio.
Allo stesso tempo, i sostenitori del modello legato all'halving sottolineano il pattern storico: i picchi rialzisti si sono verificati dopo l'halving in più cicli. Entrambe le parti utilizzano date e numeri concreti – anni come 2011, 2013, 2017, 2021, 2022, 2025 e 2026 – per sostenere le loro tesi.
Immagine in evidenza da Equiti, grafico da TradingView